资产负债表结构：负债和股东权益
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United Parcel Service Inc.、合并资产负债表结构：负债和股东权益（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2026-03-31), 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-Q (报告日期： 2025-09-30), 10-Q (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31).
从整体资本结构来看，负债总额在观察期内呈现出先下降后趋于稳定的趋势。负债合计占总负债和股东权益的比例从2021年一季度的88.69%逐步下降至2023年二季度的最低点71.52%，随后缓慢回升并维持在78%左右。与此同时，股东权益合计的占比则在相应期间从11.31%上升至28.48%的峰值，之后小幅回落至21.99%左右。
- 非流动负债分析
- 非流动负债是总负债的主要构成部分。其中，长期债务和融资租赁的占比波动较为明显，从早期的34.62%下降至2022年四季度的24.35%，但在2025年后再次上升至33%左右。养恤金和退休后福利义务的占比经历了显著下降，从2021年一季度的15.15%降至2022年四季度的6.37%，随后在6%至10%之间波动。递延所得税负债则在3%至6.5%之间波动，总体呈小幅上升趋势。
- 流动负债分析
- 流动负债占总负债和股东权益的百分比在20%至25%之间波动，整体呈现缓慢下降的趋势。应付帐款的占比从约10%逐渐降至8%左右，应计工资和预扣税款的占比也从5.85%下降至4.5%至5%的区间。长期债务的当前到期日表现出一定的波动性，在0.83%至4.73%之间变化，显示出短期偿债压力的周期性波动。
- 股东权益构成分析
- 留存收益是推动股东权益增长的核心因素，其占比从2021年一季度的16.98%大幅增长至2023年二季度的30.68%，随后稳定在27%至30%之间。累计其他综合亏损在整个期间内保持负值，波动区间在-2.05%至-7.36%之间。额外实收资本的占比极低且在后期出现缺失或大幅下降，表明外部资本注入在后期并非主要的权益增长来源。
综上所述，资本结构在分析期间内经历了明显的去杠杆过程，通过增加留存收益和降低养恤金义务提升了权益比率。然而，在后期，长期债务占比的再次回升导致负债率重新攀升，资本结构趋向于一个相对稳定的平衡点，即负债约占78%，权益约占22%。