市净率 （P/BV）
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计算
American Airlines Group Inc.、 P/BV、长期趋势计算
| P/BV | = | 股价1, 2, 3 | ÷ | 每股账面价值1 (BVPS) | BVPS1 | = | 股东权益（赤字）1 (以百万计) |
÷ | 流通在外的普通股数量2 | ||
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| 2024年2月21日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2023年2月22日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2022年2月22日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2021年2月17日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2020年2月19日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2019年2月25日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2018年2月21日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2017年2月22日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2016年2月24日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2015年2月25日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2014年2月28日 | = | ÷ | = | ÷ |
根据报告： 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31).
1 美元
2 根据拆分和股票股息调整的数据。
3 截至American Airlines Group Inc.年报提交日的收盘价
基于提供的年度数据序列，对股价、每股账面价值BVPS及P/BV财务比率在2014年至2024年的趋势与关系进行客观分析，聚焦可观察的模式、变化及潜在含义。
- 总体趋势概述
- 股价在2014年至2018年间经历波动后上行至2018年的高点52.78，随后进入长期下行通道，2020年后受冲击加剧，2021年至2024年持续走低，2024年收于约14.79，相对2018年的高点显著下跌，区间总体呈下降趋势。BVPS则经历从负值转为正值的上升阶段（2014年-2018年：-5.18、2.90、9.34、7.51、8.30），随后在2019年起快速转负，2021年至2024年持续为负并扩大负值（-0.38、-0.28、-10.74、-11.31、-8.90、-7.94），显示出资本充足性与净资产质量在近年承压并持续恶化。P/BV在有限年度内呈现显著波动（2016年达到17.14的高点，2017年降至4.35，2018年回升至6.17，2019年再升至6.36），其余年度缺失数据，难以形成完整趋势。综合来看，价格端的冲击与账面价值端的恶化在近年呈现出不同步的趋势，市场对单位股东权益的估值在高点后逐步修正，并在负资产状态下变得更具挑战性。
- 股价的时间序列与阶段性特征
- 2014-2018年间，股价从36.93上升至52.78，显示阶段性的强势与市场对未来盈利能力的正向预期。随后的2019年回落至35.90，2020年进一步降至28.33，2021年跌至17.99，2022年微降至17.43，2023年降至15.56，2024年降至14.79，呈持续下行且幅度明显扩大。疫情及行业冲击在2020年后对股价产生显著拖累，后续虽有缓释迹象，但对价格的抑制效应持续存在，显示出对盈利前景和资产质量的再定价压力。
- 每股账面价值（BVPS）的演变及含义
- BVPS在2014年为-5.18，随后2015-2018逐步转正并达到最高9.34（2016年），表明在该阶段账面价值的改善与积累盈利能力的改善。2019年回落为-0.38，2020年微弱负值-0.28，2021年起快速恶化，达到-10.74（2021年）和-11.31（2022年），随后在2023年与2024年仍处于负值区间（-8.90、-7.94）。上述趋势反映出在2019年以后净资产承压、累计亏损与可能的资产减值压力显著增大，资本结构面临持续性恶化，企业账面价值长期处于负值区间。若以BVPS为唯一框架进行价值评估，负值状态对股权估值形成持续的下行压力，且与后续的盈利能力、现金流改善程度密切相关。
- P/BV比率的时序特征与局限性
- P/BV在数据可得的年度内呈现较高的波动性：2016年为17.14，显著高于一般行业与市场水平，随后2017年降至4.35，2018年回升至6.17，2019年再升至6.36。此处的高P/BV（2016）可能反映市场对单位账面价值的溢价预期与对未来盈利前景的乐观预期，但当BVPS在随后的年份转为负值时，P/BV的解释空间被削弱，难以以单一比率判断估值水平。之后的年度数据缺失，无法持续追踪该比率的趋势。总体而言，P/BV在可观测期显示出较强的波动性，与BVPS的极端变化（正转负）形成对比，提示在BVPS为负时，P/BV的可靠性显著降低，需要结合利润、现金流及无形资产等因素进行综合判断。
- 价格与账面价值之间的关系及潜在含义
- 在2014-2018年间，股价的上升阶段并未与BVPS的持续正向扩张完全同幅度同步，且2016年的高P/BV可能反映市场对未来盈利的乐观情绪。进入2019年及之后，BVPS转负并迅速恶化，而股价自2020年起持续走低，显示价格对账面价值信号的敏感性在负资产状态下显著下降，市场对盈利能力与资产质量的定价压力不断增强。总体而言，价格与BVPS之间的关系在正向阶段存在错配，在负资产阶段更多表现为价格对账面价值恶化的迟滞性反应或需要更多外部信息来支持判断。
- 数据局限性与需要关注的点
- BVPS在多年度为负值，直接影响P/BV的可比性与解读价值；P/BV在部分年度缺失，无法形成完整的纵向对比。为实现更稳健的价值分析，需要补充利润、现金流、经营性现金流、净利润等关键指标，以及对BVPS负值部分的成因（如减值、无形资产、商誉等）进行披露性说明，便于在同一框架下对比与评估。
- 综合洞察摘要
- 总体呈现出三个要点：第一，价格端在2014-2018年间经历阶段性强势后，受宏观与行业冲击影响，2020年后持续回落，显示盈利前景与需求端的不确定性对市场估值的持续压力。第二，BVPS在2019年前后由正转负且在2021-2024年持续显著为负，体现资本质量与长期盈利能力面临更大挑战，资产减值与净资产下降对长期估值构成核心压力。第三，P/BV在可观测区间内波动剧烈且与BVPS的正负变化并不完全对齐，提示单一P/BV并不足以全面评估价值，需要与利润、现金流及业务前景等多维度指标结合使用。为提升分析的稳健性，需完善全时期的数据覆盖、提供对BVPS负值的成因说明，以及获取更完整的P/BV和其他关键财务指标序列。
与竞争对手的比较
American Airlines Group Inc.、 P/BV、长期趋势，与竞争对手的比较
| American Airlines Group Inc. | FedEx Corp. | Uber Technologies Inc. | Union Pacific Corp. | United Airlines Holdings Inc. | United Parcel Service Inc. | |
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根据报告： 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31).
与工业部门的比较： 运输
American Airlines Group Inc.、 P/BV、长期趋势，与工业部门的比较： 运输
| American Airlines Group Inc. | 运输 | |
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| 2019年2月25日 | ||
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根据报告： 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31).
与行业比较： 工业
American Airlines Group Inc.、 P/BV、长期趋势，与行业比较： 工业
| American Airlines Group Inc. | 工业 | |
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根据报告： 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31).