偿付能力比率分析
季度数据
偿付能力比率，也称为长期债务比率，衡量公司履行长期义务的能力。
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偿付能力比率（摘要）
Merck & Co. Inc.、偿付能力比率（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2026-03-31), 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-Q (报告日期： 2025-09-30), 10-Q (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31).
分析结果显示，该实体的资本结构在观察期内经历了波动，整体呈现出杠杆率逐步上升的趋势。在2022年第一季度至2023年第一季度期间，各项债务比率整体呈下降或低位运行态势，但自2023年第二季度起出现明显回升，且在2025年第四季度至2026年第一季度再次进入上升周期。
- 债务与股东权益比率
- 该比率在2022年3月至2023年3月期间从0.78逐步下降至0.66。随后在2023年6月骤升至0.95，进入一个较高水平的波动区间。至2026年3月，该比率达到1.07，表明债务规模已超过股东权益，资本结构向债务驱动方向偏移。
- 债务与总资本比率
- 该指标表现相对稳定，数值波动范围在0.40至0.52之间。在2023年6月出现短期峰值0.49后，经历了一段时间的平台期，但在2025年第四季度起开始连续上升，最终于2026年3月达到0.52的最高点。
- 资产负债率
- 资产负债率在大部分时间内维持在0.30左右的较低水平，显示出较强的资产支撑能力。尽管在2023年6月（0.35）和2026年3月（0.38）出现了两个阶段性高点，但整体变动幅度较小，表明总资产规模的增长与负债增长基本保持同步。
- 财务杠杆率
- 财务杠杆率的走势与债务权益比率高度相关。该比率从2022年初的2.61下降至2023年3月的2.3，随后在2023年12月攀升至2.84。在2025年期间经历小幅回调至2.38后，再次回升至2026年3月的2.8，反映出资金利用杠杆的程度在周期性波动中整体呈扩张态势。
综上所述，该实体的财务杠杆在2023年第二季度经历了显著的结构性调整，且在报告期末期再次出现债务水平提升的迹象。虽然资产负债率仍处于较低水平，但债务与股东权益比率的突破以及财务杠杆率的回升，预示着财务风险敞口有所增加。
负债率
债务与股东权益比率
Merck & Co. Inc.、债务与股东权益比率、计算（季度数据）
| 2026年3月31日 | 2025年12月31日 | 2025年9月30日 | 2025年6月30日 | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | 2024年9月30日 | 2024年6月30日 | 2024年3月31日 | 2023年12月31日 | 2023年9月30日 | 2023年6月30日 | 2023年3月31日 | 2022年12月31日 | 2022年9月30日 | 2022年6月30日 | 2022年3月31日 | |||||||
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| 部分财务数据 (以百万计) | |||||||||||||||||||||||
| 应付贷款和长期债务的流动部分 | |||||||||||||||||||||||
| 长期债务，不包括流动部分 | |||||||||||||||||||||||
| 总债务 | |||||||||||||||||||||||
| Merck & Co.， Inc.股东权益合计 | |||||||||||||||||||||||
| 偿付能力比率 | |||||||||||||||||||||||
| 债务与股东权益比率1 | |||||||||||||||||||||||
| 基准 | |||||||||||||||||||||||
| 债务与股东权益比率竞争 对手2 | |||||||||||||||||||||||
| AbbVie Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Amgen Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | |||||||||||||||||||||||
| Danaher Corp. | |||||||||||||||||||||||
| Eli Lilly & Co. | |||||||||||||||||||||||
| Gilead Sciences Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Johnson & Johnson | |||||||||||||||||||||||
| Pfizer Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | |||||||||||||||||||||||
根据报告： 10-Q (报告日期： 2026-03-31), 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-Q (报告日期： 2025-09-30), 10-Q (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31).
1 Q1 2026 计算
债务与股东权益比率 = 总债务 ÷ Merck & Co.， Inc.股东权益合计
= ÷ =
2 点击竞争对手名称查看计算结果。
总债务在观察期间呈现整体上升趋势。从2022年第一季度的317.94亿增加至2026年第一季度的491.17亿。债务规模在2023年第二季度出现首次显著跳升，并在2025年第四季度达到493.39亿的峰值，显示出资金需求或融资规模的持续扩大。
股东权益在波动中呈现增长后回落的态势。权益规模从2022年3月的408.83亿起步，尽管在2023年期间出现两次明显下降，但随后逐步回升，在2025年12月达到526.06亿的最高点。然而，在2026年3月，股东权益出现大幅回调，降至458.78亿。
- 杠杆率低谷期（2022年3月至2023年3月）
- 债务与股东权益比率由0.78持续下降至0.66，表明该阶段财务杠杆水平降低，资本结构趋于稳健。
- 波动调整期（2023年6月至2025年3月）
- 比率在0.72至0.95之间大幅波动。2023年第二季度由于债务增加与权益下降的共同影响，比率迅速攀升至0.95，随后在较长时间内维持在0.80至0.90的区间。
- 杠杆率上升期（2025年9月至2026年3月）
- 比率从0.80快速上升，在2026年3月达到1.07的最高值。这意味着总债务规模已超过股东权益总量。
整体财务结构分析显示，资本结构在近期发生了显著变化。债务的快速增长与期末股东权益的下降共同推高了债务与股东权益比率。杠杆水平从早期的低位回升并最终突破1.0，表明财务风险敞口有所增加，资本依赖度向债务端倾斜。
债务与总资本比率
Merck & Co. Inc.、债务与总资本比率、计算（季度数据）
| 2026年3月31日 | 2025年12月31日 | 2025年9月30日 | 2025年6月30日 | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | 2024年9月30日 | 2024年6月30日 | 2024年3月31日 | 2023年12月31日 | 2023年9月30日 | 2023年6月30日 | 2023年3月31日 | 2022年12月31日 | 2022年9月30日 | 2022年6月30日 | 2022年3月31日 | |||||||
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| 部分财务数据 (以百万计) | |||||||||||||||||||||||
| 应付贷款和长期债务的流动部分 | |||||||||||||||||||||||
| 长期债务，不包括流动部分 | |||||||||||||||||||||||
| 总债务 | |||||||||||||||||||||||
| Merck & Co.， Inc.股东权益合计 | |||||||||||||||||||||||
| 总资本 | |||||||||||||||||||||||
| 偿付能力比率 | |||||||||||||||||||||||
| 债务与总资本比率1 | |||||||||||||||||||||||
| 基准 | |||||||||||||||||||||||
| 债务与总资本比率竞争 对手2 | |||||||||||||||||||||||
| AbbVie Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Amgen Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | |||||||||||||||||||||||
| Danaher Corp. | |||||||||||||||||||||||
| Eli Lilly & Co. | |||||||||||||||||||||||
| Gilead Sciences Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Johnson & Johnson | |||||||||||||||||||||||
| Pfizer Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | |||||||||||||||||||||||
根据报告： 10-Q (报告日期： 2026-03-31), 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-Q (报告日期： 2025-09-30), 10-Q (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31).
1 Q1 2026 计算
债务与总资本比率 = 总债务 ÷ 总资本
= ÷ =
2 点击竞争对手名称查看计算结果。
在分析期间内，资本结构呈现出整体扩张且杠杆率逐步上升的趋势。
- 债务规模趋势
- 总债务在2022年第一季度至2023年第一季度期间保持相对稳定，数值在304亿至318亿百万美元之间波动。2023年6月出现首次明显增长，跃升至369.11亿百万美元。随后在2023年第四季度至2025年第二季度之间，债务规模维持在342亿至378亿百万美元的区间。进入2025年第三季度后，债务规模开始加速扩张，并在2025年12月达到493.39亿百万美元的峰值，较2022年初始水平增长了约55%。
- 总资本变动分析
- 总资本在观察期内表现出稳健的增长态势。从2022年3月31日的726.77亿百万美元起步，在2024年中期突破800亿百万美元大关。2025年第四季度，总资本达到最高点1019.45亿百万美元。尽管在2026年第一季度有所回落至949.95亿百万美元，但整体资本基数较期初有显著提升。
- 杠杆比率评估
- 债务与总资本比率在2022年期间呈下降趋势，从0.44降至0.40。2023年6月该比率迅速反弹至0.49，随后在0.42至0.48之间波动。值得注意的是，在2026年第一季度，该比率攀升至0.52的历史高点。这表明在最近的财务周期中，债务的增长速度超过了总资本的增长速度，导致整体财务杠杆水平提高。
综上所述，债务规模的快速增加是推动资本结构变化的主要因素，尤其是在2025年下半年，债务的激增直接导致了杠杆比率的上升，显示出财务结构向更高债务依赖方向的转移。
资产负债率
Merck & Co. Inc.、资产负债率、计算（季度数据）
| 2026年3月31日 | 2025年12月31日 | 2025年9月30日 | 2025年6月30日 | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | 2024年9月30日 | 2024年6月30日 | 2024年3月31日 | 2023年12月31日 | 2023年9月30日 | 2023年6月30日 | 2023年3月31日 | 2022年12月31日 | 2022年9月30日 | 2022年6月30日 | 2022年3月31日 | |||||||
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| 部分财务数据 (以百万计) | |||||||||||||||||||||||
| 应付贷款和长期债务的流动部分 | |||||||||||||||||||||||
| 长期债务，不包括流动部分 | |||||||||||||||||||||||
| 总债务 | |||||||||||||||||||||||
| 总资产 | |||||||||||||||||||||||
| 偿付能力比率 | |||||||||||||||||||||||
| 资产负债率1 | |||||||||||||||||||||||
| 基准 | |||||||||||||||||||||||
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| AbbVie Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Amgen Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | |||||||||||||||||||||||
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| Eli Lilly & Co. | |||||||||||||||||||||||
| Gilead Sciences Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Johnson & Johnson | |||||||||||||||||||||||
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根据报告： 10-Q (报告日期： 2026-03-31), 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-Q (报告日期： 2025-09-30), 10-Q (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31).
1 Q1 2026 计算
资产负债率 = 总债务 ÷ 总资产
= ÷ =
2 点击竞争对手名称查看计算结果。
财务偿债能力与资产结构分析
- 债务规模演变
- 总债务在2022年第一季度至2023年第一季度期间保持相对稳定，维持在300亿至320亿区间。自2023年第二季度起，债务规模出现首次显著上升，随后在340亿至380亿之间波动。进入2025年第四季度，债务增长速度明显加快，数值从2025年第三季度的413.74亿迅速攀升至12月的493.39亿，并在2026年第一季度维持在491.17亿的高位。
- 资产规模趋势
- 总资产在2022年至2023年间处于平台期，数值波动范围在1044.69亿至1091.60亿之间。从2024年第二季度开始，资产规模呈现扩张趋势，并在2025年12月达到峰值1368.66亿。至2026年第一季度，资产规模回落至1286.85亿。
- 资产负债率分析
- 资产负债率在2022年初至2024年底期间表现出较强的稳定性，主要在0.28至0.35之间波动。然而，在2025年第四季度及2026年第一季度，由于债务增长幅度超过资产增长幅度，该比率连续上升，分别达到0.36和0.38。这一趋势表明财务杠杆水平在近期有所提升。
综合分析显示，整体财务状况在初期维持低杠杆运行，但在2024年后进入资产与债务同步扩张阶段。近期债务的快速增长导致资产负债率触及观察期最高点，财务结构呈现出杠杆率上升的特征。
财务杠杆率
Merck & Co. Inc.、财务杠杆率、计算（季度数据）
| 2026年3月31日 | 2025年12月31日 | 2025年9月30日 | 2025年6月30日 | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | 2024年9月30日 | 2024年6月30日 | 2024年3月31日 | 2023年12月31日 | 2023年9月30日 | 2023年6月30日 | 2023年3月31日 | 2022年12月31日 | 2022年9月30日 | 2022年6月30日 | 2022年3月31日 | |||||||
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| 部分财务数据 (以百万计) | |||||||||||||||||||||||
| 总资产 | |||||||||||||||||||||||
| Merck & Co.， Inc.股东权益合计 | |||||||||||||||||||||||
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| 财务杠杆率1 | |||||||||||||||||||||||
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| 财务杠杆率竞争 对手2 | |||||||||||||||||||||||
| AbbVie Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Amgen Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | |||||||||||||||||||||||
| Danaher Corp. | |||||||||||||||||||||||
| Eli Lilly & Co. | |||||||||||||||||||||||
| Gilead Sciences Inc. | |||||||||||||||||||||||
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| Pfizer Inc. | |||||||||||||||||||||||
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根据报告： 10-Q (报告日期： 2026-03-31), 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-Q (报告日期： 2025-09-30), 10-Q (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31).
1 Q1 2026 计算
财务杠杆率 = 总资产 ÷ Merck & Co.， Inc.股东权益合计
= ÷ =
2 点击竞争对手名称查看计算结果。
资产规模在分析期间呈现出波动上升的趋势。从2022年第一季度的1066.68亿百万计增长至2026年第一季度的1286.85亿百万计。资产增长在2024年第三季度后变得较为显著，并在2025年12月31日达到峰值1368.66亿百万计，随后在2026年第一季度出现小幅回落。
- 股东权益变动趋势
- 股东权益在观察期内表现出显著的波动性。在2022年至2023年第一季度期间，权益稳步增长至468.34亿百万计，但随后在2023年经历明显下滑，于2023年12月31日触底至375.81亿百万计。从2024年第一季度起，股东权益进入持续恢复增长期，并在2025年12月31日达到最高点526.06亿百万计。然而，在2026年第一季度，该数值大幅下降至458.78亿百万计。
- 财务杠杆率分析
- 财务杠杆率在2.3至2.84的区间内波动。2022年期间，杠杆率由2.61逐步下降至2.37。2023年该比率出现快速攀升，并在2023年12月31日达到2.84的阶段性高点，这与同期股东权益的下降相吻合。2024年至2025年期间，杠杆率在2.38至2.6之间窄幅波动，整体处于相对平稳状态。至2026年第一季度，杠杆率再次回升至2.8。
- 资本结构综合洞察
- 资产规模的扩张与股东权益的走势在不同阶段呈现出不一致的特征。2025年第四季度资产与权益同步达到峰值，表明该阶段是通过权益增加或整体规模扩张驱动的。而2026年第一季度的特征为资产规模缩减且股东权益大幅下降，直接导致财务杠杆率上升，反映出资本结构在短期内向债务端倾斜，或发生了显著的权益回购及分红行为。