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3M Co. (NYSE:MMM)

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杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解

分解 ROE 涉及将净收入除以股东权益表示为组成部分比率的乘积。

将 ROE 分解为两个部分
将 ROE 分解为三个组成部分
将 ROE 分解为五个组成部分
将 ROA 分解为两个部分
将 ROA 分解为四个组成部分
净利润率分解

将 ROE 分解为两个部分

3M Co.，分解 ROE


	ROE	=	ROA	×	财务杠杆率
2021年12月31日	39.35%	=	12.58%	×	3.13
2020年12月31日	41.84%	=	11.37%	×	3.68
2019年12月31日	45.41%	=	10.23%	×	4.44
2018年12月31日	54.60%	=	14.65%	×	3.73
2017年12月31日	42.01%	=	12.79%	×	3.29

根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31).

与2021年相比，股东权益回报率（ROE）下降的主要原因是财务杠杆率的下降。

将 ROE 分解为三个组成部分

3M Co.，分解 ROE


	ROE	=	净利润率	×	资产周转	×	财务杠杆率
2021年12月31日	39.35%	=	16.75%	×	0.75	×	3.13
2020年12月31日	41.84%	=	16.73%	×	0.68	×	3.68
2019年12月31日	45.41%	=	14.22%	×	0.72	×	4.44
2018年12月31日	54.60%	=	16.33%	×	0.90	×	3.73
2017年12月31日	42.01%	=	15.35%	×	0.83	×	3.29

根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31).

与2021年相比，股东权益回报率（ROE）下降的主要原因是财务杠杆率的下降。

将 ROE 分解为五个组成部分

3M Co.，分解 ROE


	ROE	=	税负	×	利息负担	×	息税前利润率	×	资产周转	×	财务杠杆率
2021年12月31日	39.35%	=	0.82	×	0.94	×	21.76%	×	0.75	×	3.13
2020年12月31日	41.84%	=	0.80	×	0.93	×	22.47%	×	0.68	×	3.68
2019年12月31日	45.41%	=	0.80	×	0.93	×	19.13%	×	0.72	×	4.44
2018年12月31日	54.60%	=	0.77	×	0.95	×	22.39%	×	0.90	×	3.73
2017年12月31日	42.01%	=	0.64	×	0.96	×	24.83%	×	0.83	×	3.29

根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31).

与2021年相比，股东权益回报率（ROE）下降的主要原因是财务杠杆率的下降。

将 ROA 分解为两个部分

3M Co.，分解 ROA


	ROA	=	净利润率	×	资产周转
2021年12月31日	12.58%	=	16.75%	×	0.75
2020年12月31日	11.37%	=	16.73%	×	0.68
2019年12月31日	10.23%	=	14.22%	×	0.72
2018年12月31日	14.65%	=	16.33%	×	0.90
2017年12月31日	12.79%	=	15.35%	×	0.83

根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31).

与2021年相比，资产回报率（ROA）上升的主要原因是资产周转率的增加。

将 ROA 分解为四个组成部分

3M Co.，分解 ROA


	ROA	=	税负	×	利息负担	×	息税前利润率	×	资产周转
2021年12月31日	12.58%	=	0.82	×	0.94	×	21.76%	×	0.75
2020年12月31日	11.37%	=	0.80	×	0.93	×	22.47%	×	0.68
2019年12月31日	10.23%	=	0.80	×	0.93	×	19.13%	×	0.72
2018年12月31日	14.65%	=	0.77	×	0.95	×	22.39%	×	0.90
2017年12月31日	12.79%	=	0.64	×	0.96	×	24.83%	×	0.83

根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31).

与2021年相比，资产回报率（ROA）上升的主要原因是以资产周转率衡量的效率提高。

净利润率分解

3M Co.、净利润率分解


	净利润率	=	税负	×	利息负担	×	息税前利润率
2021年12月31日	16.75%	=	0.82	×	0.94	×	21.76%
2020年12月31日	16.73%	=	0.80	×	0.93	×	22.47%
2019年12月31日	14.22%	=	0.80	×	0.93	×	19.13%
2018年12月31日	16.33%	=	0.77	×	0.95	×	22.39%
2017年12月31日	15.35%	=	0.64	×	0.96	×	24.83%

根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31).

净利润率高于2021年的主要原因是以税负率衡量的税收影响增加。