短期活动比率分析
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短期活动比率（摘要）
Walt Disney Co.、短期活动比率（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2026-03-28), 10-Q (报告日期： 2025-12-27), 10-K (报告日期： 2025-09-27), 10-Q (报告日期： 2025-06-28), 10-Q (报告日期： 2025-03-29), 10-Q (报告日期： 2024-12-28), 10-K (报告日期： 2024-09-28), 10-Q (报告日期： 2024-06-29), 10-Q (报告日期： 2024-03-30), 10-Q (报告日期： 2023-12-30), 10-K (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-07-01), 10-Q (报告日期： 2023-04-01), 10-Q (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2022-10-01), 10-Q (报告日期： 2022-07-02), 10-Q (报告日期： 2022-04-02), 10-Q (报告日期： 2022-01-01), 10-K (报告日期： 2021-10-02), 10-Q (报告日期： 2021-07-03), 10-Q (报告日期： 2021-04-03), 10-Q (报告日期： 2021-01-02).
整体运营效率呈现明显的改善趋势，主要体现为营运周期的缩短以及应收账款回收速度的提升。
- 存货管理效率
- 存货周转率在2021年至2022年初呈现上升趋势，峰值达到35.63，随后逐渐回落并稳定在27至30之间。库存周转天数始终保持在10至13天的极低区间，波动极小，显示出存货管理的高度稳定性。
- 应收账款管理
- 应收账款周转率表现出持续增长的态势，从初期4.32上升至7.0左右。与之对应，应收账款周转天数从84天显著下降至50天左右的水平，表明款项回收周期大幅缩短，信用管理效率得到提高。
- 运行周期分析
- 运行周期呈现出明显的下降趋势，由早期的97天缩短至60至70天区间。由于库存周转天数相对恒定，运行周期的缩短主要由应收账款回收速度的加快所驱动，有效降低了资金在运营过程中的占用时间。
- 营运资金周转波动
- 营运资金周转率在2022年第四季度至2023年第一季度期间出现了极端波动，数值一度激增至3308.88。这种异常波动通常反映了营运资金净额在特定时间点接近于零，暗示流动资产与流动负债之间存在结构性剧变。
离职率
平均天数比率
存货周转率
Walt Disney Co.、存货周转率、计算（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2026-03-28), 10-Q (报告日期： 2025-12-27), 10-K (报告日期： 2025-09-27), 10-Q (报告日期： 2025-06-28), 10-Q (报告日期： 2025-03-29), 10-Q (报告日期： 2024-12-28), 10-K (报告日期： 2024-09-28), 10-Q (报告日期： 2024-06-29), 10-Q (报告日期： 2024-03-30), 10-Q (报告日期： 2023-12-30), 10-K (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-07-01), 10-Q (报告日期： 2023-04-01), 10-Q (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2022-10-01), 10-Q (报告日期： 2022-07-02), 10-Q (报告日期： 2022-04-02), 10-Q (报告日期： 2022-01-01), 10-K (报告日期： 2021-10-02), 10-Q (报告日期： 2021-07-03), 10-Q (报告日期： 2021-04-03), 10-Q (报告日期： 2021-01-02).
1 Q2 2026 计算
存货周转率 = (收入成本，不包括折旧和摊销Q2 2026
+ 收入成本，不包括折旧和摊销Q1 2026
+ 收入成本，不包括折旧和摊销Q4 2025
+ 收入成本，不包括折旧和摊销Q3 2025)
÷ 库存
= ( + + + )
÷ =
成本与库存效率趋势分析报告
- 收入成本趋势
- 不含折旧与摊销的收入成本在分析期间呈现整体上升且波动的趋势。2021年初该项支出约为117.75亿美元，随后在2022年第四季度达到163.86亿美元的阶段性高点。在2023年至2025年期间，成本基本在137亿至166亿美元之间波动，并在2025年第四季度达到峰值166.69亿美元，显示出运营成本的长期增长压力。
- 库存水平演变
- 库存规模在观察期内表现出持续增长的模式。2021年库存处于较低水平，约在13亿至14亿美元之间；自2022年起，库存额稳步攀升，于2024年第一季度首次突破20亿美元大关，并在2025年第三季度达到最高点21.34亿美元。这表明资产在库存端的占用规模显著扩大。
- 存货周转率分析
- 存货周转率在2022年第一季度达到峰值35.63，随后进入一个长期的缓慢下降周期。从2022年第二季度开始，该比率逐步回落，并在2025年至2026年期间波动于27.54至29.38之间。周转率的下降与库存规模的扩张在时间轴上具有一致性，表明尽管收入成本有所增加，但库存的增长速度更快，导致整体库存周转效率有所降低。
应收账款周转率
Walt Disney Co.、应收账款周转率、计算（季度数据）
| 2026年3月28日 | 2025年12月27日 | 2025年9月27日 | 2025年6月28日 | 2025年3月29日 | 2024年12月28日 | 2024年9月28日 | 2024年6月29日 | 2024年3月30日 | 2023年12月30日 | 2023年9月30日 | 2023年7月1日 | 2023年4月1日 | 2022年12月31日 | 2022年10月1日 | 2022年7月2日 | 2022年4月2日 | 2022年1月1日 | 2021年10月2日 | 2021年7月3日 | 2021年4月3日 | 2021年1月2日 | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 部分财务数据 (以百万计) | |||||||||||||||||||||||||||||
| 收入 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 应收账款净额 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 短期活动比率 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 应收账款周转率1 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 基准 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 应收账款周转率竞争 对手2 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Alphabet Inc. | |||||||||||||||||||||||||||||
| Comcast Corp. | |||||||||||||||||||||||||||||
| Meta Platforms Inc. | |||||||||||||||||||||||||||||
| Trade Desk Inc. | |||||||||||||||||||||||||||||
根据报告： 10-Q (报告日期： 2026-03-28), 10-Q (报告日期： 2025-12-27), 10-K (报告日期： 2025-09-27), 10-Q (报告日期： 2025-06-28), 10-Q (报告日期： 2025-03-29), 10-Q (报告日期： 2024-12-28), 10-K (报告日期： 2024-09-28), 10-Q (报告日期： 2024-06-29), 10-Q (报告日期： 2024-03-30), 10-Q (报告日期： 2023-12-30), 10-K (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-07-01), 10-Q (报告日期： 2023-04-01), 10-Q (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2022-10-01), 10-Q (报告日期： 2022-07-02), 10-Q (报告日期： 2022-04-02), 10-Q (报告日期： 2022-01-01), 10-K (报告日期： 2021-10-02), 10-Q (报告日期： 2021-07-03), 10-Q (报告日期： 2021-04-03), 10-Q (报告日期： 2021-01-02).
1 Q2 2026 计算
应收账款周转率 = (收入Q2 2026
+ 收入Q1 2026
+ 收入Q4 2025
+ 收入Q3 2025)
÷ 应收账款净额
= ( + + + )
÷ =
2 点击竞争对手名称查看计算结果。
收入规模在观察期间内呈现整体上升趋势。数值从2021年初的16,249百万计增长至2025年底的25,981百万计。尽管在季度间存在波动，但长期增长路径明显，反映出业务规模的扩张。
- 应收账款净额分析
- 应收账款净额在12,026百万计至15,054百万计之间波动。相较于收入的显著增长，应收账款的规模保持在相对稳定的区间，并未随收入规模的扩大而同比例增加。
- 应收账款周转率趋势
- 周转率表现出持续改善的态势。该比率从2021年1月的4.32起步，逐步攀升，并在2024年3月达到7.48的峰值。自2022年第四季度起，周转率基本维持在6.0以上，表明资金回收速度显著提升。
- 综合洞见
- 收入的稳步增长与应收账款规模的相对稳定共同推动了周转率的上升。这种模式表明，在业务规模扩大的过程中，信用管理效率得到了优化，资产变现速度加快，有效降低了营运资金的占用。
营运资金周转率
Walt Disney Co.、营运资金周转率、计算（季度数据）
| 2026年3月28日 | 2025年12月27日 | 2025年9月27日 | 2025年6月28日 | 2025年3月29日 | 2024年12月28日 | 2024年9月28日 | 2024年6月29日 | 2024年3月30日 | 2023年12月30日 | 2023年9月30日 | 2023年7月1日 | 2023年4月1日 | 2022年12月31日 | 2022年10月1日 | 2022年7月2日 | 2022年4月2日 | 2022年1月1日 | 2021年10月2日 | 2021年7月3日 | 2021年4月3日 | 2021年1月2日 | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 部分财务数据 (以百万计) | |||||||||||||||||||||||||||||
| 流动资产 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 少： 流动负债 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 营运资金 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 收入 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 短期活动比率 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 营运资金周转率1 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 基准 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 营运资金周转率竞争 对手2 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Alphabet Inc. | |||||||||||||||||||||||||||||
| Comcast Corp. | |||||||||||||||||||||||||||||
| Meta Platforms Inc. | |||||||||||||||||||||||||||||
| Netflix Inc. | |||||||||||||||||||||||||||||
| Trade Desk Inc. | |||||||||||||||||||||||||||||
根据报告： 10-Q (报告日期： 2026-03-28), 10-Q (报告日期： 2025-12-27), 10-K (报告日期： 2025-09-27), 10-Q (报告日期： 2025-06-28), 10-Q (报告日期： 2025-03-29), 10-Q (报告日期： 2024-12-28), 10-K (报告日期： 2024-09-28), 10-Q (报告日期： 2024-06-29), 10-Q (报告日期： 2024-03-30), 10-Q (报告日期： 2023-12-30), 10-K (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-07-01), 10-Q (报告日期： 2023-04-01), 10-Q (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2022-10-01), 10-Q (报告日期： 2022-07-02), 10-Q (报告日期： 2022-04-02), 10-Q (报告日期： 2022-01-01), 10-K (报告日期： 2021-10-02), 10-Q (报告日期： 2021-07-03), 10-Q (报告日期： 2021-04-03), 10-Q (报告日期： 2021-01-02).
1 Q2 2026 计算
营运资金周转率 = (收入Q2 2026
+ 收入Q1 2026
+ 收入Q4 2025
+ 收入Q3 2025)
÷ 营运资金
= ( + + + )
÷ =
2 点击竞争对手名称查看计算结果。
分析显示，在观察期内，收入规模呈现整体上升趋势，而营运资金则经历了从正值到负值的显著转变，导致相关周转比率出现极端波动。
- 收入趋势分析
- 收入从2021年初的162.49亿美元逐步增长至2026年第一季度的251.68亿美元。尽管在季度之间存在小幅波动，但整体轨迹保持稳健增长，显示出业务规模的持续扩张。
- 营运资金变动分析
- 营运资金呈现明显的下降趋势。2021年初，该指标处于83.28亿美元的高位；随后逐步萎缩，并在2022年第四季度首次转为负值（-1.58亿美元）。进入2023年第四季度后，负值幅度剧增，至2024年至2026年期间，营运资金长期维持在-90亿至-120亿美元的低区间，表明短期偿债压力增加或资金结构发生了重大调整。
- 营运资金周转率分析
- 周转率在初期表现较为稳定，但随着营运资金数值接近于零，该比率在2022年第四季度出现了异常的数值激增（达3308.88）。随着营运资金转为负值，该比率在后续期间失去计算意义或缺失，反映出传统的周转率分析法在负营运资金环境下不再适用。
综合来看，业务在收入增长的同时，流动资产与流动负债的关系发生了根本性变化，资金占用模式从盈余状态转向了深度的负值状态。
库存周转天数
Walt Disney Co.、库存周转天数、计算（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2026-03-28), 10-Q (报告日期： 2025-12-27), 10-K (报告日期： 2025-09-27), 10-Q (报告日期： 2025-06-28), 10-Q (报告日期： 2025-03-29), 10-Q (报告日期： 2024-12-28), 10-K (报告日期： 2024-09-28), 10-Q (报告日期： 2024-06-29), 10-Q (报告日期： 2024-03-30), 10-Q (报告日期： 2023-12-30), 10-K (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-07-01), 10-Q (报告日期： 2023-04-01), 10-Q (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2022-10-01), 10-Q (报告日期： 2022-07-02), 10-Q (报告日期： 2022-04-02), 10-Q (报告日期： 2022-01-01), 10-K (报告日期： 2021-10-02), 10-Q (报告日期： 2021-07-03), 10-Q (报告日期： 2021-04-03), 10-Q (报告日期： 2021-01-02).
1 Q2 2026 计算
库存周转天数 = 365 ÷ 存货周转率
= 365 ÷ =
分析期间内，存货管理效率呈现出先上升后缓慢下降的趋势，但整体维持在较高水平。
- 存货周转率趋势
- 存货周转率在2021年处于增长阶段，从28.8起步，并在2022年1月达到峰值35.63。此后，该指标进入一个长期的、渐进式的下降通道，直到2025年6月降至最低点27.54，随后在2026年3月小幅回升至29.38。这一模式表明，在2022年之后，存货的周转速度有所放缓。
- 库存周转天数分析
- 库存周转天数在整个观察周期内波动幅度极小，始终保持在10至13天的低位区间。在2022年初周转率达到顶峰时，周转天数相应降至最低的10天；随着周转率的逐渐下滑，周转天数回升并稳定在12至13天。这种极短的周转周期反映出存货管理采取了极低库存的策略。
- 综合洞察
- 存货周转率的波动与周转天数的变化呈负相关，两者在逻辑上高度一致。尽管周转率在近年有所下降，但由于周转天数依然维持在13天以下的极低水平，说明资产流动性依然强劲，且不存在明显的存货积压风险。整体运营模式显示出对库存周转时间的高度掌控力。
应收账款周转天数
Walt Disney Co.、应收账款周转天数、计算（季度数据）
| 2026年3月28日 | 2025年12月27日 | 2025年9月27日 | 2025年6月28日 | 2025年3月29日 | 2024年12月28日 | 2024年9月28日 | 2024年6月29日 | 2024年3月30日 | 2023年12月30日 | 2023年9月30日 | 2023年7月1日 | 2023年4月1日 | 2022年12月31日 | 2022年10月1日 | 2022年7月2日 | 2022年4月2日 | 2022年1月1日 | 2021年10月2日 | 2021年7月3日 | 2021年4月3日 | 2021年1月2日 | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 部分财务数据 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 应收账款周转率 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 短期活动比率 (天数) | |||||||||||||||||||||||||||||
| 应收账款周转天数1 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 基准 (天数) | |||||||||||||||||||||||||||||
| 应收账款周转天数竞争 对手2 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Alphabet Inc. | |||||||||||||||||||||||||||||
| Comcast Corp. | |||||||||||||||||||||||||||||
| Meta Platforms Inc. | |||||||||||||||||||||||||||||
| Trade Desk Inc. | |||||||||||||||||||||||||||||
根据报告： 10-Q (报告日期： 2026-03-28), 10-Q (报告日期： 2025-12-27), 10-K (报告日期： 2025-09-27), 10-Q (报告日期： 2025-06-28), 10-Q (报告日期： 2025-03-29), 10-Q (报告日期： 2024-12-28), 10-K (报告日期： 2024-09-28), 10-Q (报告日期： 2024-06-29), 10-Q (报告日期： 2024-03-30), 10-Q (报告日期： 2023-12-30), 10-K (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-07-01), 10-Q (报告日期： 2023-04-01), 10-Q (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2022-10-01), 10-Q (报告日期： 2022-07-02), 10-Q (报告日期： 2022-04-02), 10-Q (报告日期： 2022-01-01), 10-K (报告日期： 2021-10-02), 10-Q (报告日期： 2021-07-03), 10-Q (报告日期： 2021-04-03), 10-Q (报告日期： 2021-01-02).
1 Q2 2026 计算
应收账款周转天数 = 365 ÷ 应收账款周转率
= 365 ÷ =
2 点击竞争对手名称查看计算结果。
分析表明，在观测时段内，应收账款的管理效率得到了显著提升。
- 周转效率的提升
- 应收账款周转率呈现整体上升趋势，从2021年初的4.32逐步增长至2025年3月的峰值7.48。尽管在随后的季度中出现轻微回落，但整体水平明显高于初始阶段，反映出资产变现能力的增强。
- 回款周期的缩短
- 与周转率的上升相对应，应收账款周转天数呈现持续下降趋势。该指标从早期的84天显著降低，在2023年后基本维持在49至58天之间。回款速度的加快有效降低了资金占用成本，提高了营运资金的流动性。
- 阶段性模式分析
- 数据在2023年以后进入一个相对稳定的平台期。周转率在6.3至7.5之间波动，周转天数则在49至57天之间摆动，这表明信用管理政策已趋于成熟且运行稳定。
综上所述，该期间内回款效率的提高与资金周转速度的加快形成了清晰的模式，财务管理在优化信用控制和降低账期风险方面取得了明显进展。
运行周期
Walt Disney Co.、运行周期、计算（季度数据）
天数
根据报告： 10-Q (报告日期： 2026-03-28), 10-Q (报告日期： 2025-12-27), 10-K (报告日期： 2025-09-27), 10-Q (报告日期： 2025-06-28), 10-Q (报告日期： 2025-03-29), 10-Q (报告日期： 2024-12-28), 10-K (报告日期： 2024-09-28), 10-Q (报告日期： 2024-06-29), 10-Q (报告日期： 2024-03-30), 10-Q (报告日期： 2023-12-30), 10-K (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-07-01), 10-Q (报告日期： 2023-04-01), 10-Q (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2022-10-01), 10-Q (报告日期： 2022-07-02), 10-Q (报告日期： 2022-04-02), 10-Q (报告日期： 2022-01-01), 10-K (报告日期： 2021-10-02), 10-Q (报告日期： 2021-07-03), 10-Q (报告日期： 2021-04-03), 10-Q (报告日期： 2021-01-02).
1 Q2 2026 计算
运行周期 = 库存周转天数 + 应收账款周转天数
= + =
报告分析了从2021年第一季度至2026年第一季度的营运资金效率趋势。
- 库存周转天数
- 库存管理在整个分析期间表现出极高的稳定性。该指标在10至13天之间窄幅波动，没有呈现出明显的上升或下降趋势，表明库存周转效率保持在恒定水平。
- 应收账款周转天数
- 应收账款的回收效率呈现显著的改善趋势。该数值从2021年1月的84天逐步下降，在2023年12月和2025年3月触及49天的最低点。尽管在分析期的末尾有轻微的回升，但整体周转天数较初始阶段大幅缩短，表明资产变现速度明显加快。
- 运行周期
- 运行周期随时间推移呈现明显的下降趋势，从最初的97天缩减至最低61天，最终在2026年第一季度为66天。由于库存周转天数保持稳定，运行周期的缩短几乎完全由应收账款周转天数的优化所驱动。这表明公司在管理整体现金循环方面效率有所提升。