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Automatic Data Processing Inc. (NASDAQ:ADP)

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杜邦分析: ROE、ROA和净利润率的分解 

Microsoft Excel

将 ROE 分解为两个组成部分

Automatic Data Processing Inc.,分解 ROE

Microsoft Excel
ROE = ROA × 财务杠杆率
2021年6月30日 45.83% = 5.33% × 8.60
2020年6月30日 42.88% = 6.30% × 6.81
2019年6月30日 42.46% = 5.47% × 7.76
2018年6月30日 46.85% = 4.37% × 10.72
2017年6月30日 43.59% = 4.66% × 9.35
2016年6月30日 33.30% = 3.42% × 9.74

基于报告: 10-K (报告日期: 2021-06-30), 10-K (报告日期: 2020-06-30), 10-K (报告日期: 2019-06-30), 10-K (报告日期: 2018-06-30), 10-K (报告日期: 2017-06-30), 10-K (报告日期: 2016-06-30).

股东权益回报率(ROE)较2021年增加的主要原因是财务杠杆率的上升。


将 ROE 分解为三个组成部分

Automatic Data Processing Inc.,分解 ROE

Microsoft Excel
ROE = 净利润率 × 资产周转 × 财务杠杆率
2021年6月30日 45.83% = 17.32% × 0.31 × 8.60
2020年6月30日 42.88% = 16.91% × 0.37 × 6.81
2019年6月30日 42.46% = 16.17% × 0.34 × 7.76
2018年6月30日 46.85% = 12.16% × 0.36 × 10.72
2017年6月30日 43.59% = 14.00% × 0.33 × 9.35
2016年6月30日 33.30% = 12.79% × 0.27 × 9.74

基于报告: 10-K (报告日期: 2021-06-30), 10-K (报告日期: 2020-06-30), 10-K (报告日期: 2019-06-30), 10-K (报告日期: 2018-06-30), 10-K (报告日期: 2017-06-30), 10-K (报告日期: 2016-06-30).

股东权益回报率(ROE)较2021年增加的主要原因是财务杠杆率的上升。


将 ROE 分解为五个组成部分

Automatic Data Processing Inc.,分解 ROE

Microsoft Excel
ROE = 税负 × 利息负担 × 息税前利润率 × 资产周转 × 财务杠杆率
2021年6月30日 45.83% = 0.77 × 0.98 × 22.80% × 0.31 × 8.60
2020年6月30日 42.88% = 0.77 × 0.97 × 22.55% × 0.37 × 6.81
2019年6月30日 42.46% = 0.76 × 0.96 × 22.12% × 0.34 × 7.76
2018年6月30日 46.85% = 0.75 × 0.95 × 17.06% × 0.36 × 10.72
2017年6月30日 43.59% = 0.68 × 0.97 × 21.09% × 0.33 × 9.35
2016年6月30日 33.30% = 0.67 × 0.98 × 19.63% × 0.27 × 9.74

基于报告: 10-K (报告日期: 2021-06-30), 10-K (报告日期: 2020-06-30), 10-K (报告日期: 2019-06-30), 10-K (报告日期: 2018-06-30), 10-K (报告日期: 2017-06-30), 10-K (报告日期: 2016-06-30).

股东权益回报率(ROE)较2021年增加的主要原因是财务杠杆率的上升。


将 ROA 分解为两个组成部分

Automatic Data Processing Inc.,分解 ROA

Microsoft Excel
ROA = 净利润率 × 资产周转
2021年6月30日 5.33% = 17.32% × 0.31
2020年6月30日 6.30% = 16.91% × 0.37
2019年6月30日 5.47% = 16.17% × 0.34
2018年6月30日 4.37% = 12.16% × 0.36
2017年6月30日 4.66% = 14.00% × 0.33
2016年6月30日 3.42% = 12.79% × 0.27

基于报告: 10-K (报告日期: 2021-06-30), 10-K (报告日期: 2020-06-30), 10-K (报告日期: 2019-06-30), 10-K (报告日期: 2018-06-30), 10-K (报告日期: 2017-06-30), 10-K (报告日期: 2016-06-30).

资产回报率(ROA)较2021年下降的主要原因是资产周转率下降。


将 ROA 分解为四个组成部分

Automatic Data Processing Inc.,分解 ROA

Microsoft Excel
ROA = 税负 × 利息负担 × 息税前利润率 × 资产周转
2021年6月30日 5.33% = 0.77 × 0.98 × 22.80% × 0.31
2020年6月30日 6.30% = 0.77 × 0.97 × 22.55% × 0.37
2019年6月30日 5.47% = 0.76 × 0.96 × 22.12% × 0.34
2018年6月30日 4.37% = 0.75 × 0.95 × 17.06% × 0.36
2017年6月30日 4.66% = 0.68 × 0.97 × 21.09% × 0.33
2016年6月30日 3.42% = 0.67 × 0.98 × 19.63% × 0.27

基于报告: 10-K (报告日期: 2021-06-30), 10-K (报告日期: 2020-06-30), 10-K (报告日期: 2019-06-30), 10-K (报告日期: 2018-06-30), 10-K (报告日期: 2017-06-30), 10-K (报告日期: 2016-06-30).

资产回报率(ROA)在2021年下降的主要原因是以资产周转率衡量的效率下降。


净利润率分解

Automatic Data Processing Inc.、净利润率分解

Microsoft Excel
净利润率 = 税负 × 利息负担 × 息税前利润率
2021年6月30日 17.32% = 0.77 × 0.98 × 22.80%
2020年6月30日 16.91% = 0.77 × 0.97 × 22.55%
2019年6月30日 16.17% = 0.76 × 0.96 × 22.12%
2018年6月30日 12.16% = 0.75 × 0.95 × 17.06%
2017年6月30日 14.00% = 0.68 × 0.97 × 21.09%
2016年6月30日 12.79% = 0.67 × 0.98 × 19.63%

基于报告: 10-K (报告日期: 2021-06-30), 10-K (报告日期: 2020-06-30), 10-K (报告日期: 2019-06-30), 10-K (报告日期: 2018-06-30), 10-K (报告日期: 2017-06-30), 10-K (报告日期: 2016-06-30).

2021年度净利润率上升的主要原因是以利息负担率衡量的利息支出效应的增加。