Cummins Inc. (NYSE:CMI)

从财务数据的整体趋势来看，负债结构在五个年度中表现出一定的变化。随着时间推移，公司的总负债占比逐渐上升，从2019年的57.11%增加到2023年的69.05%。

在负债的组成部分中，长期债务的比例呈现出波动，但总体维持在较高水平，2020年达到高点（15.96%），此后略有下降，2023年为15%。这显示公司对长期融资依赖较为稳健，但在某些年度有调整压力。

短期负债部分（包括应付账款、应付贷款和流动负债）占比逐步增加，尤其是应付账款比例从2019年的12.84%增加到2022年的14.03%，2023年略有下降。流动负债整体趋向上升，2023年占比达40.32%，说明公司负债流动性有所增强，可能是为了应对短期资金需求或运营变动。

应付账款比例略有波动，但整体维持在12.46%到14.03%的区间，反映出贸易应付的稳定性。应付贷款比例虽较低，但表现出微弱上升趋势，至2023年为0.87%，显示公司部分融资需求倾向短期借款。

在权益方面，留存收益占比由2019年的73.04%下降至2023年的55.78%，表明公司在股东权益的积累上存在一定压力，可能是通过分红或财务策略调整所致。普通股比例也经历下降（2019年11.89%到2022年7.4%），但在2023年略有回升（8.01%），显示股东权益结构有所变动。

库存股（按成本计算）比例持续为负，且比例逐步上升，至2023年为-29.24%，显示公司可能在回购股票，减少流通在外的股本，从而支撑股价或优化资本结构。

关于公司负债的质量，长期负债占比始终较高，2019年为25.39%，2023年略升至28.74%，而短期和流动负债呈现逐年增加的趋势。应付账款和流动负债的比重增长，可能反映出公司在延长支付期限或增加短期融资的策略。

其他负债方面，递延收入和养老金持续占据一定比例，显示公司在承接未来收入和责任方面保持一定的稳定性，但递延收入比例在2023年略有增加，表明未来收入确认具有一定潜力。

整体而言，公司的负债比例逐步上升，特别是短期和流动负债的增加，体现出资金流动性管理的压力或融资策略的调整。同时权益结构中留存收益的减少和普通股比例的变动，提示股东权益的相应变化，可能影响公司的资本充足水平。未来管理层需要关注负债结构的平衡，以及权益的持续优化，以保持财务的稳定性和灵活性。