Stock Analysis on Net

GE Aerospace (NYSE:GE)

股利贴现模式 (DDM) 

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在贴现现金流 (DCF) 估值技术中,股票的价值是根据某种现金流指标的现值估计的。股息是衡量现金流最干净、最直接的指标,因为这些显然是直接流向投资者的现金流。


内在股票价值(估值摘要)

GE Aerospace、每股股息(DPS)预测

美元

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价值 DPSt 或终端值 (TVt) 计算 现值 16.63%
0 DPS01 1.12
1 DPS1 1.14 = 1.12 × (1 + 1.49%) 0.97
2 DPS2 1.20 = 1.14 × (1 + 5.15%) 0.88
3 DPS3 1.30 = 1.20 × (1 + 8.81%) 0.82
4 DPS4 1.46 = 1.30 × (1 + 12.47%) 0.79
5 DPS5 1.70 = 1.46 × (1 + 16.12%) 0.79
5 终端价值 (TV5) 387.32 = 1.70 × (1 + 16.12%) ÷ (16.63%16.12%) 179.45
GE宇航普通股的内在价值(每股) $183.70
当前股价 $255.42

根据报告: 10-K (报告日期: 2024-12-31).

1 DPS0 = 上一年普通股每股股息 GE Aerospace 总和。 查看详情 »

免責聲明!
估值基于标准假设。可能存在与股票价值相关的特定因素,此处省略。在这种情况下,实际股票价值可能与估计值有很大差异。如果您想在投资决策过程中使用估计的内在股票价值,请自行承担风险。


所需回报率 (r)

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假设
长期国债综合回报率1 RF 4.95%
市场投资组合的预期回报率2 E(RM) 14.71%
普通股 GE Aerospace 系统性风险 βGE 1.20
 
GE Aerospace 普通股的要求回报率3 rGE 16.63%

1 在不到10年的时间内,所有未偿还的固定息票美国国债的未加权平均买入收益率,既未到期也不可赎回(无风险收益率代理)。

2 查看详情 »

3 rGE = RF + βGE [E(RM) – RF]
= 4.95% + 1.20 [14.71%4.95%]
= 16.63%


股息增长率 (g)

PRAT模型隐含的股息增长率(g

GE Aerospace、PRAT模型

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平均 2024年12月31日 2023年12月31日 2022年12月31日 2021年12月31日 2020年12月31日
部分财务数据 (以百万计)
股息和与股东的其他交易 12,599 5,642 353 380 540
优先股股利 295 289 237 474
归属于本公司的净收益(亏损) 6,556 9,481 225 (6,520) 5,704
设备和服务销售 35,121 64,565 73,602 71,090 73,022
总资产 123,140 163,045 187,788 198,874 253,452
股东权益 19,342 27,378 36,366 40,310 35,552
财务比率
留存率1 -0.92 0.39 0.90
利润率2 18.67% 14.23% -0.09% -9.50% 7.16%
资产周转率3 0.29 0.40 0.39 0.36 0.29
财务杠杆率4 6.37 5.96 5.16 4.93 7.13
平均
留存率 0.12
利润率 6.09%
资产周转率 0.34
财务杠杆率 5.91
 
股息增长率 (g)5 1.49%

根据报告: 10-K (报告日期: 2024-12-31), 10-K (报告日期: 2023-12-31), 10-K (报告日期: 2022-12-31), 10-K (报告日期: 2021-12-31), 10-K (报告日期: 2020-12-31).

2024 计算

1 留存率 = (归属于本公司的净收益(亏损) – 股息和与股东的其他交易 – 优先股股利) ÷ (归属于本公司的净收益(亏损) – 优先股股利)
= (6,55612,5990) ÷ (6,5560)
= -0.92

2 利润率 = 100 × (归属于本公司的净收益(亏损) – 优先股股利) ÷ 设备和服务销售
= 100 × (6,5560) ÷ 35,121
= 18.67%

3 资产周转率 = 设备和服务销售 ÷ 总资产
= 35,121 ÷ 123,140
= 0.29

4 财务杠杆率 = 总资产 ÷ 股东权益
= 123,140 ÷ 19,342
= 6.37

5 g = 留存率 × 利润率 × 资产周转率 × 财务杠杆率
= 0.12 × 6.09% × 0.34 × 5.91
= 1.49%


戈登增长模型隐含的股息增长率 (g

g = 100 × (P0 × rD0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($255.42 × 16.63% – $1.12) ÷ ($255.42 + $1.12)
= 16.12%

哪里:
P0 = GE Aerospace普通股的当前价格
D0 = 上一年 GE Aerospace 普通股每股股息之和
r = GE Aerospace 普通股的要求回报率


股息增长率(g)预测

GE Aerospace、H型

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价值 gt
1 g1 1.49%
2 g2 5.15%
3 g3 8.81%
4 g4 12.47%
5 及以后 g5 16.12%

哪里:
g1 由PRAT模型暗示
g5 由戈登增长模型暗示
g2, g3g4 使用 g1g5

计算

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 1.49% + (16.12%1.49%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 5.15%

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 1.49% + (16.12%1.49%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 8.81%

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 1.49% + (16.12%1.49%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 12.47%