杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解
季度数据
分解 ROE 涉及将净收入除以股东权益表示为组成部分比率的乘积。
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将 ROE 分解为两个部分
Emerson Electric Co.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-Q (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31), 10-Q (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2018-09-30), 10-Q (报告日期： 2018-06-30), 10-Q (报告日期： 2018-03-31), 10-Q (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2017-09-30), 10-Q (报告日期： 2017-06-30), 10-Q (报告日期： 2017-03-31), 10-Q (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2016-09-30), 10-Q (报告日期： 2016-06-30), 10-Q (报告日期： 2016-03-31), 10-Q (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2015-09-30), 10-Q (报告日期： 2015-06-30), 10-Q (报告日期： 2015-03-31), 10-Q (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2014-09-30), 10-Q (报告日期： 2014-06-30), 10-Q (报告日期： 2014-03-31), 10-Q (报告日期： 2013-12-31).
整体来看，资产收益率（ROA）在观察期间经历了明显的波动，但呈现出逐步上涨的趋势。2013年末未提供数据，2014年开始，ROA数据开始逐渐显现，至2014年第三季度达到高点11.48%。随后，ROA在2015年和2016年多次保持在7%至10%的区间，显示公司在盈利能力方面呈现出一定的稳定性。进入2017年后，ROA继续改善，在2017年第四季度达到最大值10.8%，并在2018年和2019年继续维持在10%左右，表明公司盈利效率的逐步提升。至2020年首季，ROA略有下降，但仍表现出较好的盈利能力，整体趋势趋于稳定。
财务杠杆率在整个期间保持在2.25至2.89之间，数据显示公司采用的财务杠杆水平总体上较为稳定。期间内，财务杠杆略有波动，尤其是在2014年和2015年第三季度达到最高点2.89，但大多时间内变化不大。在2016年和之后的季度中，杠杆略有下降，说明公司在财务杠杆方面趋于稳健，可能在控制债务水平，以平衡财务风险和盈利潜力。这一趋势反映了公司在盈利能力增强同时，采取了较为谨慎的财务策略确保财务风险可控。
股东权益比率回报率（ROE）在整个观察期间呈现出逐步上升的趋势。2014年起，ROE实现显著增长，从21.22%逐步增加到2017年一季度的最高值28.79%。期间的波动虽存在，但整体上行趋势明显，特别是在2016年至2018年期间，ROE持续维持在24%至28%的高位，反映出公司为股东创造的回报能力持续增强。2019年后，ROE在25%左右保持，显示公司在盈利水平提升的同时，股东权益的回报也得到了良好的体现。
总结而言，该公司的财务表现显示盈利能力整体增强，财务杠杆保持稳定，股东回报逐步提高。公司通过有效的财务策略和盈利管理，在市场环境变化中保持了较为稳固的财务状况和盈利水平，但也表现出一定的波动性。未来，持续关注财务杠杆的保持以及盈利能力的稳健提升，将有助于公司的可持续发展。
将 ROE 分解为三个组成部分
Emerson Electric Co.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-Q (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31), 10-Q (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2018-09-30), 10-Q (报告日期： 2018-06-30), 10-Q (报告日期： 2018-03-31), 10-Q (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2017-09-30), 10-Q (报告日期： 2017-06-30), 10-Q (报告日期： 2017-03-31), 10-Q (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2016-09-30), 10-Q (报告日期： 2016-06-30), 10-Q (报告日期： 2016-03-31), 10-Q (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2015-09-30), 10-Q (报告日期： 2015-06-30), 10-Q (报告日期： 2015-03-31), 10-Q (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2014-09-30), 10-Q (报告日期： 2014-06-30), 10-Q (报告日期： 2014-03-31), 10-Q (报告日期： 2013-12-31).
从财务数据的时间序列观察可以得出以下几个方面的分析结论：
- 净利率比率
- 2014年后，净利率逐步上升，特别是在2014年第二季度达到10.94%，并在2015年和2016年保持在10%到12%的区间，表现出盈利能力的改善。此后，净利率保持在10%~12%的范围内，部分季度出现轻微波动，但整体趋势显示公司盈利能力较为稳定。值得注意的是，在2019年及之后的季度中，净利率略微回升，显示盈利效率的持续提升。
- 资产周转率
- 资产周转率在2014年中开始显示出下降趋势，从1.01下降到最低的0.67（2016年第三季度），随后逐步回升至接近0.87（2017年末）。整体趋势表现出在2014年至2016年期间公司资产利用效率有所减弱，但在之后的季度中开始逐渐改善，展现出一定的资产利用能力的恢复。
- 财务杠杆率
- 财务杠杆率在整个观察期内总体保持在2.2到2.9之间，有一定的波动。从2013年到2014年，杠杆率保持稳定略有增长，随后在2015年至2016年有小幅上升至接近2.9。之后的季度中，杠杆率表现较为稳定，显示公司在财务结构上的调整较为平衡，未出现明显的风险指标变化，但整体杠杆水平偏高，提示公司可能在融资或负债方面持续依赖。
- 股东权益比率回报率（ROE）
- ROE表现出明显的波动，尤其是在2014年到2016年期间，ROE逐步上升，特别是在2015年二季度达到33.99%的峰值，之后经过一定的波动，维持在20%到28%的较高水平。2017年和2018年，ROE仍保持在20%以上，表现出较好的盈利能力和股东回报能力。整体来看，公司的盈利回报能力在观察期内保持相对稳定且较具竞争力。
综上所述，公司的盈利能力（净利率和ROE）从2014年开始表现出良好的增长和稳定，资产利用效率在2014年至2016年有所下降后逐步恢复，而财务杠杆率整体保持较高水平，反映出一定的负债规模。总体而言，公司在该期间内展现了稳健的财务表现和盈利能力，但也存在资产利用效率提升空间，以及需要关注财务杠杆水平的风险潜在点。
将 ROE 分解为五个组成部分
Emerson Electric Co.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-Q (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31), 10-Q (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2018-09-30), 10-Q (报告日期： 2018-06-30), 10-Q (报告日期： 2018-03-31), 10-Q (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2017-09-30), 10-Q (报告日期： 2017-06-30), 10-Q (报告日期： 2017-03-31), 10-Q (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2016-09-30), 10-Q (报告日期： 2016-06-30), 10-Q (报告日期： 2016-03-31), 10-Q (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2015-09-30), 10-Q (报告日期： 2015-06-30), 10-Q (报告日期： 2015-03-31), 10-Q (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2014-09-30), 10-Q (报告日期： 2014-06-30), 10-Q (报告日期： 2014-03-31), 10-Q (报告日期： 2013-12-31).
自2013年末至2020年3月期间，财务数据反映出公司在盈利能力、资产运作效率及财务结构方面的整体表现及变化趋势。在分析各项财务比率的变化时，应考虑宏观经济环境及行业特定因素对公司财务状况的影响。
- 税负率
- 从2014年初开始，该比率逐步上升，从0.65逐步增长至2018年9月的0.84，显示公司税负有所加重。虽在2018年后略有波动，但整体呈现逐步升高的趋势，可能反映税制变化或利润水平的调整。
- 利息负担率
- 该比率稳定在较高水平（约0.93至0.95之间），表明公司在负债融资结构中利息负担较为稳定，且负债比例较高，体现出一定的财务杠杆效应。值得注意的是，从2016年起略有下降的趋势，显示公司可能通过优化融资策略减轻了利息压力。
- 息税前利润率（EBIT Margin）
- 在2014年至2018年期间，该指标经历了起伏，特别是在2014年中到2015年期间呈上升趋势，达到了20%以上，显示盈利能力增强。然而，从2018年起，该比率整体下降，最低出现于2019年一季度的15.57线附近，表明利润率有所收窄。这可能反映成本压力上升或市场竞争激烈导致盈利空间缩小。
- 资产周转率
- 该比例在初期有所波动，从2014年的1.01下降至2016年的0.67之后逐步回升，至2019年末再次趋于稳定在0.83到0.87左右，表明资产利用效率曾在2016年前后有所减弱，但随后逐渐改善。
- 财务杠杆率
- 显示公司公司通过债务融资放大了股东权益回报，范围在2.16到2.89之间。该比例在此期间整体上升，尤其是2015年后略有上升趋势，说明公司逐步增加了杠杆，但在2016年后趋于稳定，反映出财务结构趋于平衡。
- 股东权益回报率（ROE）
- ROE在此期间经历了明显波动，从2014年中28%起伏不定，到2016年逐步下降至18%左右，之后再次上升并在2018年前后达到高点（约28%），表现出盈利能力的波动性。波动趋势可能与利润水平变动、资产回报效率变化以及财务杠杆的调整有关。总体来看，ROE在2018年后趋于稳定，表现出一定的盈利能力复苏和财务效率提升。
综上所述，该公司的财务状况在此期间展现出逐步的调整和稳健的改善迹象。盈利能力方面存在一定波动，但整体趋势向好；资产利用效率在2016年前后有所回升；财务杠杆水平维持在较高但相对稳定的范围内，反映策略的平衡。未来需关注盈利能力的持续改善和成本控制，以及在财务结构优化方面的潜在措施，以支撑公司的持续稳健发展。
将 ROA 分解为两个部分
Emerson Electric Co.、 ROA 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-Q (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31), 10-Q (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2018-09-30), 10-Q (报告日期： 2018-06-30), 10-Q (报告日期： 2018-03-31), 10-Q (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2017-09-30), 10-Q (报告日期： 2017-06-30), 10-Q (报告日期： 2017-03-31), 10-Q (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2016-09-30), 10-Q (报告日期： 2016-06-30), 10-Q (报告日期： 2016-03-31), 10-Q (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2015-09-30), 10-Q (报告日期： 2015-06-30), 10-Q (报告日期： 2015-03-31), 10-Q (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2014-09-30), 10-Q (报告日期： 2014-06-30), 10-Q (报告日期： 2014-03-31), 10-Q (报告日期： 2013-12-31).
从以上财务数据的趋势来看，该公司在2013年末至2014年上半年表现相对平稳，但在2014年第三季度开始，净利率逐步上升，体现出盈利能力的增强。2014年第四季度至2015年底，净利率保持在10%左右的水平，显示出公司的盈利效率得到提升和稳定。这一趋势在2016年之后有所波动，但整体维持在10%至12.8%的区间，反映公司盈利水平总体保持稳定，且在2017年到2018年间达到较高水平，特别是在2018年第二季度净利率达到12.83%的峰值，凸显盈利能力的增强。 另一方面，资产周转率在整个期间内呈下降趋势，尤其是在2014年后显著减少，从高点1.03逐步下降至2016年末的0.67左右，之后略有回升但仍未恢复到早期水平。这反映出公司资产利用效率逐渐降低，可能是由于资产规模扩大或资产结构调整导致的周转速度变慢。 资产收益率（ROA）整体上随着净利率的增长表现出一定的改善，尤其是在2014年至2018年期间，ROA在8.36%到12.66%的范围内波动。虽然在某些季度出现了下降，但整体趋势显示盈利能力在资产基础上的效率有所提升，尤其在2014年到2018年的大部分时间段内，ROA保持较高水平，在10%左右。 总体而言，该公司在2014年至2018年期间，盈利能力显著增强，净利率和ROA均表现优异，反映出盈利效率的提升。而资产周转率的逐步下降表明资产利用效率相应减弱，可能因企业扩张或资产结构调整所致。未来监测资产结构变动对盈利能力的影响，将是分析的重点。
将 ROA 分解为四个组成部分
Emerson Electric Co.、 ROA 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-Q (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31), 10-Q (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2018-09-30), 10-Q (报告日期： 2018-06-30), 10-Q (报告日期： 2018-03-31), 10-Q (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2017-09-30), 10-Q (报告日期： 2017-06-30), 10-Q (报告日期： 2017-03-31), 10-Q (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2016-09-30), 10-Q (报告日期： 2016-06-30), 10-Q (报告日期： 2016-03-31), 10-Q (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2015-09-30), 10-Q (报告日期： 2015-06-30), 10-Q (报告日期： 2015-03-31), 10-Q (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2014-09-30), 10-Q (报告日期： 2014-06-30), 10-Q (报告日期： 2014-03-31), 10-Q (报告日期： 2013-12-31).
从财务比率的趋势来看，公司在2013年年底至2014年期间尚未提供数据，之后自2014年第一季度开始逐步显示出一定的财务表现变化。在2014年第二季度到2014年第四季度期间，税负率稳中有升，均值在0.62至0.65之间，显示公司税负负担保持相对稳定。同期利息负担率持续在0.94至0.95的范围内，说明公司在该期间的利息支出压力基本保持不变，财务杠杆水平较为稳定。 息税前利润率（EBIT Margin）在2014年至2015年逐步上升，从14.38%逐渐提高到20.21%的高点，反映公司盈利能力在此期间有所改善。伴随利润率的上升，资产周转率则呈现短期调整的趋势，2014年末触及0.99左右，随后在2015年的部分季度略有下降到0.93，但整体水平保持在0.84到1.05之间，显示公司资产利用效率具有一定的波动，但总体保持较为稳定。 资产收益率（ROA）在2014年至2015年也表现出同步的提升趋势，从8.88%涨至12.27%，此阶段公司盈利能力得到改善，可能受益于盈利率的提升和资产效率的改善。2016年之后，ROA中的波动值得关注，虽然在某些季度略有下滑，但整体仍然维持在7.48%至11.14%的区间，显示公司盈利能力总体稳定，但存在一定的波动性。 从横向分析，尽管部分指标在不同季度有所变动，但无明显的极端变动，整体财务状况表现出一定的稳定性。2017年至2018年间，税负率出现明显上升，至0.83逐步攀升至更高水平，反映潜在税负压力加大。与此同时，利息负担率保持在较低的水平（约0.93至0.94），暗示财务杠杆仍相对稳固。 总体而言，公司在2014年至2016年期间表现出盈利能力的提升，资产周转效率的改善以及税负压力的逐步增加。进入2017年及之后，尽管盈利能力和资产效率继续有所波动，但未出现明显的恶化迹象。未来的财务健康情况需关注税负变化和资产利用效率的持续表现，以判断其持续盈利能力和风险水平。
净利率比率分列
Emerson Electric Co.、净利率率分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-Q (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31), 10-Q (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2018-09-30), 10-Q (报告日期： 2018-06-30), 10-Q (报告日期： 2018-03-31), 10-Q (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2017-09-30), 10-Q (报告日期： 2017-06-30), 10-Q (报告日期： 2017-03-31), 10-Q (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2016-09-30), 10-Q (报告日期： 2016-06-30), 10-Q (报告日期： 2016-03-31), 10-Q (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2015-09-30), 10-Q (报告日期： 2015-06-30), 10-Q (报告日期： 2015-03-31), 10-Q (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2014-09-30), 10-Q (报告日期： 2014-06-30), 10-Q (报告日期： 2014-03-31), 10-Q (报告日期： 2013-12-31).
从所提供的财务比率数据中可以观察到，公司在2013年到2020年期间的整体表现呈现出一定的稳定性与逐步改善的趋势，但也存在一些波动因素。
- 税负率
- 该比率在2014年开始逐步上升，从0.65逐渐增长至2018年及之后的0.81左右，显示公司在此期间的税负负担逐步加重。这可能反映出了税务政策变化或公司盈利能力增强导致的税务支出增加。固定的指标趋势表明税务压力逐渐趋于稳定，近期维持在较高水平。
- 利息负担率
- 该比率几乎保持在0.93-0.95之间，表现出公司在偿还利息方面的负担基本稳定。较高的利息负担率可能暗示公司在债务融资方面依赖较多，但整体稳定性较强，未见明显的波动或恶化趋势。
- 息税前利润率（EBIT率）
- 该指标显示出较明显的上升趋势，从2014年的约14.4%逐步攀升至2018年的超过16%，并在此后的时期略有波动。尤其在2014年至2015年之间，利润率有所提升，表明公司盈利能力有所增强，管理效率改善或成本控制得当。然而，2017年后该指标略有下降，略低于最高点，指示盈利能力的短期波动，但整体水平仍较2014年有明显提升。
- 净利率比率
- 净利率也表现出类似的上升趋势，从2014年的约8.75%逐步提升至2018年的12%左右，之后略有波动，但整体保持在较高水平。2014-2018年间，净利润相对于销售收入的比例持续增长，显示公司盈利质量得到改善，利润空间扩大。2018年后净利率略有回落，但基本保持在12%左右，表明盈利能力持续稳健。
总体而言，公司在2014年至2018年期间的财务表现出现了显著改善，盈利能力指标（如息税前利润率和净利率）持续上升，税负逐步增加，利息负担保持稳定。这可能反映出公司业务的扩展、成本控制的改善或盈利结构的优化。然而，出现一些波动也提示公司在外部或内部运营环境中存在一定的不确定性。需要持续关注未来的财务表现，以验证这些趋势是否得以持续或出现新的变化。