Cummins Inc.、资产负债表：债务

以百万计

	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日	2020年12月31日	2019年12月31日
应付贷款	280)	210)	208)	169)	100)
货币市场	1,496)	2,574)	313)	323)	660)
长期债务的当前到期日	118)	573)	59)	62)	31)
长期债务	4,802)	4,498)	3,579)	3,610)	1,576)
债务总额（账面价值）	6,696)	7,855)	4,159)	4,164)	2,367)

以下是对一组年度财务数据的分析报告。

应付贷款: 应付贷款在报告期内呈现显著增长趋势。从2019年的100百万增长到2023年的280百万，表明公司在短期债务方面有所增加。增长速度在2020年和2023年尤为明显。
货币市场: 货币市场资金量经历了显著波动。2020年从660百万大幅下降至323百万，随后在2021年略有回升至313百万。2022年出现显著增长，达到2574百万，但在2023年大幅下降至1496百万。这种波动可能反映了公司流动资金管理策略的变化或外部市场条件的影响。
长期债务的当前到期日: 长期债务的当前到期日相对稳定，但在2022年出现显著增加，从2021年的59百万激增至573百万，随后在2023年回落至118百万。这可能与债务重组或新的长期债务发行有关。
长期债务: 长期债务在报告期内总体呈现增长趋势。从2019年的1576百万增长到2023年的4802百万。增长速度在2020年和2022年较为显著。这表明公司可能通过增加长期债务来支持其运营或扩张计划。
债务总额（账面价值）: 债务总额（账面价值）在报告期内持续增加。从2019年的2367百万增长到2023年的6696百万。2022年增长最为显著，表明公司在这一年大幅增加了债务负担。虽然2023年增长速度有所放缓，但债务总额仍在持续上升。

总体而言，数据显示公司债务水平在报告期内呈现上升趋势，尤其是在长期债务和应付贷款方面。货币市场资金量波动较大，可能反映了公司流动资金管理的动态调整。需要进一步分析这些变化对公司财务状况和运营的影响。

债务加权平均利率: 3.74%

利率	债务金额¹	利率 × 债务金额
3.31%	280)	9)
5.43%	1,496)	81)
0.00%	160)	—)
0.75%	500)	4)
6.75%	58)	4)
7.12%	250)	18)
1.50%	850)	13)
4.88%	500)	24)
2.60%	650)	17)
7.48%	165)	12)
5.00%	111)	6)
总价值	5,020)	188)
3.74%

¹ 以百万计

² 加权平均利率 = 100 × 188 ÷ 5,020 = 3.74%

Cummins Inc.、产生的利息成本

以百万计

截至12个月	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日	2020年12月31日	2019年12月31日
利息支出	375)	199)	111)	100)	109)
利息资本化	8)	5)	2)	2)	3)
产生的利息	383)	204)	113)	102)	112)

以下是对一组年度财务数据的分析报告。

利息支出: 数据显示，利息支出在2019年至2020年间略有下降，从109百万降至100百万。随后，在2021年小幅回升至111百万，但在2022年和2023年显著增加，分别达到199百万和375百万。这表明债务负担或债务成本可能在后期有所增加。
利息资本化: 利息资本化金额相对较小，且在2019年至2021年间保持稳定，约为2百万至3百万。2022年和2023年出现增长，分别为5百万和8百万。利息资本化的增加可能与正在进行的重大项目或资产的投资有关，这些项目符合资本化利息的条件。
产生的利息: 产生的利息与利息支出呈现相反的趋势。在2019年至2020年间，产生的利息从112百万降至102百万。随后，在2021年小幅回升至113百万，并在2022年和2023年大幅增加，达到204百万和383百万。产生的利息的增长可能反映了投资组合的回报增加或现金持有量的增加。

总体而言，数据显示利息支出和产生的利息之间存在动态关系。利息支出在后期显著增加，而产生的利息也相应增加，但增长幅度更大。利息资本化的增加表明可能存在持续的资本投资。这些趋势值得进一步调查，以了解其对整体财务状况的影响。

	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日	2020年12月31日	2019年12月31日
部分财务数据 (以百万计)
归属于康明斯公司的净利润	735)	2,151)	2,131)	1,789)	2,260)
更多：归属于非控制性权益的净利润	105)	32)	33)	22)	8)
更多：所得税费用	786)	636)	587)	527)	566)
更多：利息支出	375)	199)	111)	100)	109)
息税前利润（EBIT）	2,001)	3,018)	2,862)	2,438)	2,943)

产生的利息	383)	204)	113)	102)	112)
有资本化利息和无资本化利息的财务比率
利息覆盖率（不含资本化利息）¹	5.34	15.17	25.78	24.38	27.00
利息覆盖率（调整后）（含资本化利息）²	5.22	14.79	25.33	23.90	26.28

2023 计算

¹ 利息覆盖率（不含资本化利息） = EBIT ÷ 利息支出
= 2,001 ÷ 375 = 5.34

² 利息覆盖率（调整后）（含资本化利息） = EBIT ÷ 产生的利息
= 2,001 ÷ 383 = 5.22

以下是对所提供财务数据的分析报告。

总体趋势: 数据显示，在报告期内，两个利息覆盖率指标均呈现显著下降趋势。从2019年至2023年，这两个指标均从较高水平大幅降低。
利息覆盖率（不含资本化利息）: 2019年，该指标为27，表明企业有充足的盈利来支付利息费用。2020年略有下降至24.38，随后在2021年小幅回升至25.78。然而，2022年出现明显下降，降至15.17，并在2023年进一步大幅下降至5.34。这种趋势表明企业支付利息费用的能力逐渐减弱。
利息覆盖率（调整后）（含资本化利息）: 该指标的变化趋势与未调整的利息覆盖率相似。2019年为26.28，2020年为23.9，2021年为25.33。2022年降至14.79，2023年进一步降至5.22。尽管包含资本化利息的调整，但整体趋势仍然显示企业支付利息费用的能力在持续下降。
指标对比: 两个指标在各年度数值上非常接近，表明资本化利息对利息覆盖率的影响相对较小。然而，无论采用哪个指标，都显示出企业盈利能力与利息费用的关系正在恶化。
潜在影响: 利息覆盖率的显著下降可能表明企业面临更高的财务风险。较低的利息覆盖率可能导致投资者对企业的偿债能力产生担忧，并可能影响企业的融资成本和信誉。持续的下降趋势需要进一步分析，以确定其根本原因，例如盈利能力下降、债务水平上升或利息支出增加等。

Cummins Inc. (NYSE:CMI)

债务分析