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American Airlines Group Inc. (NASDAQ:AAL)

这家公司已移至 存档 财务数据自2024年2月21日以来一直没有更新。

资本资产定价模型 (CAPM) 

Microsoft Excel

资本资产定价模型 (CAPM) 表示风险资产(如 AAG普通股)的预期或要求回报率。


回报率

American Airlines Group Inc.,每月回报率

Microsoft Excel
American Airlines Group Inc. (AAL) Standard & Poor’s 500 (S&P 500)
t 日期 价格AAL,t1 股利AAL,t1 RAAL,t2 价格S&P 500,t RS&P 500,t3
2019年1月31日 $35.77 2,704.10
1. 2019年2月28日 $35.63 $0.10 -0.11% 2,784.49 2.97%
2. 2019年3月31日 $31.76 -10.86% 2,834.40 1.79%
3. 2019年4月30日 $34.18 7.62% 2,945.83 3.93%
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58. 2023年11月30日 $12.43 11.48% 4,567.80 8.92%
59. 2023年12月31日 $13.74 10.54% 4,769.83 4.42%
平均 (R): -0.64% 1.11%
标准差: 13.55% 5.31%
American Airlines Group Inc. (AAL) Standard & Poor’s 500 (S&P 500)
t 日期 价格AAL,t1 股利AAL,t1 RAAL,t2 价格S&P 500,t RS&P 500,t3
2019年1月31日 $35.77 2,704.10
1. 2019年2月28日 $35.63 $0.10 -0.11% 2,784.49 2.97%
2. 2019年3月31日 $31.76 -10.86% 2,834.40 1.79%
3. 2019年4月30日 $34.18 7.62% 2,945.83 3.93%
4. 2019年5月31日 $27.23 $0.10 -20.04% 2,752.06 -6.58%
5. 2019年6月30日 $32.61 19.76% 2,941.76 6.89%
6. 2019年7月31日 $30.51 -6.44% 2,980.38 1.31%
7. 2019年8月31日 $26.31 $0.10 -13.44% 2,926.46 -1.81%
8. 2019年9月30日 $26.97 2.51% 2,976.74 1.72%
9. 2019年10月31日 $30.06 11.46% 3,037.56 2.04%
10. 2019年11月30日 $28.74 $0.10 -4.06% 3,140.98 3.40%
11. 2019年12月31日 $28.68 -0.21% 3,230.78 2.86%
12. 2020年1月31日 $26.84 -6.42% 3,225.52 -0.16%
13. 2020年2月29日 $19.05 $0.10 -28.65% 2,954.22 -8.41%
14. 2020年3月31日 $12.19 -36.01% 2,584.59 -12.51%
15. 2020年4月30日 $12.01 -1.48% 2,912.43 12.68%
16. 2020年5月31日 $10.50 -12.57% 3,044.31 4.53%
17. 2020年6月30日 $13.07 24.48% 3,100.29 1.84%
18. 2020年7月31日 $11.12 -14.92% 3,271.12 5.51%
19. 2020年8月31日 $13.05 17.36% 3,500.31 7.01%
20. 2020年9月30日 $12.29 -5.82% 3,363.00 -3.92%
21. 2020年10月31日 $11.28 -8.22% 3,269.96 -2.77%
22. 2020年11月30日 $14.13 25.27% 3,621.63 10.75%
23. 2020年12月31日 $15.77 11.61% 3,756.07 3.71%
24. 2021年1月31日 $17.17 8.88% 3,714.24 -1.11%
25. 2021年2月28日 $20.94 21.96% 3,811.15 2.61%
26. 2021年3月31日 $23.90 14.14% 3,972.89 4.24%
27. 2021年4月30日 $21.72 -9.12% 4,181.17 5.24%
28. 2021年5月31日 $24.24 11.60% 4,204.11 0.55%
29. 2021年6月30日 $21.21 -12.50% 4,297.50 2.22%
30. 2021年7月31日 $20.38 -3.91% 4,395.26 2.27%
31. 2021年8月31日 $19.94 -2.16% 4,522.68 2.90%
32. 2021年9月30日 $20.52 2.91% 4,307.54 -4.76%
33. 2021年10月31日 $19.20 -6.43% 4,605.38 6.91%
34. 2021年11月30日 $17.69 -7.86% 4,567.00 -0.83%
35. 2021年12月31日 $17.96 1.53% 4,766.18 4.36%
36. 2022年1月31日 $16.47 -8.30% 4,515.55 -5.26%
37. 2022年2月28日 $17.25 4.74% 4,373.94 -3.14%
38. 2022年3月31日 $18.25 5.80% 4,530.41 3.58%
39. 2022年4月30日 $18.77 2.85% 4,131.93 -8.80%
40. 2022年5月31日 $17.87 -4.79% 4,132.15 0.01%
41. 2022年6月30日 $12.68 -29.04% 3,785.38 -8.39%
42. 2022年7月31日 $13.71 8.12% 4,130.29 9.11%
43. 2022年8月31日 $12.99 -5.25% 3,955.00 -4.24%
44. 2022年9月30日 $12.04 -7.31% 3,585.62 -9.34%
45. 2022年10月31日 $14.18 17.77% 3,871.98 7.99%
46. 2022年11月30日 $14.43 1.76% 4,080.11 5.38%
47. 2022年12月31日 $12.72 -11.85% 3,839.50 -5.90%
48. 2023年1月31日 $16.14 26.89% 4,076.60 6.18%
49. 2023年2月28日 $15.98 -0.99% 3,970.15 -2.61%
50. 2023年3月31日 $14.75 -7.70% 4,109.31 3.51%
51. 2023年4月30日 $13.64 -7.53% 4,169.48 1.46%
52. 2023年5月31日 $14.78 8.36% 4,179.83 0.25%
53. 2023年6月30日 $17.94 21.38% 4,376.86 4.71%
54. 2023年7月31日 $16.75 -6.63% 4,588.96 4.85%
55. 2023年8月31日 $14.73 -12.06% 4,507.66 -1.77%
56. 2023年9月30日 $12.81 -13.03% 4,288.05 -4.87%
57. 2023年10月31日 $11.15 -12.96% 4,193.80 -2.20%
58. 2023年11月30日 $12.43 11.48% 4,567.80 8.92%
59. 2023年12月31日 $13.74 10.54% 4,769.83 4.42%
平均 (R): -0.64% 1.11%
标准差: 13.55% 5.31%

显示全部

1 数据以普通股每股美元为单位,根据拆分和股票股息进行调整。

2 期间 t 期间 AAL 普通股的回报率。

3 标准普尔500指数(市场投资组合代理)在 t期间的回报率。


方差和协方差

American Airlines Group Inc.、方差计算和回报的协方差

Microsoft Excel
t 日期 RAAL,t RS&P 500,t (RAAL,tRAAL)2 (RS&P 500,tRS&P 500)2 (RAAL,tRAAL)×(RS&P 500,tRS&P 500)
1. 2019年2月28日 -0.11% 2.97% 0.28 3.49 0.99
2. 2019年3月31日 -10.86% 1.79% 104.42 0.47 -7.02
3. 2019年4月30日 7.62% 3.93% 68.27 7.98 23.35
. . . . . . .
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58. 2023年11月30日 11.48% 8.92% 146.97 61.03 94.71
59. 2023年12月31日 10.54% 4.42% 125.04 11.00 37.09
总 (Σ): 10,647.91 1,634.30 2,506.67
t 日期 RAAL,t RS&P 500,t (RAAL,tRAAL)2 (RS&P 500,tRS&P 500)2 (RAAL,tRAAL)×(RS&P 500,tRS&P 500)
1. 2019年2月28日 -0.11% 2.97% 0.28 3.49 0.99
2. 2019年3月31日 -10.86% 1.79% 104.42 0.47 -7.02
3. 2019年4月30日 7.62% 3.93% 68.27 7.98 23.35
4. 2019年5月31日 -20.04% -6.58% 376.27 59.04 149.05
5. 2019年6月30日 19.76% 6.89% 416.19 33.49 118.06
6. 2019年7月31日 -6.44% 1.31% 33.60 0.04 -1.20
7. 2019年8月31日 -13.44% -1.81% 163.71 8.50 37.30
8. 2019年9月30日 2.51% 1.72% 9.93 0.37 1.93
9. 2019年10月31日 11.46% 2.04% 146.42 0.88 11.34
10. 2019年11月30日 -4.06% 3.40% 11.66 5.28 -7.85
11. 2019年12月31日 -0.21% 2.86% 0.19 3.07 0.76
12. 2020年1月31日 -6.42% -0.16% 33.32 1.61 7.32
13. 2020年2月29日 -28.65% -8.41% 784.45 90.57 266.55
14. 2020年3月31日 -36.01% -12.51% 1,250.85 185.44 481.62
15. 2020年4月30日 -1.48% 12.68% 0.69 134.06 -9.65
16. 2020年5月31日 -12.57% 4.53% 142.32 11.71 -40.83
17. 2020年6月30日 24.48% 1.84% 630.98 0.54 18.41
18. 2020年7月31日 -14.92% 5.51% 203.82 19.40 -62.88
19. 2020年8月31日 17.36% 7.01% 323.97 34.82 106.21
20. 2020年9月30日 -5.82% -3.92% 26.84 25.29 26.05
21. 2020年10月31日 -8.22% -2.77% 57.38 15.00 29.33
22. 2020年11月30日 25.27% 10.75% 671.28 93.10 249.99
23. 2020年12月31日 11.61% 3.71% 150.05 6.79 31.93
24. 2021年1月31日 8.88% -1.11% 90.65 4.93 -21.13
25. 2021年2月28日 21.96% 2.61% 510.76 2.26 33.97
26. 2021年3月31日 14.14% 4.24% 218.41 9.85 46.38
27. 2021年4月30日 -9.12% 5.24% 71.88 17.11 -35.07
28. 2021年5月31日 11.60% 0.55% 149.95 0.31 -6.82
29. 2021年6月30日 -12.50% 2.22% 140.58 1.24 -13.23
30. 2021年7月31日 -3.91% 2.27% 10.69 1.37 -3.82
31. 2021年8月31日 -2.16% 2.90% 2.30 3.22 -2.72
32. 2021年9月30日 2.91% -4.76% 12.62 34.37 -20.82
33. 2021年10月31日 -6.43% 6.91% 33.52 33.74 -33.63
34. 2021年11月30日 -7.86% -0.83% 52.15 3.76 14.00
35. 2021年12月31日 1.53% 4.36% 4.71 10.60 7.06
36. 2022年1月31日 -8.30% -5.26% 58.57 40.51 48.71
37. 2022年2月28日 4.74% -3.14% 28.93 17.99 -22.82
38. 2022年3月31日 5.80% 3.58% 41.48 6.11 15.92
39. 2022年4月30日 2.85% -8.80% 12.20 98.04 -34.58
40. 2022年5月31日 -4.79% 0.01% 17.24 1.21 4.57
41. 2022年6月30日 -29.04% -8.39% 806.56 90.21 269.74
42. 2022年7月31日 8.12% 9.11% 76.85 64.09 70.18
43. 2022年8月31日 -5.25% -4.24% 21.24 28.62 24.65
44. 2022年9月30日 -7.31% -9.34% 44.49 109.11 69.67
45. 2022年10月31日 17.77% 7.99% 339.20 47.34 126.72
46. 2022年11月30日 1.76% 5.38% 5.79 18.23 10.27
47. 2022年12月31日 -11.85% -5.90% 125.60 49.04 78.48
48. 2023年1月31日 26.89% 6.18% 757.90 25.70 139.56
49. 2023年2月28日 -0.99% -2.61% 0.12 13.82 1.29
50. 2023年3月31日 -7.70% 3.51% 49.76 5.76 -16.92
51. 2023年4月30日 -7.53% 1.46% 47.37 0.13 -2.47
52. 2023年5月31日 8.36% 0.25% 81.02 0.74 -7.72
53. 2023年6月30日 21.38% 4.71% 485.03 13.02 79.46
54. 2023年7月31日 -6.63% 4.85% 35.88 13.99 -22.40
55. 2023年8月31日 -12.06% -1.77% 130.34 8.28 32.85
56. 2023年9月30日 -13.03% -4.87% 153.55 35.73 74.07
57. 2023年10月31日 -12.96% -2.20% 151.67 10.92 40.69
58. 2023年11月30日 11.48% 8.92% 146.97 61.03 94.71
59. 2023年12月31日 10.54% 4.42% 125.04 11.00 37.09
总 (Σ): 10,647.91 1,634.30 2,506.67

显示全部

方差AAL = Σ(RAAL,tRAAL)2 ÷ (59 – 1)
= 10,647.91 ÷ (59 – 1)
= 183.58

方差S&P 500 = Σ(RS&P 500,tRS&P 500)2 ÷ (59 – 1)
= 1,634.30 ÷ (59 – 1)
= 28.18

协方差AAL, S&P 500 = Σ(RAAL,tRAAL)×(RS&P 500,tRS&P 500) ÷ (59 – 1)
= 2,506.67 ÷ (59 – 1)
= 43.22


系统风险评估 (β)

Microsoft Excel
方差AAL 183.58
方差S&P 500 28.18
协方差AAL, S&P 500 43.22
相关系数AAL, S&P 5001 0.60
βAAL2 1.53
αAAL3 -2.34%

计算

1 相关系数AAL, S&P 500
= 协方差AAL, S&P 500 ÷ (标准差AAL × 标准差S&P 500)
= 43.22 ÷ (13.55% × 5.31%)
= 0.60

2 βAAL
= 协方差AAL, S&P 500 ÷ 方差S&P 500
= 43.22 ÷ 28.18
= 1.53

3 αAAL
= 平均AAL – βAAL × 平均S&P 500
= -0.64%1.53 × 1.11%
= -2.34%


预期回报率

Microsoft Excel
假设
LT国债综合收益率1 RF 4.86%
市场投资组合的预期回报率2 E(RM) 13.54%
AAG普通股的系统性风险 βAAL 1.53
 
AAG普通股的预期回报率3 E(RAAL) 18.17%

1 所有未偿还的固定息美国国债的未加权平均投标收益率在不到10年内到期或不可赎回(无风险收益率代理)。

2 查看详情 »

3 E(RAAL) = RF + βAAL [E(RM) – RF]
= 4.86% + 1.53 [13.54%4.86%]
= 18.17%