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经济效益
Norfolk Southern Corp.、经济效益计算
以百万计
| 截至12个月 | 2021年12月31日 | 2020年12月31日 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | 2017年12月31日 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 税后营业净利润 （NOPAT）1 | ||||||
| 资本成本2 | ||||||
| 投资资本3 | ||||||
| 经济效益4 | ||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31).
税后营业净利润 （NOPAT）
Norfolk Southern Corp., NOPAT计算
以百万计
| 截至12个月 | 2021年12月31日 | 2020年12月31日 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | 2017年12月31日 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净收入 | ||||||
| 递延所得税费用（福利）1 | ||||||
| 增加（减少）呆账准备金2 | ||||||
| 股权等价物的增加（减少）3 | ||||||
| 债务利息支出 | ||||||
| 利息支出、经营租赁负债4 | ||||||
| 调整后的债务利息支出 | ||||||
| 债务利息支出的税收优惠5 | ||||||
| 调整后的债务利息支出（税后）6 | ||||||
| 税后营业净利润 （NOPAT） |
根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31).
1 消除递延所得税费用. 查看详情 »
2 增加（减少）呆账准备金.
3 净收入中权益等价物的增加（减少）.
4 2021 计算
资本化经营租赁的利息支出 = 经营租赁负债 × 贴现率
= × =
5 2021 计算
债务利息支出的税收优惠 = 调整后的债务利息支出 × 法定所得税税率
= × 21.00% =
6 税后利息支出计入净收入.
根据提供的数据，净收入呈现出较明显的波动结构。在2017年达到高点，随后在2018年及2019年出现明显下降，尤其是2018年，净收入降至2666百万，较2017年明显减少。此后，净收入逐步回升，2020年再次下降至2013百万，但在2021年实现反弹，达到3005百万，显示出一定的恢复能力。
税后营业净利润（NOPAT）整体保持稳步增长趋势。在2017年至2019年期间，净利润由2921百万逐步增加至3546百万，表现出公司盈利能力的提升。尽管2020年有所下滑至2658百万，但2021年税后净利润再次显著上升，达到3711百万，超过了2017年的水平，反映出公司在盈利效率方面的改善和盈利能力的增强。
总体来看，公司在2017年至2019年期间实现盈利能力逐步提升，虽然受到2020年特定的行业或宏观经济因素影响出现短暂波动，但2021年表现出较强的恢复势头，凸显出公司的盈利韧性和潜在的盈利改善趋势。此外，净收入的波动可能提示收入结构或市场环境存在一定的不确定性，而盈利指标的稳步增长则展现了公司在成本控制或运营效率方面的积极表现。
现金营业税
Norfolk Southern Corp.、现金营业税计算
以百万计
| 截至12个月 | 2021年12月31日 | 2020年12月31日 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | 2017年12月31日 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 所得税 | ||||||
| 少： 递延所得税费用（福利） | ||||||
| 更多： 从债务利息支出中节省税款 | ||||||
| 现金营业税 |
根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31).
从2017年至2021年的财务数据分析显示，所得税项目经历了显著的波动。2017年，所得税显示负值（-2276百万），表明当年存在税务负债或递延税资产的调整。2018年起，所得税转为正值，逐步增长至2018年的803百万，显示税务负债减少或递延税资产的增加。随后，所得税金额在2019年为769百万后略有下降至2020年的517百万，但在2021年又回升至873百万，呈现出一定的波动性，可能反映公司税负与税务策略的调整以及税收政策变化的影响。
另一方面，现金营业税项表现出更为平稳但亦有一定的变化。2017年现金营业税为784百万，之后在2018年略微减少至753百万，2019年进一步下降至570百万，2020年略降至509百万，然后在2021年显著回升至827百万。这一趋势表明公司在现金流管理和税务缴纳方面存在一定程度的调整。在2020年，现金流税项达到最低点，可能与疫情影响或企业运营调整有关。而到2021年，现金税金大幅回升，可能反映业绩改善或税务策略调整带来的影响。
整体而言，公司在五年期间的税务相关财务数据表现出一定的波动性，反映出公司面临的税务环境变化、经营策略调整以及宏观经济因素的共同影响。所得税和现金营业税均经历了阶段性的低谷与复苏，提示公司在税务规划和现金流管理方面进行了相应的调整。这些变化对公司的财务健康状况和未来的财务策略具有一定的指导意义，需持续关注相关税务政策及公司经营环境的变化对税务负担的潜在影响。
投资资本
Norfolk Southern Corp.， 投资资本计算 (融资方式)
以百万计
| 2021年12月31日 | 2020年12月31日 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | 2017年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 短期债务 | ||||||
| 长期债务的当前到期日 | ||||||
| 长期债务，不包括当前到期的债务 | ||||||
| 经营租赁负债1 | ||||||
| 报告的债务和租赁总额 | ||||||
| 股东权益 | ||||||
| 递延所得税（资产）负债净额2 | ||||||
| 可疑账户备抵3 | ||||||
| 股权等价物4 | ||||||
| 累计其他综合（收益）亏损（不含税项）5 | ||||||
| 调整后的股东权益 | ||||||
| 投资资本 |
根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31).
从提供的财务数据中可以观察到，报告期内公司的债务和租赁总额呈持续增加的趋势，从2017年的10,336百万逐步上升到2021年的14,253百万。这一变化显示公司可能在扩张过程中增加了债务融资或租赁义务，反映出公司在资产扩展或资本开支方面的积极策略。
股东权益在同期内呈现逐步下降的趋势，从2017年的16,359百万减少到2021年的13,641百万。这可能反映了公司在利润分配、股本变动或资产负债调整等方面的变化，或是由于利润增长未能完全转化为股东权益的增加。此外，股东权益的减少可能也暗示公司承担了较大的债务压力，导致净资产相应减少。
投资资本在分析期间基本保持稳定，从2017年的33,382百万增长至2021年的35,469百万，涨幅较为缓慢且相对平稳。这表明公司在资本投入方面表现出一定的稳定性，保持了合理的资产扩张策略，没有出现剧烈的资本变动，可能旨在维持经营稳定与持续发展之间的平衡。
总体来看，公司在报告期内债务水平逐年上升，股东权益出现下降趋势，而投资资本保持较为平稳。这种情形提示公司可能在进行资产扩张与融资的同时，面临着权益压力。建议关注未来公司的财务杠杆变化及其对财务稳健性的潜在影响，以及公司如何通过盈利和资本管理策略应对这些变化，以实现可持续发展。
资本成本
Norfolk Southern Corp.， 资本成本计算
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 债务3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 经营租赁负债4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 总: | |||||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-31).
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 债务3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 经营租赁负债4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 总: | |||||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2020-12-31).
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 债务3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 经营租赁负债4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 总: | |||||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2019-12-31).
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 债务3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 经营租赁负债4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 总: | |||||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2018-12-31).
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 债务3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| 经营租赁负债4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| 总: | |||||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2017-12-31).
经济传播率
Norfolk Southern Corp.、经济传播率计算，与基准测试的比较
| 2021年12月31日 | 2020年12月31日 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | 2017年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 部分财务数据 (以百万计) | ||||||
| 经济效益1 | ||||||
| 投资资本2 | ||||||
| 性能比 | ||||||
| 经济传播率3 | ||||||
| 基准 | ||||||
| 经济传播率竞争 对手4 | ||||||
| FedEx Corp. | ||||||
| Uber Technologies Inc. | ||||||
| Union Pacific Corp. | ||||||
| United Airlines Holdings Inc. | ||||||
| United Parcel Service Inc. | ||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31).
经济利润率
Norfolk Southern Corp.、经济利润率计算，与基准测试的比较
| 2021年12月31日 | 2020年12月31日 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | 2017年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 部分财务数据 (以百万计) | ||||||
| 经济效益1 | ||||||
| 铁路营业收入 | ||||||
| 性能比 | ||||||
| 经济利润率2 | ||||||
| 基准 | ||||||
| 经济利润率竞争 对手3 | ||||||
| FedEx Corp. | ||||||
| Uber Technologies Inc. | ||||||
| Union Pacific Corp. | ||||||
| United Airlines Holdings Inc. | ||||||
| United Parcel Service Inc. | ||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31).