PayPal Holdings Inc., FCFF，计算

百万美元

12 个月结束	2021年12月31日	2020年12月31日	2019年12月31日	2018年12月31日	2017年12月31日
净收入	4,169	4,202	2,459	2,057	1,795
净非现金费用	3,273	2,604	2,687	2,804	1,317
资产和负债的变化	(1,102)	(952)	(585)	622	(581)
经营活动提供的现金净额	6,340	5,854	4,561	5,483	2,531
为利息支付的现金，扣除税款¹	182	158	64	60	5
购买财产和设备	(908)	(866)	(704)	(823)	(667)
出售财产和设备的收益	5	120	17	3	—
公司的自由现金流 (FCFF)	5,619	5,266	3,938	4,723	1,869

成分	描述	公司
FCFF	公司的自由现金流是指在支付了所有运营费用并对营运和固定资本进行必要投资后， PayPal Holdings Inc. 资本供应商可用的现金流。	PayPal Holdings Inc.FCFF从2019年到2020年以及从2020年到2021年有所增加。

PayPal Holdings Inc.，已付利息，税后净额，计算

百万美元

12 个月结束	2021年12月31日	2020年12月31日	2019年12月31日	2018年12月31日	2017年12月31日
有效所得税率 (EITR)
EITR¹	21.00%	17.00%	18.00%	12.50%	10.20%
已付利息，税后净额
支付利息的现金，税前	231	190	78	69	6
较少的：支付利息、税款的现金²	49	32	14	9	1
为利息支付的现金，扣除税款	182	158	64	60	5

² 2021 计算
支付利息、税款的现金 = 支付利息的现金 × EITR
= 231 × 21.00% = 49

PayPal Holdings Inc., EV/FCFF 计算, 与基准比较

精选财务数据 (百万美元)
企业价值 (EV)	57,417
公司的自由现金流 (FCFF)	5,619
估值比率
EV/FCFF	10.22
基准
EV/FCFF, 竞争对手¹
Accenture PLC	20.43
Adobe Inc.	27.35
Automatic Data Processing Inc.	20.73
International Business Machines Corp.	13.65
Intuit Inc.	32.77
Mastercard Inc.	38.12
Microsoft Corp.	34.64
Oracle Corp.	14.39
salesforce.com inc.	29.15
ServiceNow Inc.	46.07
Visa Inc.	28.95
EV/FCFF, 部门
软件和服务	27.79
EV/FCFF，行业
信息技术	25.70

¹ 单击竞争对手名称以查看计算结果。

如果公司的 EV/FCFF 低于基准的 EV/FCFF，则公司相对被低估。
否则，如果公司的 EV/FCFF 高于基准的 EV/FCFF，则公司相对高估。

PayPal Holdings Inc., EV/FCFF，计算, 与基准比较

	2021年12月31日	2020年12月31日	2019年12月31日	2018年12月31日	2017年12月31日
精选财务数据 (百万美元)
企业价值 (EV)¹	108,217	278,044	112,347	79,413	67,783
公司的自由现金流 (FCFF)²	5,619	5,266	3,938	4,723	1,869
估值比率
EV/FCFF³	19.26	52.80	28.53	16.81	36.26
基准
EV/FCFF, 竞争对手⁴
Accenture PLC	24.76	17.90	18.49	17.18	19.43
Adobe Inc.	33.61	40.43	40.48	31.36	33.45
Automatic Data Processing Inc.	21.01	12.58	19.68	14.87	12.54
International Business Machines Corp.	13.10	9.35	12.86	12.27	12.20
Intuit Inc.	48.64	37.90	33.30	27.69	25.66
Mastercard Inc.	40.63	50.00	44.83	38.09	33.93
Microsoft Corp.	38.37	33.99	26.37	23.99	15.60
Oracle Corp.	16.36	14.99	14.03	11.11	15.07
salesforce.com inc.	44.91	39.63	41.21	40.68	33.77
ServiceNow Inc.	60.36	84.56	73.46	75.66	56.67
Visa Inc.	28.71	44.35	31.67	25.49	29.33
EV/FCFF, 部门
软件和服务	31.33	30.62	25.85	22.02	19.38
EV/FCFF，行业
信息技术	28.08	25.94	21.21	18.09	18.30

³ 2021 计算
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 108,217 ÷ 5,619 = 19.26

⁴ 单击竞争对手名称以查看计算结果。

估值比率	描述	公司
EV/FCFF	企业价值超过公司的自由现金流是整个公司的估值指标。	EV/FCFFPayPal Holdings Inc.从2019年到2020年有所增加，但从2020年到2021年大幅下降。

PayPal Holdings Inc. (NASDAQ:PYPL)

企业价值 FCFF 比 (EV/FCFF)