资产负债表结构:资产
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根据报告: 10-Q (报告日期: 2026-03-31), 10-K (报告日期: 2025-12-31), 10-Q (报告日期: 2025-09-30), 10-Q (报告日期: 2025-06-30), 10-Q (报告日期: 2025-03-31), 10-K (报告日期: 2024-12-31), 10-Q (报告日期: 2024-09-30), 10-Q (报告日期: 2024-06-30), 10-Q (报告日期: 2024-03-31), 10-K (报告日期: 2023-12-31), 10-Q (报告日期: 2023-09-30), 10-Q (报告日期: 2023-06-30), 10-Q (报告日期: 2023-03-31), 10-K (报告日期: 2022-12-31), 10-Q (报告日期: 2022-09-30), 10-Q (报告日期: 2022-06-30), 10-Q (报告日期: 2022-03-31), 10-K (报告日期: 2021-12-31), 10-Q (报告日期: 2021-09-30), 10-Q (报告日期: 2021-06-30), 10-Q (报告日期: 2021-03-31).
资产流动性呈现波动状态,流动资产占总资产的比例在2021年至2024年期间维持在21%至32%之间。2023年中期至2024年第三季度,该比例达到峰值(最高为32.54%),随后在2025年及2026年第一季度出现回落,最终降至21.41%。
- 现金与短期投资
- 现金及现金等价物占比在9%至17%之间波动,近期呈现缓慢下降趋势,至2026年3月31日降至9.28%。短期投资占比在2021年至2022年期间较低或缺失,但在2024年第二季度达到6.18%的峰值,之后回落至0.89%左右。
- 应收账款与预付费用
- 应收账款占比在2021年初的3.1%逐步上升,于2023年第四季度达到9.36%的最高点,随后在2024年以后趋于稳定,维持在6%至7%之间。预付费用和其他流动资产则在3%至5%的狭窄区间内波动,整体趋势平稳。
非流动资产在总资产中占据主导地位,占比长期维持在67%至78%之间。随着时间推移,资产结构发生了显著变化,特别是传统投资和无形资产的权重有所下降。
- 投资与权益法投资
- 投资占比在2021年处于较高水平(30%至38%),随后大幅下降,从2022年起稳定在13%至16%的区间。权益法投资占比则从早期的3.25%持续萎缩,至2026年第一季度仅为0.45%。
- 商誉与无形资产
- 商誉占比在2022年第二季度达到26.95%的顶峰,此后呈现逐季下降趋势,至2026年3月31日降至14.89%。无形资产净额同样呈现下降趋势,从4.2%降至1.65%。
- 固定资产与使用权资产
- 不动产及设备净额占比从5.07%逐步降低至3.08%;经营租赁使用权资产占比也从3.66%降至2.43%,显示出资本密集度在总资产中的相对权重在降低。
资产负债表在近期出现了明显的结构性偏移,主要体现在递延所得税资产和限制性投资的增加。
- 递延所得税资产
- 该项目在数据前期并未出现,但从2024年第四季度开始显著增加,占比从12.04%迅速上升至2026年第一季度的18.11%,成为影响非流动资产占比上升的主要因素。
- 限制性资产
- 限制性投资占比在2023年第三季度开始出现,并迅速攀升至15.07%(2026年3月31日),显示出资金被锁定在特定用途或协议中的比例大幅增加。