现金流量表

现金流量表提供有关公司在一个会计期间的现金收入和现金支付的信息，显示这些现金流量如何将期末现金余额与公司资产负债表上显示的期初余额联系起来。

现金流量表由经营活动提供（用于）的现金流量、投资活动提供（用于）的现金流量以及筹资活动提供（用于）的现金流量三部分组成。

Generac Holdings Inc.、合并现金流量表

以千美元计

截至12个月	2021年12月31日	2020年12月31日	2019年12月31日	2018年12月31日	2017年12月31日
净收入	556,569)	347,218)	252,308)	241,220)	161,135)
折旧	42,155)	36,493)	32,265)	25,296)	23,127)
无形资产摊销	49,886)	32,280)	28,644)	22,112)	28,861)
原始发行折扣和递延融资成本的摊销	2,589)	2,598)	4,712)	4,749)	3,516)
清偿债务损失	831)	—)	926)	1,332)	—)
养老金结算损失	—)	—)	10,920)	—)	—)
递延所得税	(2,096)	21,195)	18,733)	23,600)	21,439)
基于股份的薪酬费用	23,954)	20,882)	16,694)	14,563)	10,205)
出售资产收益	(4,393)	—)	—)	—)	—)
其他	206)	7,145)	1,086)	2,474)	410)
应收帐款	(131,861)	(55,976)	8,231)	(43,243)	(29,771)
库存	(470,991)	(77,983)	26,369)	(152,594)	(16,278)
其他资产	(819)	12,859)	(358)	(6,362)	(14,783)
应付帐款	297,323)	66,040)	(69,404)	86,359)	42,788)
应计工资和员工福利	5,814)	20,157)	(3,724)	12,626)	6,105)
其他应计负债	73,798)	60,593)	(16,252)	16,972)	27,514)
股权奖励的超额税收优惠	(31,809)	(6,968)	(2,263)	(1,877)	(3,152)
经营资产和负债的净变化，扣除收购	(258,545)	18,722)	(57,401)	(88,119)	12,423)
为使净收入与经营活动提供的现金净额相协调而进行的调整	(145,413)	139,315)	56,579)	6,007)	99,981)
经营活动产生的现金净额	411,156)	486,533)	308,887)	247,227)	261,116)
出售财产和设备的收益	259)	179)	95)	214)	82)
出售投资所得	4,968)	—)	—)	—)	—)
证券化交易的实益权益收益	4,609)	2,651)	2,630)	3,933)	—)
对权益法投资的贡献	(3,660)	—)	—)	—)	—)
财产和设备支出	(109,992)	(62,128)	(60,802)	(47,601)	(33,261)
收购业务，扣除收购的现金	(713,471)	(64,797)	(112,001)	(65,440)	1,257)
投资活动中使用的现金净额	(817,287)	(124,095)	(170,078)	(108,894)	(31,922)
短期借款所得款项	272,818)	257,593)	73,340)	53,965)	101,991)
长期借款所得款项	150,088)	277)	1,660)	51,425)	3,069)
偿还短期借款	(239,113)	(277,719)	(59,518)	(27,880)	(114,874)
偿还长期借款和融资租赁义务	(108,556)	(4,758)	(53,049)	(101,827)	(117,475)
股票回购	(125,992)	—)	—)	(25,656)	(30,012)
支付或有收购对价	(3,750)	(4,000)	(5,550)	—)	—)
支付债券发行费用	(1,185)	—)	(1,473)	(1,702)	(3,901)
购买额外的所有权权益	(27,164)	—)	—)	—)	—)
支付给子公司非控制性权益的现金股息	—)	—)	(285)	(314)	—)
与股权奖励相关的已缴税款	(58,903)	(14,910)	(6,438)	(5,659)	(5,892)
行使股票期权所得款项	38,787)	13,089)	9,395)	5,614)	6,951)
筹资活动中使用的现金净额	(102,970)	(30,428)	(41,918)	(52,034)	(160,143)
汇率变动对现金和现金等价物的影响	1,312)	235)	1,510)	(289)	2,149)
现金及现金等价物净增加（减少）	(507,789)	332,245)	98,401)	86,010)	71,200)
期初现金及现金等价物	655,128)	322,883)	224,482)	138,472)	67,272)
期末现金及现金等价物	147,339)	655,128)	322,883)	224,482)	138,472)

根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31).

从2017年至2021年，公司的净收入呈明显增长趋势，尤其在2020年到2021年之间实现了显著飞跃，从347,218千美元增加至556,569千美元，反映出收入规模的快速扩大。这一趋势表明公司在市场需求、销售规模方面取得了积极的突破。

折旧和无形资产摊销稳步增加，显示公司资产随着规模扩大而逐渐折旧，同时无形资产的摊销也伴随增长，但在2020年后折旧和无形资产摊销的增长速度有所放缓，显示出资产的逐步成熟和管理的合理化。

应收账款和库存方面，表现出较大波动，尤其在2018年到2019年期间，应收账款由-29771千美元升至8231千美元，再到2020年的大幅下降至-55976千美元，随后在2021年再次下降至-131861千美元；库存情况亦有剧烈变动，2018年大幅增加至-152594千美元，2020年又降低至-77983千美元。这些变化可能反映出公司对运营和库存管理进行了调整，但也可能存在流动性和应收账款回收方面的压力。

应付账款整体呈现较大波动，尤其在2019年出现大幅下降，随后在2021年大幅上升至297,323千美元，可能表明公司在供应链管理和支付策略上进行了调整。应计工资和其他应计负债也表现出大幅波动，显示公司现金流和应付账款的波动性较强。

在股权激励方面，超额税收优惠由2017年的-3,152千美元增长到2021年的-31,809千美元，说明公司通过股权激励激励机制增强了员工激励，但也带来了税务影响的增加。此外，行使股票期权所得款项持续增加，显示员工行权活跃，股权激励制度的实施较为成功。

在经营资产和负债的净变化方面，整体表现为波动且趋向负值，尤其在2021年，净变化达-258,545千美元，意味着公司整体资产规模出现较大缩减，这可能与资产出售、投资减少或经营调整有关。经营活动现金流表现强劲，2020年达到486,533千美元，但在2021年突然降至411,156千美元，显示出现金流压力的增加。

资产处置方面，出售财产和设备收益逐年增长，尤其在2021年达到259千美元，反映出资产优化和资本回收策略的持续进行。与投资相关的现金使用持续扩大，尤其是在收购和投资方面，2021年收购和额外权益的现金支付显著增加，体现出公司在积极进行资产重组或扩展业务布局。

筹资活动方面，公司在短期借款和长期借款方面的现金流动表现出较大波动，短期借款持续较高水平，且在2021年达到272,818千美元，显示公司通过债务融资满足运营和投资需求。同时偿还债务的现金流也趋于规模化，尤其在2021年偿还短期和长期借款合计超过约348,669千美元，可能导致现金流出增加，影响财务稳定性。

股票回购方面，至2021年，累计回购金额达到125,992千美元，显示公司在资本管理方面表现出回购股票的积极策略，可能旨在提升股东价值或优化股本结构。同时，支付股权奖励相关税款亦逐年增加，尤其在2021年达到-58,903千美元，表明股权激励和税务筹划的高度活跃。

整体来看，公司的现金及现金等价物净增加在前几年保持增长，但在2021年出现大幅减少（-507,789千美元），这主要是由收购支出、债务偿还和股票回购等因素共同驱动的现金流出压力所致。现金流出规模显著减少的主要源于投资和融资活动的巨大现金支出，反映出公司在持续进行大规模的业务拓展和资本运作，并面临现金管理的挑战。

Generac Holdings Inc. (NYSE:GNRC)

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