资产收益率 （ROA）
自 2005 年以来
计算
3M Co.、 ROA、长期趋势计算
| ROA | = | 100 | × | 归属于3M的净利润1 | ÷ | 总资产1 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2021年12月31日 | 12.58% | = | 100 | × | 5,921) | ÷ | 47,072) |
| 2020年12月31日 | 11.37% | = | 100 | × | 5,384) | ÷ | 47,344) |
| 2019年12月31日 | 10.23% | = | 100 | × | 4,570) | ÷ | 44,659) |
| 2018年12月31日 | 14.65% | = | 100 | × | 5,349) | ÷ | 36,500) |
| 2017年12月31日 | 12.79% | = | 100 | × | 4,858) | ÷ | 37,987) |
| 2016年12月31日 | 15.35% | = | 100 | × | 5,050) | ÷ | 32,906) |
| 2015年12月31日 | 14.77% | = | 100 | × | 4,833) | ÷ | 32,718) |
| 2014年12月31日 | 15.85% | = | 100 | × | 4,956) | ÷ | 31,269) |
| 2013年12月31日 | 13.89% | = | 100 | × | 4,659) | ÷ | 33,550) |
| 2012年12月31日 | 13.12% | = | 100 | × | 4,444) | ÷ | 33,876) |
| 2011年12月31日 | 13.55% | = | 100 | × | 4,283) | ÷ | 31,616) |
| 2010年12月31日 | 13.55% | = | 100 | × | 4,085) | ÷ | 30,156) |
| 2009年12月31日 | 11.72% | = | 100 | × | 3,193) | ÷ | 27,250) |
| 2008年12月31日 | 13.54% | = | 100 | × | 3,460) | ÷ | 25,547) |
| 2007年12月31日 | 16.59% | = | 100 | × | 4,096) | ÷ | 24,694) |
| 2006年12月31日 | 18.08% | = | 100 | × | 3,851) | ÷ | 21,294) |
| 2005年12月31日 | 15.59% | = | 100 | × | 3,199) | ÷ | 20,513) |
根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31), 10-K (报告日期： 2012-12-31), 10-K (报告日期： 2011-12-31), 10-K (报告日期： 2010-12-31), 10-K (报告日期： 2009-12-31), 10-K (报告日期： 2008-12-31), 10-K (报告日期： 2007-12-31), 10-K (报告日期： 2006-12-31), 10-K (报告日期： 2005-12-31).
1 以百万计
- 总体趋势概览
- 在给定区间内，净利润呈现总体上升的趋势，但伴随显著的年际波动；资产总额持续扩大，且在后期阶段出现较为显著的跃升；ROA在一定区间内波动，整体保持中高水平但存在周期性回撤。若以2005年为基点，2021年的净利润显著提升，资产规模也显著扩大，但资产基数的快速增长在部分年份并未同步转化为ROA的同等幅度提升。2021年的盈利规模达到阶段性高点，同时资产端仍维持高位，提示资源配置对盈利的贡献呈现结构性变化。综合来看，盈利能力与资产规模呈正相关关系，但利润质量与资产使用效率之间的关系在不同阶段存在波动。
- 归属于净利润的年际与结构性特征
- 初期呈现稳步上行，2005年至2007年净利润从约3199百万元升至约4096百万元；随后在2008-2009年因宏观周期冲击出现明显回落，下降至约3193百万元。2010年代初期开始回升，2012-2014年再次走高，年度净利润在2014年达到约4956百万元的区间高点。之后经历轻微波动，2019年出现回落至约4570百万元，2020年再度显著提升至约5384百万元，2021年达到约5921百万元的历史新高，显示出疫情及后续经济环境变化中盈利能力的较强恢复与提升。总体来看，波动性较大但长期趋势向上，若以2005-2021年区间估算，近似年度复合增速约在4%左右，反映出盈利规模的持续扩张性。
- 总资产的演变与结构性特征
- 资产总额呈持续增长的态势，2005年至2012年间稳步上升，随后2013年出现短暂回落（从约33876百万降至33550百万），2014年继续回落至约31269百万。2015年至2016年进入显著扩大期，资产规模迅速提升至约44659百万和47344百万；2017年小幅下降至约47072百万，随后在2019年出现更大幅度的跃升，至约44659百万，2020年进一步增至约47344百万，2021年略有回落至约47072百万。总体而言，资产端在2010年代后期经历较高的增长强度，体现出对规模与资源配置的持续扩张。
- ROA的波动性与含义
- ROA在2005年到2006年间达到高位（约15.6%至18.1%），此后在2008-2009年间回落至约11.7%，显示利润增速与资产扩张之间存在阶段性错配。2010年代初期保持在约13.1%–15.9%区间的稳定水平，2019年跌至约10.2%为年度低点，2020年与2021年回升至约11.4%和12.6%。总体上，ROA呈现季节性波动，波动区间较宽但长期维持在10%–18%之间。资产的快速扩张在一定程度上对ROA造成挤压，表明在若干年份利润增速未能与资产规模的扩张同步提升盈利效率。
- 洞见与潜在含义
- - 长期看，盈利规模与资产规模呈正相关，净利润的绝对水平与资产基数的增速共同驱动了公司总体盈利能力的扩张。- 2019-2020年的资产快速扩张伴随ROA的回落，指向资本性支出或资源配置在短期对盈利质量的边际贡献需要时间来兑现。- 受宏观周期与行业周期性影响，净利润在2008-2009年的下挫与2019年的短期回撤体现出对周期性波动的敏感性。- ROA的波动提示需关注资源配置效率与利润结构的改善，未来若能实现利润增速与资产增速的更好协同，ROA有望在高位区间获得更持续的提升。
与竞争对手的比较
3M Co.、 ROA、长期趋势，与竞争对手的比较
| 3M Co. | Boeing Co. | Caterpillar Inc. | Eaton Corp. plc | GE Aerospace | Honeywell International Inc. | Lockheed Martin Corp. | RTX Corp. | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2021年12月31日 | 12.58% | -3.03% | 7.84% | 6.30% | -3.28% | 8.60% | 12.41% | 2.39% |
| 2020年12月31日 | 11.37% | -7.80% | 3.83% | 4.43% | 2.25% | 7.40% | 13.47% | -2.17% |
| 2019年12月31日 | 10.23% | -0.48% | 7.77% | 6.74% | -1.87% | 10.47% | 13.11% | 3.96% |
| 2018年12月31日 | 14.65% | 8.91% | 7.83% | 6.90% | -7.23% | 11.71% | 11.24% | 3.93% |
| 2017年12月31日 | 12.79% | 8.88% | 0.98% | 9.15% | -1.53% | 2.79% | 4.30% | 4.70% |
| 2016年12月31日 | 15.35% | 5.44% | -0.09% | 6.32% | 2.42% | 8.88% | 11.09% | 5.64% |
| 2015年12月31日 | 14.77% | 5.48% | 2.68% | 6.38% | -1.24% | 9.67% | 7.34% | 8.70% |
| 2014年12月31日 | 15.85% | 5.49% | 4.36% | 5.35% | 2.35% | 9.33% | 9.75% | 6.81% |
| 2013年12月31日 | 13.89% | 4.95% | 4.46% | 5.24% | 1.99% | 8.64% | 8.24% | 6.31% |
| 2012年12月31日 | 13.12% | 4.39% | 6.36% | 3.39% | 1.99% | 6.99% | 7.10% | 5.74% |
| 2011年12月31日 | 13.55% | 5.02% | 6.05% | 7.55% | 1.97% | 5.19% | 7.00% | 8.10% |
| 2010年12月31日 | 13.55% | 4.82% | 4.22% | 5.38% | 1.55% | 5.34% | 8.34% | 7.48% |
| 2009年12月31日 | 11.72% | 2.11% | 1.49% | 2.35% | 1.41% | 5.98% | 8.61% | 6.87% |
| 2008年12月31日 | 13.54% | 4.97% | 5.25% | 6.35% | 2.18% | 7.87% | 9.62% | 8.30% |
| 2007年12月31日 | 16.59% | 6.91% | 6.31% | 7.40% | 2.79% | 7.23% | 10.49% | 7.74% |
| 2006年12月31日 | 18.08% | 4.28% | 6.95% | 8.32% | 2.99% | 6.73% | 8.96% | 7.92% |
| 2005年12月31日 | 15.59% | 4.28% | 6.06% | 7.88% | 2.43% | 5.12% | 6.58% | 6.68% |
根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31), 10-K (报告日期： 2012-12-31), 10-K (报告日期： 2011-12-31), 10-K (报告日期： 2010-12-31), 10-K (报告日期： 2009-12-31), 10-K (报告日期： 2008-12-31), 10-K (报告日期： 2007-12-31), 10-K (报告日期： 2006-12-31), 10-K (报告日期： 2005-12-31).
与工业部门的比较： 资本货物
3M Co.、 ROA、长期趋势，与工业部门的比较： 资本货物
| 3M Co. | 资本货物 | |
|---|---|---|
| 2021年12月31日 | 12.58% | 1.86% |
| 2020年12月31日 | 11.37% | 0.80% |
| 2019年12月31日 | 10.23% | 2.72% |
| 2018年12月31日 | 14.65% | 1.74% |
| 2017年12月31日 | 12.79% | 1.83% |
| 2016年12月31日 | 15.35% | 4.09% |
| 2015年12月31日 | 14.77% | 2.17% |
| 2014年12月31日 | 15.85% | 3.87% |
| 2013年12月31日 | 13.89% | 3.45% |
| 2012年12月31日 | 13.12% | 3.30% |
| 2011年12月31日 | 13.55% | 3.30% |
| 2010年12月31日 | 13.55% | 2.70% |
| 2009年12月31日 | 11.72% | 2.16% |
| 2008年12月31日 | 13.54% | 3.33% |
| 2007年12月31日 | 16.59% | 3.89% |
| 2006年12月31日 | 18.08% | 3.91% |
| 2005年12月31日 | 15.59% | 3.25% |
根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31), 10-K (报告日期： 2012-12-31), 10-K (报告日期： 2011-12-31), 10-K (报告日期： 2010-12-31), 10-K (报告日期： 2009-12-31), 10-K (报告日期： 2008-12-31), 10-K (报告日期： 2007-12-31), 10-K (报告日期： 2006-12-31), 10-K (报告日期： 2005-12-31).
与行业比较： 工业
3M Co.、 ROA、长期趋势，与行业比较： 工业
| 3M Co. | 工业 | |
|---|---|---|
| 2021年12月31日 | 12.58% | 3.40% |
| 2020年12月31日 | 11.37% | 0.04% |
| 2019年12月31日 | 10.23% | 2.56% |
| 2018年12月31日 | 14.65% | 3.16% |
| 2017年12月31日 | 12.79% | 3.59% |
| 2016年12月31日 | 15.35% | 4.55% |
| 2015年12月31日 | 14.77% | 3.52% |
| 2014年12月31日 | 15.85% | 4.31% |
| 2013年12月31日 | 13.89% | 3.91% |
| 2012年12月31日 | 13.12% | 3.38% |
| 2011年12月31日 | 13.55% | 3.69% |
| 2010年12月31日 | 13.55% | 3.03% |
| 2009年12月31日 | 11.72% | 2.24% |
| 2008年12月31日 | 13.54% | 3.10% |
| 2007年12月31日 | 16.59% | 3.87% |
| 2006年12月31日 | 18.08% | 6.41% |
| 2005年12月31日 | 15.59% | 1.42% |
根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31), 10-K (报告日期： 2012-12-31), 10-K (报告日期： 2011-12-31), 10-K (报告日期： 2010-12-31), 10-K (报告日期： 2009-12-31), 10-K (报告日期： 2008-12-31), 10-K (报告日期： 2007-12-31), 10-K (报告日期： 2006-12-31), 10-K (报告日期： 2005-12-31).