财务报告质量： 合计应计项目
收益可以分解为现金和权责发生制。研究发现，权责发生制成分（合计应计）的持久性低于现金成分，因此：（1）在其他条件相同的情况下，权责发生制成分较高的收益比权责发生制成分较小的收益的持久性较差;（2）收益的现金部分在评估公司业绩时应获得更高的权重。
基于资产负债表的应计比率
Norfolk Southern Corp.、资产负债表计算应计总额
以百万计
| 2021年12月31日 | 2020年12月31日 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | 2017年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 经营性资产 | ||||||
| 总资产 | 38,493) | 37,962) | 37,923) | 36,239) | 35,711) | |
| 少： 现金及现金等价物 | 839) | 1,115) | 580) | 358) | 690) | |
| 经营性资产 | 37,654) | 36,847) | 37,343) | 35,881) | 35,021) | |
| 经营负债 | ||||||
| 负债合计 | 24,852) | 23,171) | 22,739) | 20,877) | 19,352) | |
| 少： 短期债务 | —) | —) | —) | —) | 100) | |
| 少： 长期债务的当前到期日 | 553) | 579) | 316) | 585) | 600) | |
| 少： 长期债务，不包括当前到期的债务 | 13,287) | 12,102) | 11,880) | 10,560) | 9,136) | |
| 经营负债 | 11,012) | 10,490) | 10,543) | 9,732) | 9,516) | |
| 净营业资产1 | 26,642) | 26,357) | 26,800) | 26,149) | 25,505) | |
| 基于资产负债表的应计项目合计2 | 285) | (443) | 651) | 644) | —) | |
| 财务比率 | ||||||
| 基于资产负债表的应计比率3 | 1.08% | -1.67% | 2.46% | 2.49% | — | |
| 基准 | ||||||
| 基于资产负债表的应计比率竞争 对手4 | ||||||
| FedEx Corp. | 6.93% | — | — | — | — | |
| Uber Technologies Inc. | 31.28% | — | — | — | — | |
| Union Pacific Corp. | 2.46% | — | — | — | — | |
| United Airlines Holdings Inc. | -2.74% | — | — | — | — | |
| United Parcel Service Inc. | 29.53% | — | — | — | — | |
| 基于资产负债表的应计比率扇形 | ||||||
| 运输 | 10.61% | 200.00% | — | — | — | |
| 基于资产负债表的应计比率工业 | ||||||
| 工业 | 3.43% | 200.00% | — | — | — | |
根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31).
1 2021 计算
净营业资产 = 经营性资产 – 经营负债
= 37,654 – 11,012 = 26,642
2 2021 计算
基于资产负债表的应计项目合计 = 净营业资产2021 – 净营业资产2020
= 26,642 – 26,357 = 285
3 2021 计算
基于资产负债表的应计比率 = 100 × 基于资产负债表的应计项目合计 ÷ 平均营业资产净额
= 100 × 285 ÷ [(26,642 + 26,357) ÷ 2] = 1.08%
4 点击竞争对手名称查看计算结果。
以下是对一组年度财务数据的分析报告。
- 净营业资产
- 数据显示，净营业资产在报告期内呈现出相对稳定的趋势。从2018年的26149百万单位到2019年增加至26800百万单位，随后在2020年略有下降至26357百万单位，并在2021年回升至26642百万单位。整体而言，净营业资产的变动幅度较小，表明公司资产规模保持了相对稳定。
- 基于资产负债表的应计总计项目
- 基于资产负债表的应计总计项目在不同年份表现出显著波动。2018年和2019年分别为644百万单位和651百万单位，数值相近且为正值。然而，2020年该项目变为-443百万单位，呈现负值，表明该年度存在较大的应计项目逆转。2021年该项目恢复为正值，达到285百万单位，但仍低于2018年和2019年的水平。这种波动可能反映了公司在不同时期对收入和费用的确认方式，以及资产负债表项目的调整。
- 基于资产负债表的应计比率
- 基于资产负债表的应计比率与应计总计项目呈现出相应的变化趋势。2018年和2019年的比率分别为2.49%和2.46%，相对稳定。2020年该比率大幅下降至-1.67%，与应计总计项目的负值相符，表明该年度的应计行为对财务结果产生了显著的负面影响。2021年该比率回升至1.08%，但仍低于前两年水平。该比率的波动可能与公司收入确认政策、坏账准备以及其他应计项目的变动有关。值得注意的是，2020年的负值表明应计项目对利润的影响是负面的。
总体而言，数据表明公司净营业资产保持相对稳定，但基于资产负债表的应计项目和应计比率在不同年份之间存在显著波动。2020年是关键年份，应计总计项目和应计比率均出现大幅下降，可能需要进一步分析以了解其根本原因。
基于现金流量表的应计比率
Norfolk Southern Corp.、应计项目总额的现金流量表计算
以百万计
| 2021年12月31日 | 2020年12月31日 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | 2017年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净收入 | 3,005) | 2,013) | 2,722) | 2,666) | 5,404) | |
| 少： 经营活动产生的现金净额 | 4,255) | 3,637) | 3,892) | 3,726) | 3,253) | |
| 少： 投资活动中使用的现金净额 | (1,222) | (1,175) | (1,764) | (1,658) | (1,481) | |
| 基于现金流量表的应计项目合计 | (28) | (449) | 594) | 598) | 3,632) | |
| 财务比率 | ||||||
| 基于现金流量表的应计比率1 | -0.11% | -1.69% | 2.24% | 2.32% | — | |
| 基准 | ||||||
| 基于现金流量表的应计比率竞争 对手2 | ||||||
| FedEx Corp. | 3.01% | — | — | — | — | |
| Uber Technologies Inc. | 6.66% | — | — | — | — | |
| Union Pacific Corp. | 0.47% | — | — | — | — | |
| United Airlines Holdings Inc. | -10.59% | — | — | — | — | |
| United Parcel Service Inc. | 7.63% | — | — | — | — | |
| 基于现金流量表的应计比率扇形 | ||||||
| 运输 | 1.28% | -9.67% | — | — | — | |
| 基于现金流量表的应计比率工业 | ||||||
| 工业 | -8.91% | -5.18% | — | — | — | |
根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31).
1 2021 计算
基于现金流量表的应计比率 = 100 × 基于现金流量表的应计项目合计 ÷ 平均营业资产净额
= 100 × -28 ÷ [(26,642 + 26,357) ÷ 2] = -0.11%
2 点击竞争对手名称查看计算结果。
以下是对一组年度财务数据的分析报告。
- 净营业资产
- 数据显示，净营业资产在2018年至2019年期间呈现增长趋势，从26149百万单位增加到26800百万单位。然而，2020年出现小幅下降，降至26357百万单位。随后，在2021年，净营业资产再次回升，达到26642百万单位。总体而言，该指标在观察期内保持相对稳定，波动幅度较小。
- 基于现金流量表的应计总计
- 基于现金流量表的应计总计在2018年和2019年均呈现正值，分别为598百万单位和594百万单位。然而，2020年该指标转为负值，为-449百万单位，表明应计项目对现金流的影响发生了显著变化。2021年，该指标进一步下降至-28百万单位，虽然仍为负值，但绝对值有所减小。这表明应计项目对现金流的影响在2021年有所缓解。
- 基于现金流量表的应计比率
- 应计比率在2018年和2019年分别为2.32%和2.24%，表明应计项目对营业收入的贡献相对稳定。2020年，该比率大幅下降至-1.69%，与应计总计的负值变化相符，反映了应计项目对收入的负面影响。2021年，应计比率进一步下降至-0.11%，虽然负值持续，但降幅有所收窄。这与应计总计的趋势一致，表明应计项目对收入的影响在2021年有所改善，但仍为负面影响。
综合来看，数据显示在2020年出现了一次显著的转变，应计项目对现金流和收入的影响均转为负面。虽然2021年情况有所改善，但负面影响仍然存在。净营业资产的波动相对较小，表明公司整体资产规模保持稳定。需要进一步分析导致2020年应计项目变化的原因，以及这种变化对公司未来财务状况的潜在影响。