Johnson Controls International plc (NYSE:JCI)

根据提供的财务数据，分析可以得出以下主要结论：

经营活动现金流趋势

公司在2018年至2023年期间，经营活动提供的现金流整体表现出一定的波动性。2018年和2019年，现金流呈现下降趋势，分别为2513百万和1743百万，显示出公司当期的现金流能力有所减弱。随后，2020年至2021年，现金流显著回升，分别达到2479百万和2551百万，表现出经营活动的改善。2022年现金流略有下降至1990百万，但在2023年再次回升至2221百万，显示公司在经营现金流方面整体具备一定的韧性和连续性。

自由现金流与权益比率（FCFE）变化

在分析期间，FCFE呈现出较大的波动。2018年和2019年期间，FCFE为负值，分别为-955百万和-2445百万，意味着公司当期的自由现金流不足以覆盖权益资本的变化或支付股利。2020年出现显著改善，达到2548百万，成为分析期内的高点，显示公司在该年度实现了较高的净自由现金流。2021年FCFE亦保持在较高水平，为2095百万，但随后在2022年大幅上升至3491百万，反映出公司在这段时间内可能采取了增加股东回报或现金管理措施。2023年，FCFE下降至1281百万，仍为正值，但较前一年有所减少，或暗示现金流的部分压力或资本支出的变动。

总体评价

从现金流角度看，该公司在大部分年份都能保持经营活动的正向现金流，强调其核心业务的稳定性和盈利能力的持续性。然而，自由现金流的波动特别是在负值时期，提醒关注其现金管理和资本配比的波动性。近年来，尽管自由现金流在某些年份表现强劲，但总体呈现出一定的波动性，需要持续关注未来的现金流指标以确认其财务健康状况的稳定性和持续盈利能力。

从股价趋势来看，2018年至2021年间，公司股价呈现稳步上涨的态势，尤其是在2021年达到峰值78.33美元后，随后在2022年和2023年出现一定的回调，分别降至66.4美元和54.1美元。这一波动反映出市场对公司股票的短期情绪变化，可能受行业市场环境、公司财务表现或宏观经济因素的影响。总体而言，股价在过去五年中表现出较强的增长潜力，尤其是在2021年之前。

关于每股FCFE（自由现金流每股收益），其绝对值在2018年和2019年为负，显示出公司在那段时间内资本支出或运营支出较高，导致现金流出现负值。然而，自2020年起，每股FCFE逐步转为正值，2020年达到3.52美元，表明公司现金流状况开始改善，并在2022年达到5.08美元的峰值。这显示公司在现金流管理和盈利能力方面出现显著改善，可能得益于运营效率的提升或资本开支的调整。在2023年，每股FCFE下降至1.88美元，但仍保持正值，表明现金流基础依然稳固。

P/FCFE比例作为估值指标，呈现出较大的波动。2020年时未给出数据，2021年指标达到26.33，显著高于2020年以前的水平，说明市场对公司未来增长有较高期待或公司股价相对现金流而言被高估。2022年P/FCFE降至13.06，反映出估值压力减轻，市场情绪有所趋于理性。而2023年P/FCFE再次升高至28.75，暗示短期内市场对公司未来盈利增长或现金流的预期有所提升，但也可能带来一定的估值风险。从整体来看，P/FCFE的剧烈波动提示市场估值对公司未来表现的预期十分敏感，投资者在评估时应注意风险之可能。

综上所述，公司的股价表现出明显的增长趋势，尤其在2021年前后。与此同时，公司的现金流状况显示逐步改善，从负值转为稳健的正值，支撑了股票价格的上涨。估值指标的剧烈波动反映出市场对公司未来增长预期的不确定性，投资者应结合多方面因素进行审慎评估。未来关注点应集中于公司现金流的持续改善及估值的合理性，以判断其持续增长的潜力和风险水平。