现金流量表

现金流量表提供有关公司在一个会计期间的现金收入和现金支付的信息，显示这些现金流量如何将期末现金余额与公司资产负债表上显示的期初余额联系起来。

现金流量表由经营活动提供（用于）的现金流量、投资活动提供（用于）的现金流量以及筹资活动提供（用于）的现金流量三部分组成。

United Parcel Service Inc.、合并现金流量表

以百万计

截至12个月	2025年12月31日	2024年12月31日	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日
净收入	5,572)	5,782)	6,708)	11,548)	12,890)
折旧和摊销	3,746)	3,609)	3,366)	3,188)	2,953)
养老金和退休后福利（收入）费用	1,009)	1,698)	1,330)	(129)	(2,456)
养老金和退休后福利缴款	(1,361)	(1,524)	(1,393)	(2,342)	(576)
自我保险准备金	236)	44)	57)	(20)	178)
递延所得税费用（福利）	(8)	(15)	199)	531)	1,645)
股票薪酬费用	73)	24)	220)	1,568)	878)
其他损失	113)	262)	265)	123)	137)
应收帐款	(382)	(566)	1,256)	(322)	(2,147)
其他资产	65)	70)	87)	117)	312)
应付帐款	(190)	262)	(1,377)	34)	1,265)
应计工资和预扣税款	27)	501)	(296)	(189)	(245)
其他责任	(517)	(11)	(42)	(9)	151)
资产和负债变动，扣除业务收购的影响	(997)	256)	(372)	(369)	(664)
其他经营活动	67)	(14)	(142)	6)	22)
为使净收入与经营活动产生的现金净额相协调而进行的调整	2,878)	4,340)	3,530)	2,556)	2,117)
经营活动产生的现金净额	8,450)	10,122)	10,238)	14,104)	15,007)
资本支出	(3,685)	(3,909)	(5,158)	(4,769)	(4,194)
出售业务、财产、厂房和设备的收益	700)	1,115)	193)	12)	872)
购买有价证券	(90)	(76)	(3,521)	(1,906)	(312)
有价证券的销售和到期日	293)	2,748)	2,701)	255)	366)
收购，扣除收购的现金	(1,968)	(71)	(1,329)	(755)	(602)
其他投资活动	15)	(24)	(19)	(309)	52)
投资活动中使用的现金净额	(4,735)	(217)	(7,133)	(7,472)	(3,818)
短期债务的净变化	—)	(1,272)	1,272)	—)	—)
长期借款所得款项	4,153)	2,785)	3,429)	—)	—)
偿还长期借款	(2,069)	(2,487)	(2,429)	(2,304)	(2,773)
购买普通股	(1,000)	(500)	(2,250)	(3,500)	(500)
发行普通股	159)	232)	248)	262)	251)
股息	(5,398)	(5,399)	(5,372)	(5,114)	(3,437)
其他筹资活动	14)	(209)	(432)	(529)	(364)
筹资活动中使用的现金净额	(4,141)	(6,850)	(5,534)	(11,185)	(6,823)
汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响	201)	(149)	33)	(100)	(21)
现金、现金等价物和限制性现金净增（减）	(225)	2,906)	(2,396)	(4,653)	4,345)
期初现金、现金等价物和限制性现金	6,112)	3,206)	5,602)	10,255)	5,910)
现金、现金等价物和限制性现金，期末	5,887)	6,112)	3,206)	5,602)	10,255)

根据报告： 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31).

以下是对所提供财务数据的分析报告。

盈利能力: 净收入在观察期内呈现显著下降趋势。从2021年的12890百万单位降至2025年的5572百万单位。虽然2024年和2025年的降幅有所放缓，但整体趋势表明盈利能力在持续减弱。折旧和摊销费用逐年增加，表明公司可能在持续投资于固定资产，但未能有效转化为收入增长。
费用与成本: 养老金和退休后福利（收入）费用在2022年出现大幅减少，随后在2023年和2024年显著增加，并在2025年略有回落。这种波动可能与养老金计划的调整或市场条件的变化有关。养老金和退休后福利缴款持续为负值，表明公司可能收回了部分养老金资产。股票薪酬费用在2022年大幅增加，随后在2023年有所回落，并在2024年和2025年降至较低水平。其他损失相对稳定，但略有下降。
资产负债情况: 应收账款在2022年大幅减少后，在2023年显著增加，随后在2024年和2025年有所下降。其他资产的规模相对较小，且呈现下降趋势。应付账款在2022年大幅减少，但在2023年出现大幅负增长，随后在2024年和2025年有所回升。应计工资和预扣税款在2024年出现显著增加，随后在2025年略有下降。其他责任在2025年大幅下降。
现金流量: 经营活动产生的现金净额在观察期内呈现下降趋势，从2021年的15007百万单位降至2025年的8450百万单位。尽管如此，经营活动仍然是主要的现金流入来源。资本支出持续为负值，表明公司在持续投资于固定资产。购买有价证券的金额在观察期内增加，而有价证券的销售和到期日金额则波动较大。筹资活动中使用的现金净额持续为负值，表明公司主要通过筹资来满足资金需求。汇率变动对现金的影响相对较小，但在2025年出现大幅增加。
整体趋势: 整体而言，数据显示公司盈利能力在下降，现金流量也在减少。尽管公司持续进行投资，但未能有效转化为收入增长。筹资活动表明公司可能依赖外部融资来维持运营。需要进一步分析以确定这些趋势背后的根本原因，并评估公司未来的财务状况。

United Parcel Service Inc. (NYSE:UPS)

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