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Automatic Data Processing Inc. (NASDAQ:ADP)

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杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解

分解 ROE 涉及将净收入除以股东权益表示为组成部分比率的乘积。

将 ROE 分解为两个部分
将 ROE 分解为三个组成部分
将 ROE 分解为五个组成部分
将 ROA 分解为两个部分
将 ROA 分解为四个组成部分
净利率比率分列

将 ROE 分解为两个部分

Automatic Data Processing Inc.，分解 ROE


	ROE	=	ROA	×	财务杠杆率
2021年6月30日	45.83%	=	5.33%	×	8.60
2020年6月30日	42.88%	=	6.30%	×	6.81
2019年6月30日	42.46%	=	5.47%	×	7.76
2018年6月30日	46.85%	=	4.37%	×	10.72
2017年6月30日	43.59%	=	4.66%	×	9.35
2016年6月30日	33.30%	=	3.42%	×	9.74

根据报告： 10-K (报告日期： 2021-06-30), 10-K (报告日期： 2020-06-30), 10-K (报告日期： 2019-06-30), 10-K (报告日期： 2018-06-30), 10-K (报告日期： 2017-06-30), 10-K (报告日期： 2016-06-30).

与2021年相比，股东权益回报率（ROE）增加的主要原因是财务杠杆率的增加。

将 ROE 分解为三个组成部分

Automatic Data Processing Inc.，分解 ROE


	ROE	=	净利率比率	×	资产周转率	×	财务杠杆率
2021年6月30日	45.83%	=	17.32%	×	0.31	×	8.60
2020年6月30日	42.88%	=	16.91%	×	0.37	×	6.81
2019年6月30日	42.46%	=	16.17%	×	0.34	×	7.76
2018年6月30日	46.85%	=	12.16%	×	0.36	×	10.72
2017年6月30日	43.59%	=	14.00%	×	0.33	×	9.35
2016年6月30日	33.30%	=	12.79%	×	0.27	×	9.74

根据报告： 10-K (报告日期： 2021-06-30), 10-K (报告日期： 2020-06-30), 10-K (报告日期： 2019-06-30), 10-K (报告日期： 2018-06-30), 10-K (报告日期： 2017-06-30), 10-K (报告日期： 2016-06-30).

与2021年相比，股东权益回报率（ROE）增加的主要原因是财务杠杆率的增加。

将 ROE 分解为五个组成部分

Automatic Data Processing Inc.，分解 ROE


	ROE	=	税负	×	利息负担	×	息税前利润率	×	资产周转率	×	财务杠杆率
2021年6月30日	45.83%	=	0.77	×	0.98	×	22.80%	×	0.31	×	8.60
2020年6月30日	42.88%	=	0.77	×	0.97	×	22.55%	×	0.37	×	6.81
2019年6月30日	42.46%	=	0.76	×	0.96	×	22.12%	×	0.34	×	7.76
2018年6月30日	46.85%	=	0.75	×	0.95	×	17.06%	×	0.36	×	10.72
2017年6月30日	43.59%	=	0.68	×	0.97	×	21.09%	×	0.33	×	9.35
2016年6月30日	33.30%	=	0.67	×	0.98	×	19.63%	×	0.27	×	9.74

根据报告： 10-K (报告日期： 2021-06-30), 10-K (报告日期： 2020-06-30), 10-K (报告日期： 2019-06-30), 10-K (报告日期： 2018-06-30), 10-K (报告日期： 2017-06-30), 10-K (报告日期： 2016-06-30).

与2021年相比，股东权益回报率（ROE）增加的主要原因是财务杠杆率的增加。

将 ROA 分解为两个部分

Automatic Data Processing Inc.，分解 ROA


	ROA	=	净利率比率	×	资产周转率
2021年6月30日	5.33%	=	17.32%	×	0.31
2020年6月30日	6.30%	=	16.91%	×	0.37
2019年6月30日	5.47%	=	16.17%	×	0.34
2018年6月30日	4.37%	=	12.16%	×	0.36
2017年6月30日	4.66%	=	14.00%	×	0.33
2016年6月30日	3.42%	=	12.79%	×	0.27

根据报告： 10-K (报告日期： 2021-06-30), 10-K (报告日期： 2020-06-30), 10-K (报告日期： 2019-06-30), 10-K (报告日期： 2018-06-30), 10-K (报告日期： 2017-06-30), 10-K (报告日期： 2016-06-30).

与2021年相比，资产回报率（ROA）下降的主要原因是资产周转率的下降。

将 ROA 分解为四个组成部分

Automatic Data Processing Inc.，分解 ROA


	ROA	=	税负	×	利息负担	×	息税前利润率	×	资产周转率
2021年6月30日	5.33%	=	0.77	×	0.98	×	22.80%	×	0.31
2020年6月30日	6.30%	=	0.77	×	0.97	×	22.55%	×	0.37
2019年6月30日	5.47%	=	0.76	×	0.96	×	22.12%	×	0.34
2018年6月30日	4.37%	=	0.75	×	0.95	×	17.06%	×	0.36
2017年6月30日	4.66%	=	0.68	×	0.97	×	21.09%	×	0.33
2016年6月30日	3.42%	=	0.67	×	0.98	×	19.63%	×	0.27

根据报告： 10-K (报告日期： 2021-06-30), 10-K (报告日期： 2020-06-30), 10-K (报告日期： 2019-06-30), 10-K (报告日期： 2018-06-30), 10-K (报告日期： 2017-06-30), 10-K (报告日期： 2016-06-30).

与2021年相比，资产回报率（ROA）下降的主要原因是以资产周转率衡量的效率下降。

净利率比率分列

Automatic Data Processing Inc.、分解净利率比


	净利率比率	=	税负	×	利息负担	×	息税前利润率
2021年6月30日	17.32%	=	0.77	×	0.98	×	22.80%
2020年6月30日	16.91%	=	0.77	×	0.97	×	22.55%
2019年6月30日	16.17%	=	0.76	×	0.96	×	22.12%
2018年6月30日	12.16%	=	0.75	×	0.95	×	17.06%
2017年6月30日	14.00%	=	0.68	×	0.97	×	21.09%
2016年6月30日	12.79%	=	0.67	×	0.98	×	19.63%

根据报告： 10-K (报告日期： 2021-06-30), 10-K (报告日期： 2020-06-30), 10-K (报告日期： 2019-06-30), 10-K (报告日期： 2018-06-30), 10-K (报告日期： 2017-06-30), 10-K (报告日期： 2016-06-30).

与2021年度相比，净利率率上升的主要原因是以利息负担率衡量的利息费用效应的增加。