在贴现现金流(DCF)估值技术中,股票的价值是根据某种现金流量的现值来估计的。股息是最干净、最直接的现金流衡量标准,因为这些现金流显然是直接流向投资者的现金流。
内在股票价值(估值摘要)
年 | 价值 | DPSt 或终值 (TVt) | 计算 | 现值在 19.99% |
---|---|---|---|---|
0 | DPS01 | 2.96 | ||
1 | DPS1 | 2.98 | = 2.96 × (1 + 0.64%) | 2.48 |
2 | DPS2 | 3.13 | = 2.98 × (1 + 5.03%) | 2.17 |
3 | DPS3 | 3.42 | = 3.13 × (1 + 9.41%) | 1.98 |
4 | DPS4 | 3.90 | = 3.42 × (1 + 13.80%) | 1.88 |
5 | DPS5 | 4.60 | = 3.90 × (1 + 18.18%) | 1.85 |
5 | 终端价值 (TV5) | 300.15 | = 4.60 × (1 + 18.18%) ÷ (19.99% – 18.18%) | 120.65 |
艾尔建普通股的内在价值(每股) | $131.02 | |||
当前股价 | $192.99 |
根据报告: 10-K (报告日期: 2019-12-31).
1 DPS0 = Allergan普通股上一年每股股息的总和。 查看详情 »
免責聲明!
估值基于标准假设。可能存在与股票价值相关的特定因素,此处省略。在这种情况下,实际股票价值可能与估计值有很大差异。如果您想在投资决策过程中使用估计的内在股票价值,请自行承担风险。
所需回报率 (r)
假设 | ||
LT国债综合收益率1 | RF | 4.43% |
市场投资组合的预期回报率2 | E(RM) | 13.60% |
普通股 Allergan 系统性风险 | βAGN | 1.70 |
艾尔建普通股的回报率要求3 | rAGN | 19.99% |
1 所有未偿还的固定息美国国债的未加权平均投标收益率在不到10年内到期或不可赎回(无风险收益率代理)。
2 查看详情 »
3 rAGN = RF + βAGN [E(RM) – RF]
= 4.43% + 1.70 [13.60% – 4.43%]
= 19.99%
股息增长率 (g)
公司不支付股息。