偿付能力比率分析
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偿付能力比率（摘要）
Danaher Corp.、偿付能力比率（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2026-06-26), 10-Q (报告日期： 2026-03-27), 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-Q (报告日期： 2025-09-26), 10-Q (报告日期： 2025-06-27), 10-Q (报告日期： 2025-03-28), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-27), 10-Q (报告日期： 2024-06-28), 10-Q (报告日期： 2024-03-29), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-29), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-07-01), 10-Q (报告日期： 2022-04-01).
在2022年4月至2026年6月的观察期间内，资本结构呈现出先下降后上升的趋势，整体财务杠杆在大部分时间内处于低位且稳定状态，但在最后一个季度出现了明显回升。
- 资本结构与债务比率
- 债务与股东权益比率从2022年4月的0.47逐步下降，至2024年12月达到0.32的低点，随后在0.32至0.35之间波动，但在2026年6月大幅上升至0.51。债务与总资本比率呈现相似走势，从0.32下降至2024年12月的0.24，并在期末回升至0.34。这表明在长期内，债务依赖度有所降低，但在最新记录期间债务规模显著增加。
- 资产负债率与财务杠杆
- 资产负债率在2022年至2025年间呈现缓慢下降趋势，从0.26降至0.21，维持了较为稳健的资产结构，但至2026年6月上升至0.29。财务杠杆率从1.8下降并长期维持在1.56至1.59的区间，但在最后一个季度迅速回升至1.76，反映出期末财务风险水平有所提高。
- 利息偿付能力
- 利息覆盖率在分析期内表现出明显的下降趋势。该指标在2022年9月达到41.32的峰值，随后持续走低，从2023年起进入15至20的区间，并在此范围内波动。尽管覆盖率大幅下降，但数值依然维持在较高水平，表明经营利润足以覆盖利息支出，尽管利息保障的冗余度较期初有所收窄。
综合来看，该财务状况在2022年至2025年间通过降低杠杆和优化资本结构实现了稳健增长，但在2026年第二季度出现了显著的杠杆率反弹，且利息覆盖率的长期走低暗示了财务成本压力有所增加。
负债率
覆盖率
债务与股东权益比率
Danaher Corp.、债务与股东权益比率、计算（季度数据）
| 2026年6月26日 | 2026年3月27日 | 2025年12月31日 | 2025年9月26日 | 2025年6月27日 | 2025年3月28日 | 2024年12月31日 | 2024年9月27日 | 2024年6月28日 | 2024年3月29日 | 2023年12月31日 | 2023年9月29日 | 2023年6月30日 | 2023年3月31日 | 2022年12月31日 | 2022年9月30日 | 2022年7月1日 | 2022年4月1日 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 部分财务数据 (以百万计) | ||||||||||||||||||||||||
| 应付票据和长期债务的流动部分 | ||||||||||||||||||||||||
| 长期债务，不包括流动部分 | ||||||||||||||||||||||||
| 总债务 | ||||||||||||||||||||||||
| 丹纳赫股东权益合计 | ||||||||||||||||||||||||
| 偿付能力比率 | ||||||||||||||||||||||||
| 债务与股东权益比率1 | ||||||||||||||||||||||||
| 基准 | ||||||||||||||||||||||||
| 债务与股东权益比率竞争 对手2 | ||||||||||||||||||||||||
| AbbVie Inc. | ||||||||||||||||||||||||
| Amgen Inc. | ||||||||||||||||||||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||||||||||||||||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||||||||||||||||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||||||||||||||||||||
| Johnson & Johnson | ||||||||||||||||||||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||||||||||||||||||||
| Pfizer Inc. | ||||||||||||||||||||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||||||||||||||||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||||||||||||||||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||||||||||||||||||||
根据报告： 10-Q (报告日期： 2026-06-26), 10-Q (报告日期： 2026-03-27), 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-Q (报告日期： 2025-09-26), 10-Q (报告日期： 2025-06-27), 10-Q (报告日期： 2025-03-28), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-27), 10-Q (报告日期： 2024-06-28), 10-Q (报告日期： 2024-03-29), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-29), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-07-01), 10-Q (报告日期： 2022-04-01).
1 Q2 2026 计算
债务与股东权益比率 = 总债务 ÷ 丹纳赫股东权益合计
= ÷ =
2 点击竞争对手名称查看计算结果。
财务结构在观察期内经历了从去杠杆化到资本结构重新调整的过程，整体呈现出先优化后波动的趋势。
- 债务规模演变
- 总债务在2022年4月至2024年12月期间呈总体下降趋势，从217.78亿美元减少至160.05亿美元的低点。尽管在2023年第三季度出现过短暂回升，但随后继续回落。然而，在2026年6月，债务规模出现显著跳升，达到265.58亿美元，为整个观察期内的最高值。
- 股东权益波动
- 股东权益从2022年4月的463.56亿美元起步，在2023年12月达到534.86亿美元的峰值，显示出资本积累的增长阶段。此后，该项指标进入平台期，在495.43亿美元至529.49亿美元之间小幅波动，未见明显的持续增长或衰减趋势。
- 杠杆率分析
- 债务与股东权益比率随之呈现同步趋势。该比率从初始的0.47逐渐下降，并在2024年12月触及0.32的最低水平，表明财务杠杆在此时期内被有效降低，财务稳健性增强。但至2026年6月，该比率快速上升至0.51，反映出负债规模的快速扩张超过了权益的增长速度，导致资本结构重新向高杠杆方向转移。
债务与总资本比率
Danaher Corp.、债务与总资本比率、计算（季度数据）
| 2026年6月26日 | 2026年3月27日 | 2025年12月31日 | 2025年9月26日 | 2025年6月27日 | 2025年3月28日 | 2024年12月31日 | 2024年9月27日 | 2024年6月28日 | 2024年3月29日 | 2023年12月31日 | 2023年9月29日 | 2023年6月30日 | 2023年3月31日 | 2022年12月31日 | 2022年9月30日 | 2022年7月1日 | 2022年4月1日 | |||||||
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| 部分财务数据 (以百万计) | ||||||||||||||||||||||||
| 应付票据和长期债务的流动部分 | ||||||||||||||||||||||||
| 长期债务，不包括流动部分 | ||||||||||||||||||||||||
| 总债务 | ||||||||||||||||||||||||
| 丹纳赫股东权益合计 | ||||||||||||||||||||||||
| 总资本 | ||||||||||||||||||||||||
| 偿付能力比率 | ||||||||||||||||||||||||
| 债务与总资本比率1 | ||||||||||||||||||||||||
| 基准 | ||||||||||||||||||||||||
| 债务与总资本比率竞争 对手2 | ||||||||||||||||||||||||
| AbbVie Inc. | ||||||||||||||||||||||||
| Amgen Inc. | ||||||||||||||||||||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||||||||||||||||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||||||||||||||||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||||||||||||||||||||
| Johnson & Johnson | ||||||||||||||||||||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||||||||||||||||||||
| Pfizer Inc. | ||||||||||||||||||||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||||||||||||||||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||||||||||||||||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||||||||||||||||||||
根据报告： 10-Q (报告日期： 2026-06-26), 10-Q (报告日期： 2026-03-27), 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-Q (报告日期： 2025-09-26), 10-Q (报告日期： 2025-06-27), 10-Q (报告日期： 2025-03-28), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-27), 10-Q (报告日期： 2024-06-28), 10-Q (报告日期： 2024-03-29), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-29), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-07-01), 10-Q (报告日期： 2022-04-01).
1 Q2 2026 计算
债务与总资本比率 = 总债务 ÷ 总资本
= ÷ =
2 点击竞争对手名称查看计算结果。
在分析期间，该实体的资本结构经历了先降低杠杆后迅速提升的波动过程，整体财务风险指标呈现周期性变化。
- 总债务趋势
- 总债务在2022年4月至2024年12月期间呈现总体下降趋势，数值从217.78亿逐步递减至160.05亿的低点。尽管在2023年第三季度出现过短暂回升，但整体去杠杆化路径明显。然而，在2026年6月，总债务大幅攀升至265.58亿，创下观察期内的最高记录。
- 总资本变动
- 总资本在绝大多数季度内维持在650亿至740亿之间的区间，波动幅度相对较小。在2026年6月，总资本同步增长至791.39亿，显示出资本规模在期末阶段有所扩张。
- 债务与总资本比率分析
- 债务与总资本比率从2022年4月的0.32持续下滑，并在2023年12月至2024年3月期间触底至0.24。此后，该比率在0.24至0.26之间保持相对稳定，反映出一段时间内较为稳健的财务杠杆水平。直到2026年6月，该比率迅速上升至0.34，表明杠杆水平已超过分析期初状态。
综上所述，该实体的财务状况在2022年至2025年间通过降低债务规模优化了资本结构，但在2026年第二季度出现了显著的债务增长，导致整体杠杆率在短期内大幅回升。
资产负债率
Danaher Corp.、资产负债率、计算（季度数据）
| 2026年6月26日 | 2026年3月27日 | 2025年12月31日 | 2025年9月26日 | 2025年6月27日 | 2025年3月28日 | 2024年12月31日 | 2024年9月27日 | 2024年6月28日 | 2024年3月29日 | 2023年12月31日 | 2023年9月29日 | 2023年6月30日 | 2023年3月31日 | 2022年12月31日 | 2022年9月30日 | 2022年7月1日 | 2022年4月1日 | |||||||
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| 部分财务数据 (以百万计) | ||||||||||||||||||||||||
| 应付票据和长期债务的流动部分 | ||||||||||||||||||||||||
| 长期债务，不包括流动部分 | ||||||||||||||||||||||||
| 总债务 | ||||||||||||||||||||||||
| 总资产 | ||||||||||||||||||||||||
| 偿付能力比率 | ||||||||||||||||||||||||
| 资产负债率1 | ||||||||||||||||||||||||
| 基准 | ||||||||||||||||||||||||
| 资产负债率竞争 对手2 | ||||||||||||||||||||||||
| AbbVie Inc. | ||||||||||||||||||||||||
| Amgen Inc. | ||||||||||||||||||||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||||||||||||||||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||||||||||||||||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||||||||||||||||||||
| Johnson & Johnson | ||||||||||||||||||||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||||||||||||||||||||
| Pfizer Inc. | ||||||||||||||||||||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||||||||||||||||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||||||||||||||||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||||||||||||||||||||
根据报告： 10-Q (报告日期： 2026-06-26), 10-Q (报告日期： 2026-03-27), 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-Q (报告日期： 2025-09-26), 10-Q (报告日期： 2025-06-27), 10-Q (报告日期： 2025-03-28), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-27), 10-Q (报告日期： 2024-06-28), 10-Q (报告日期： 2024-03-29), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-29), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-07-01), 10-Q (报告日期： 2022-04-01).
1 Q2 2026 计算
资产负债率 = 总债务 ÷ 总资产
= ÷ =
2 点击竞争对手名称查看计算结果。
在分析周期内，资本结构呈现出先经历去杠杆化、随后在末期显著扩张的特征。
- 债务规模趋势
- 总债务从2022年4月的217.78亿单位呈整体下降趋势，至2024年12月降至160.05亿单位的低点。此后，债务规模在2025年期间维持在1.64亿至1.84亿单位之间小幅波动，但在2026年6月突然大幅增加至265.58亿单位，显示出在该阶段发生了大规模的融资行为。
- 资产规模变动
- 总资产在大部分期间内波动较为平缓，主要在7.75万亿至8.77万亿单位之间波动。资产规模在2023年9月达到阶段性高点，随后在2024年底出现回落，但在2026年6月升至923.67亿单位，达到了分析周期内的最高水平，这与同期债务的增加在时间上相吻合。
- 杠杆比率分析
- 资产负债率表现出先下降后上升的模式。该比率从初始的0.26稳步下滑，并在2024年6月至2026年3月期间长期稳定在0.21至0.22的低区间，表明该阶段资本结构较为稳健。然而，在2026年6月，资产负债率迅速攀升至0.29，反映出债务的增长幅度超过了资产的增幅，导致整体杠杆水平回升至初始水平之上。
财务杠杆率
Danaher Corp.、财务杠杆率、计算（季度数据）
| 2026年6月26日 | 2026年3月27日 | 2025年12月31日 | 2025年9月26日 | 2025年6月27日 | 2025年3月28日 | 2024年12月31日 | 2024年9月27日 | 2024年6月28日 | 2024年3月29日 | 2023年12月31日 | 2023年9月29日 | 2023年6月30日 | 2023年3月31日 | 2022年12月31日 | 2022年9月30日 | 2022年7月1日 | 2022年4月1日 | |||||||
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| 部分财务数据 (以百万计) | ||||||||||||||||||||||||
| 总资产 | ||||||||||||||||||||||||
| 丹纳赫股东权益合计 | ||||||||||||||||||||||||
| 偿付能力比率 | ||||||||||||||||||||||||
| 财务杠杆率1 | ||||||||||||||||||||||||
| 基准 | ||||||||||||||||||||||||
| 财务杠杆率竞争 对手2 | ||||||||||||||||||||||||
| AbbVie Inc. | ||||||||||||||||||||||||
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| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||||||||||||||||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||||||||||||||||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||||||||||||||||||||
| Johnson & Johnson | ||||||||||||||||||||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||||||||||||||||||||
| Pfizer Inc. | ||||||||||||||||||||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||||||||||||||||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||||||||||||||||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||||||||||||||||||||
根据报告： 10-Q (报告日期： 2026-06-26), 10-Q (报告日期： 2026-03-27), 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-Q (报告日期： 2025-09-26), 10-Q (报告日期： 2025-06-27), 10-Q (报告日期： 2025-03-28), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-27), 10-Q (报告日期： 2024-06-28), 10-Q (报告日期： 2024-03-29), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-29), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-07-01), 10-Q (报告日期： 2022-04-01).
1 Q2 2026 计算
财务杠杆率 = 总资产 ÷ 丹纳赫股东权益合计
= ÷ =
2 点击竞争对手名称查看计算结果。
分析期间的总资产呈现波动上升趋势。资产规模在2022年至2023年间处于810亿至877亿百万计的区间，2024年经历了一段小幅下滑，随后在2026年6月快速增长至923.67亿百万计的峰值。
- 股东权益趋势
- 股东权益在2022年4月至2023年12月期间表现出稳步增长的态势，从463.56亿百万计增加至534.86亿百万计。此后，从2024年起至2026年6月，权益规模进入相对稳定的平台期，波动区间维持在495亿至529亿百万计之间。
- 财务杠杆率变化
- 财务杠杆率在2022年4月至2025年3月期间呈现出持续下降且趋于平稳的模式，由1.8降至1.56。在2024年大部分时间里，该指标在1.56至1.59之间窄幅波动，反映出资本结构在这一阶段保持了高度的稳定性且依赖程度有所降低。
在2026年6月，财务杠杆率出现显著反弹，从1.58升至1.76。这一变化与总资产的大幅增加同步发生，而同期股东权益则略有下降。该数据模式表明，该阶段的资产规模扩张主要由负债驱动，而非通过股东权益的增加实现。
利息覆盖率
Danaher Corp.、利息覆盖率、计算（季度数据）
| 2026年6月26日 | 2026年3月27日 | 2025年12月31日 | 2025年9月26日 | 2025年6月27日 | 2025年3月28日 | 2024年12月31日 | 2024年9月27日 | 2024年6月28日 | 2024年3月29日 | 2023年12月31日 | 2023年9月29日 | 2023年6月30日 | 2023年3月31日 | 2022年12月31日 | 2022年9月30日 | 2022年7月1日 | 2022年4月1日 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 部分财务数据 (以百万计) | ||||||||||||||||||||||||
| 净收益 | ||||||||||||||||||||||||
| 少： 非持续经营业务收益（扣除所得税） | ||||||||||||||||||||||||
| 更多： 所得税费用 | ||||||||||||||||||||||||
| 更多： 利息支出 | ||||||||||||||||||||||||
| 息税前利润 （EBIT） | ||||||||||||||||||||||||
| 偿付能力比率 | ||||||||||||||||||||||||
| 利息覆盖率1 | ||||||||||||||||||||||||
| 基准 | ||||||||||||||||||||||||
| 利息覆盖率竞争 对手2 | ||||||||||||||||||||||||
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| Gilead Sciences Inc. | ||||||||||||||||||||||||
| Johnson & Johnson | ||||||||||||||||||||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||||||||||||||||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||||||||||||||||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||||||||||||||||||||
根据报告： 10-Q (报告日期： 2026-06-26), 10-Q (报告日期： 2026-03-27), 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-Q (报告日期： 2025-09-26), 10-Q (报告日期： 2025-06-27), 10-Q (报告日期： 2025-03-28), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-27), 10-Q (报告日期： 2024-06-28), 10-Q (报告日期： 2024-03-29), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-29), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-07-01), 10-Q (报告日期： 2022-04-01).
1 Q2 2026 计算
利息覆盖率 = (EBITQ2 2026
+ EBITQ1 2026
+ EBITQ4 2025
+ EBITQ3 2025)
÷ (利息支出Q2 2026
+ 利息支出Q1 2026
+ 利息支出Q4 2025
+ 利息支出Q3 2025)
= ( + + + )
÷ ( + + + )
=
2 点击竞争对手名称查看计算结果。
分析显示，该实体的财务表现呈现出明显的阶段性变化，主要体现在盈利能力的下降以及偿债压力比率的走低。
- 息税前利润（EBIT）趋势
- 息税前利润在2022年处于较高水平，季度数值维持在1,973百万至2,257百万之间。然而，从2023年第一季度开始出现显著下滑，并在随后几个年度内波动较大。2025年第二季度出现了阶段性低点（726百万），随后在2025年第四季度回升至1,428百万。整体而言，近几年的盈利规模未能恢复至2022年的峰值水平。
- 利息支出分析
- 利息支出在2022年相对较低且稳定，大多在42百万至64百万之间。进入2023年后，利息支出有所上升，波动区间移至61百万至87百万。值得注意的是，在2026年第二季度，利息支出大幅增加至107百万，达到了观察期内的最高水平，表明财务成本有所增加。
- 利息覆盖率变动
- 利息覆盖率反映了盈利能力对利息支出的覆盖程度。该比率在2022年处于高位，最高曾达到41.32，显示出极强的偿债能力。自2023年起，该比率大幅下降，至2023年第四季度跌至18.64，并在随后的2024年和2025年维持在15.01至17.95的低位区间。尽管该比率仍处于安全范围，但其下降幅度与息税前利润的萎缩以及利息支出的上升趋势相吻合。
综合来看，该实体在经历2022年的强劲表现后，进入了一个盈利能力收缩且财务成本上升的周期。利息覆盖率的持续低位运行表明，尽管目前仍能覆盖利息支出，但其财务缓冲空间较之此前已明显压缩。