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Walt Disney Co.、合并损益表结构（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-06-28), 10-Q (报告日期： 2025-03-29), 10-Q (报告日期： 2024-12-28), 10-K (报告日期： 2024-09-28), 10-Q (报告日期： 2024-06-29), 10-Q (报告日期： 2024-03-30), 10-Q (报告日期： 2023-12-30), 10-K (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-07-01), 10-Q (报告日期： 2023-04-01), 10-Q (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2022-10-01), 10-Q (报告日期： 2022-07-02), 10-Q (报告日期： 2022-04-02), 10-Q (报告日期： 2022-01-01), 10-K (报告日期： 2021-10-02), 10-Q (报告日期： 2021-07-03), 10-Q (报告日期： 2021-04-03), 10-Q (报告日期： 2021-01-02), 10-K (报告日期： 2020-10-03), 10-Q (报告日期： 2020-06-27), 10-Q (报告日期： 2020-03-28), 10-Q (报告日期： 2019-12-28), 10-K (报告日期： 2019-09-28), 10-Q (报告日期： 2019-06-29), 10-Q (报告日期： 2019-03-30), 10-Q (报告日期： 2018-12-29).
从上述财务数据可以观察到，整体趋势表现出一定的波动性和结构性变化。首先，收入组成方面，服务业的收入比例显著高于产品，占比大多维持在80%以上，显示出公司核心收入来源高度依赖于服务相关业务。服务比例自2018年以来持续上升，从84.08%逐步提升至2024年预测的接近90%，而产品收入的占比则相应略有下降，反映出公司不断强化服务端业务的战略倾向。
成本结构方面，服务成本（不包括折旧和摊销）与产品成本都表现出一定的增长趋势，但其绝对比例维持在较低的区间，尤其是服务成本占比普遍在-55%到-70%之间。值得注意的是，随着时间推移，服务成本的绝对值逐步上升，但其在收入中的比重虽有些变化，仍呈现出相对稳定的特征。产品成本一直保持在较低且相对稳定的百分比水平，表明成本控制相对有效或产品线调整使其成本压力未显著增加。
毛利率变动方面，数据显示从2018年的41.18%略升至2024年的38.55%，短期内略微回落，但整体维持在较高水平，反映出公司在收入和成本控制方面持续有较好表现。毛利率的变化或受服务和产品成本比例变化、业务结构调整、以及外部市场环境变化的影响。
运营费用方面，销售、一般行政及其他费用比例大致稳定在-15%到-20%之间，并在某些时期略有波动，尤其是在2020年左右Covid-19疫情影响期间，费用比例呈现一定的上升，反映出疫情带来的运营压力。折旧与摊销的比例较为稳定，在6%至7%之间，显示出公司固定资产相关的资本性支出逐步趋于平稳或保持在合理范围内，可能也与内部资产折旧政策有关。
利润指标方面，营业收入涨跌明显，特别是在2020年出现大的波动，主要是因为疫情带来的影响，导致部分期间出现巨大亏损（如2020年第二季度的-42.41%），随后逐步恢复正向增长。净利润的表现与营业收入紧密相关，2020年下半年后出现亏损，且亏损幅度扩大，但在最近几个季度逐渐转为盈利，表明公司在恢复盈利能力方面取得一定进展。
此外，税前利润、净利润及归属于母公司股东的净收益，都呈现出与营业收入相似的波动趋势。疫情期间亏损明显，2021年及之后逐步回升，显示出公司具备较强的抗风险能力和市场调整能力。每股盈利指标也同步显示复苏迹象，反映出公司整体盈利能力得到改善，但仍需关注持续盈利的稳定性和可持续性。
在其他财务指标中，来自权益投资的收益波动不大，保持在一定增量水平，利息支出占比保持较低，显示出公司财务杠杆水平相对温和。同时，部分特殊项目如重组和减值准备在某些季度出现异常波动，尤其在2020年左右表现出较大的变动，可能与行业调整和资产重估有关。
综上所述，该财务数据反映出公司在过去几年中经历了由疫后复苏的过程，业务重点逐步向服务领域倾斜，盈利能力在经历疫情冲击后逐渐恢复。成本结构较为稳定，利润指标显示出逐步改善的趋势，但未来仍需关注市场环境变化、成本控制的持续性及盈利能力的稳固性，以支撑其可持续发展战略。