损益表结构
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Walt Disney Co.、合并损益表结构（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2026-03-28), 10-Q (报告日期： 2025-12-27), 10-K (报告日期： 2025-09-27), 10-Q (报告日期： 2025-06-28), 10-Q (报告日期： 2025-03-29), 10-Q (报告日期： 2024-12-28), 10-K (报告日期： 2024-09-28), 10-Q (报告日期： 2024-06-29), 10-Q (报告日期： 2024-03-30), 10-Q (报告日期： 2023-12-30), 10-K (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-07-01), 10-Q (报告日期： 2023-04-01), 10-Q (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2022-10-01), 10-Q (报告日期： 2022-07-02), 10-Q (报告日期： 2022-04-02), 10-Q (报告日期： 2022-01-01), 10-K (报告日期： 2021-10-02), 10-Q (报告日期： 2021-07-03), 10-Q (报告日期： 2021-04-03), 10-Q (报告日期： 2021-01-02), 10-K (报告日期： 2020-10-03), 10-Q (报告日期： 2020-06-27), 10-Q (报告日期： 2020-03-28), 10-Q (报告日期： 2019-12-28).
收入结构在分析期间表现出高度的稳定性，服务业贡献了绝大部分的收入。服务业收入占比在89%至95%之间波动，而产品收入占比则维持在5%至11%的较低区间。在2020年年中，服务业占比达到峰值，随后产品占比在2022年后逐渐回升并稳定在10%左右。
- 收入构成趋势
- 服务业收入占比在2020年6月达到95.38%的最高点，随后在2021年至2026年期间稳定在89%至90%之间。
- 产品收入波动
- 产品收入占比在2020年6月跌至4.62%的最低点，之后逐步恢复，并在2023年至2025年间基本维持在10%上下。
毛利率经历了显著的波动后进入恢复期。2020年第三季度毛利率触底至25.12%，主要受服务成本占比上升的影响。此后，毛利率呈现震荡上行趋势，在2024年至2026年期间，毛利率基本稳定在35%至38%的水平，显示出成本控制能力的提升。
- 成本占比变化
- 不含折旧和摊销的服务成本在2020年10月达到收入的68.8%，而到2025年6月则降至55.11%。
- 毛利恢复情况
- 毛利率从2020年的低谷逐步回升，在2025年6月达到38.55%的最高值。
营业收入在经历剧烈波动后表现出明显的改善。2020年第二季度出现大幅亏损，营业收入占比为-42.41%，这与当时高额的重组和减值准备（-42.85%）密切相关。随后，营业利润率逐步回归正值，并在2024年以后维持在5%至15%的区间。
- 期间费用走势
- 销售、一般、行政和其他费用占比相对稳定，大多处于-16%至-20%之间。
- 折旧与摊销趋势
- 折旧和摊销占比从2020年中的-11.69%逐渐下降并稳定在-5%至-6%之间。
- 营业利润率改善
- 营业收入占比在2024年第三季度达到15.94%的高点，显示出经营效率的提升。
净利润率整体呈现先抑后扬的走势。在2020年遭遇深度亏损后，净利润率在2021年开始缓慢回升。值得注意的是，在2025年第二季度，来自持续经营业务的净收入占比达到了25.13%的峰值，随后回落至9%至10%的常态化水平。
- 净利润波动
- 净利润占比从2020年6月的-38.31%恢复，并在2024年及2025年展现出更强的盈利能力。
- 所得税影响
- 所得税在不同季度对净利润的影响波动较大，尤其在2025年第二季度出现过较高的税收占比（11.55%）。