活动比率衡量公司执行日常任务的效率，例如应收账款的收集和库存管理。

短期活动比率（摘要）
存货周转率
应收账款周转率
应付账款周转率
营运资金周转率
库存周转天数
应收账款周转天数
运行周期
应付账款周转天数
现金周转周期

Caterpillar Inc.、短期活动比率（季度数据）

	2026年3月31日	2025年12月31日	2025年9月30日	2025年6月30日	2025年3月31日	2024年12月31日	2024年9月30日	2024年6月30日	2024年3月31日	2023年12月31日	2023年9月30日	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日	2022年9月30日	2022年6月30日	2022年3月31日
离职率
存货周转率	2.40	2.47	2.20	2.16	2.21	2.39	2.36	2.42	2.50	2.58	2.47	2.42	2.38	2.54	2.36	2.40	2.46
应收账款周转率	5.86	5.86	6.02	6.14	6.56	6.61	6.85	6.69	6.86	6.86	6.95	6.56	6.37	6.39	6.59	6.10	5.46
应付账款周转率	4.88	4.99	4.78	4.69	5.07	5.24	5.31	5.47	5.44	5.41	5.54	5.09	4.68	4.76	4.81	4.72	4.43
营运资金周转率	5.30	4.02	4.42	5.04	5.73	4.58	4.89	6.61	5.64	5.23	4.27	5.29	4.25	4.62	4.35	3.93	3.83
平均天数
库存周转天数	152	148	166	169	165	153	155	151	146	141	148	151	154	144	155	152	148
更多：应收账款周转天数	62	62	61	59	56	55	53	55	53	53	53	56	57	57	55	60	67
运行周期	214	210	227	228	221	208	208	206	199	194	201	207	211	201	210	212	215
少：应付账款周转天数	75	73	76	78	72	70	69	67	67	67	66	72	78	77	76	77	82
现金周转周期	139	137	151	150	149	138	139	139	132	127	135	135	133	124	134	135	133

在分析期间，整体运营效率呈现出一定的波动性，尤其在资产周转与资金循环方面显示出周期性的变化趋势。

存货管理效率: 存货周转率在 2.16 至 2.58 之间波动，整体维持在相对稳定的区间。然而，库存周转天数在 2025 年上半年出现明显上升，最高达到 169 天，表明该阶段存货积压增加或销售速度有所放缓，随后在 2025 年底回落至 148 天。
应收账款回收能力: 应收账款周转率在 2023 年第三季度达到峰值 6.95，对应的周转天数降至 53 天的低点，显示出该阶段收款效率最高。此后，周转率呈缓慢下降趋势，至 2026 年第一季度降至 5.86，周转天数回升至 62 天，表明客户付款周期有所延长。
应付账款支付策略: 应付账款周转率与应收账款走势相似，在 2023 年第三季度达到 5.54 的高点。应付账款周转天数从 2022 年初的 82 天逐步下降至 2023 年的 66 天，随后在 2025 年再次回升至 78 天，反映出支付周期的动态调整。

营运资金的利用率与现金流转速度在观察期内经历了显著的起伏。

营运资金周转效率: 营运资金周转率表现出剧烈波动，最低为 3.83，最高在 2024 年第二季度达到 6.61。这种大幅波动可能与短期资产结构的调整或季节性营业资金的需求变化有关。
运行周期与现金周转周期: 运行周期在 194 天至 228 天之间波动，在 2025 年上半年达到峰值，这与库存周转天数的增加同步。现金周转周期（CCC）随之扩张，在 2025 年第二季度和第三季度达到 150 至 151 天的高位，随后在 2025 年底收窄至 137 天。这表明在 2025 年中期，资金从投入到回收的周期被显著拉长。

综合来看，运营效率在 2023 年处于较高水平，而 2025 年上半年经历了明显的周转速度下降，主要受存货周转天数增加的影响。近期数据显示，各项周转指标开始趋于稳定或有所回升。

离职率

平均天数比率

Caterpillar Inc.、存货周转率、计算（季度数据）

	2026年3月31日	2025年12月31日	2025年9月30日	2025年6月30日	2025年3月31日	2024年12月31日	2024年9月30日	2024年6月30日	2024年3月31日	2023年12月31日	2023年9月30日	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日	2022年9月30日	2022年6月30日	2022年3月31日
部分财务数据 (以百万计)
销售成本	11,306)	13,307)	11,673)	10,807)	8,965)	10,321)	10,066)	10,150)	9,662)	11,016)	10,583)	11,065)	10,103)	11,614)	10,202)	9,975)	9,559)
库存	19,626)	18,135)	18,958)	18,595)	17,862)	16,827)	17,312)	17,082)	16,953)	16,565)	17,580)	17,746)	17,633)	16,270)	16,860)	15,881)	15,038)
短期活动比率
存货周转率¹	2.40	2.47	2.20	2.16	2.21	2.39	2.36	2.42	2.50	2.58	2.47	2.42	2.38	2.54	2.36	2.40	2.46
基准
存货周转率竞争对手²
Boeing Co.	1.01	1.01	0.97	0.86	0.80	0.78	0.85	0.78	0.82	0.88	0.87	0.88	0.83	0.81	0.78	0.74	0.74
Eaton Corp. plc	3.50	3.63	3.57	3.51	3.55	3.64	3.66	3.81	3.85	3.95	3.93	3.93	3.94	4.04	3.95	3.87	4.03
GE Aerospace	2.50	2.44	2.35	2.29	2.34	2.49	3.29	4.08	2.58	3.05	3.02	3.15	3.32	3.19	3.10	3.04	3.25
Honeywell International Inc.	3.73	3.83	3.52	3.45	3.59	3.70	3.73	3.69	3.65	3.72	3.76	3.82	3.90	4.04	4.09	4.06	4.20
Lockheed Martin Corp.	15.93	19.13	17.97	17.84	17.94	18.46	19.41	20.21	18.67	18.87	17.88	16.82	16.63	18.68	18.09	16.20	18.12
RTX Corp.	5.09	5.30	4.97	4.77	4.83	5.12	4.74	4.64	4.76	4.83	4.60	4.68	4.81	5.03	5.03	5.14	5.33

¹ Q1 2026 计算
存货周转率 = (销售成本_{Q1 2026} + 销售成本_{Q4 2025} + 销售成本_{Q3 2025} + 销售成本_{Q2 2025}) ÷ 库存
= (11,306 + 13,307 + 11,673 + 10,807) ÷ 19,626 = 2.40

² 点击竞争对手名称查看计算结果。

分析期内，销售成本、库存水平与存货周转率呈现出一定的波动性与关联趋势。

销售成本趋势: 销售成本在观察期间内波动较为频繁。2022年起步于95.59亿，在2022年12月31日达到116.14亿的阶段性高点。随后在2023年至2024年期间，数值主要在96.62亿至110.65亿之间波动。值得注意的是，2025年出现了剧烈波动，在3月31日跌至89.65亿的最低点后，迅速攀升并在12月31日达到133.07亿的最高峰值，显示出成本支出在2025年末有显著增加。
库存规模变化: 库存水平整体呈现缓慢上升的趋势。从2022年第一季度的150.38亿开始，库存规模逐步扩大。尽管在2023年第四季度和2024年第四季度出现小幅回调，但整体基调向上。到2026年3月31日，库存额达到196.26亿，较分析期起始点增长了约30.8%，表明资产持有量在持续增加。
存货周转效率分析: 存货周转率在2.16至2.58的区间内波动，整体维持在相对稳定的水平。在2022年至2024年间，周转率基本在2.36至2.58之间运行。然而，2025年第二季度至第三季度出现了明显的下滑，最低触及2.16，这与同期库存增加而销售成本相对较低的趋势相吻合，反映出该阶段存货周转效率有所下降。随后在2025年12月31日，周转率快速回升至2.47，显示出库存消化速度的显著提升。

综上所述，库存规模的持续扩张与销售成本的波动共同影响了周转效率。尤其在2025年中期，库存积压导致周转率触底，但随后的成本激增带动周转率在年底迅速反弹，呈现出明显的周期性波动特征。

Caterpillar Inc.、应收账款周转率、计算（季度数据）

	2026年3月31日	2025年12月31日	2025年9月30日	2025年6月30日	2025年3月31日	2024年12月31日	2024年9月30日	2024年6月30日	2024年3月31日	2023年12月31日	2023年9月30日	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日	2022年9月30日	2022年6月30日	2022年3月31日
部分财务数据 (以百万计)
机械、动力与能源销售	16,473)	18,202)	16,726)	15,674)	13,378)	15,332)	15,231)	15,840)	14,960)	16,237)	15,988)	16,545)	15,099)	15,871)	14,278)	13,539)	12,886)
应收账款、贸易和其他	11,447)	10,920)	10,146)	9,704)	9,116)	9,282)	9,086)	9,421)	9,296)	9,310)	9,134)	9,416)	9,230)	8,856)	8,158)	8,393)	9,135)
短期活动比率
应收账款周转率¹	5.86	5.86	6.02	6.14	6.56	6.61	6.85	6.69	6.86	6.86	6.95	6.56	6.37	6.39	6.59	6.10	5.46
基准
应收账款周转率竞争对手²
Boeing Co.	26.45	30.63	24.37	23.61	21.67	25.28	25.33	23.31	25.83	29.37	24.99	24.99	24.65	26.46	22.98	20.27	25.37
Eaton Corp. plc	4.48	5.10	4.79	4.74	4.97	5.39	5.04	4.97	5.06	5.18	5.07	5.01	5.05	5.09	5.28	5.15	5.39
GE Aerospace	3.60	3.59	3.78	3.61	3.73	3.77	4.90	6.13	3.90	4.17	4.61	4.67	5.00	4.09	4.19	4.39	4.43
Honeywell International Inc.	4.67	4.91	4.46	4.43	4.64	4.92	4.80	4.81	4.94	4.87	4.65	4.52	4.57	4.77	4.74	4.45	4.82
Lockheed Martin Corp.	32.35	19.24	19.08	21.73	35.48	30.22	33.30	24.26	30.86	31.69	28.14	19.67	25.61	26.34	26.06	18.87	26.02
RTX Corp.	6.98	6.03	6.70	6.75	7.15	7.36	7.83	7.06	6.91	6.36	6.67	7.13	6.81	7.36	7.15	6.28	7.15

¹ Q1 2026 计算
应收账款周转率 = (机械、动力与能源销售_{Q1 2026} + 机械、动力与能源销售_{Q4 2025} + 机械、动力与能源销售_{Q3 2025} + 机械、动力与能源销售_{Q2 2025}) ÷ 应收账款、贸易和其他
= (16,473 + 18,202 + 16,726 + 15,674) ÷ 11,447 = 5.86

² 点击竞争对手名称查看计算结果。

在观察期内，销售规模与应收账款呈现出波动上升的趋势，而资金回收效率在经历一段时间的提升后出现逐步下降的迹象。

收入趋势分析: 机械、动力与能源销售额在2022年3月至2025年12月期间整体呈增长态势，从128.86亿增加至峰值182.02亿。数据表现出明显的季节性波动特征，通常在每年第三季度或第四季度达到高点，而在第一季度出现回落，这表明业务活动具有周期性规律。
应收账款规模分析: 应收账款在2022年至2024年上半年保持在80亿至95亿之间，波动幅度较小。然而，自2025年6月起，应收账款余额开始显著上升，至2026年3月达到114.47亿。这一增长速度在后期明显加快，表明信用销售规模扩大或款项回收周期有所延长。
应收账款周转效率分析: 应收账款周转率在2023年9月达到顶峰（6.95），显示出该时期的资产管理效率最高。此后，该比率呈现持续下滑趋势，到2026年3月降至5.86。周转率的下降与应收账款总额的增加同步，反映出销售收入的增长未能同步带动款项回笼效率的提升，资金占用成本有所增加。

Caterpillar Inc.、应付账款周转率、计算（季度数据）

	2026年3月31日	2025年12月31日	2025年9月30日	2025年6月30日	2025年3月31日	2024年12月31日	2024年9月30日	2024年6月30日	2024年3月31日	2023年12月31日	2023年9月30日	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日	2022年9月30日	2022年6月30日	2022年3月31日
部分财务数据 (以百万计)
销售成本	11,306)	13,307)	11,673)	10,807)	8,965)	10,321)	10,066)	10,150)	9,662)	11,016)	10,583)	11,065)	10,103)	11,614)	10,202)	9,975)	9,559)
应付帐款	9,641)	8,968)	8,729)	8,563)	7,792)	7,675)	7,705)	7,575)	7,778)	7,906)	7,827)	8,443)	8,951)	8,689)	8,260)	8,092)	8,361)
短期活动比率
应付账款周转率¹	4.88	4.99	4.78	4.69	5.07	5.24	5.31	5.47	5.44	5.41	5.54	5.09	4.68	4.76	4.81	4.72	4.43
基准
应付账款周转率竞争对手²
Boeing Co.	6.40	6.50	6.81	6.72	6.43	6.03	5.79	5.61	5.92	5.86	6.18	6.28	6.37	6.18	6.36	6.17	6.73
Eaton Corp. plc	3.67	4.11	4.31	4.27	4.26	4.18	4.24	4.31	4.38	4.39	4.48	4.52	4.55	4.51	4.61	4.43	4.67
GE Aerospace	2.89	2.87	2.88	2.72	2.85	3.07	4.08	5.01	2.99	3.27	3.26	3.41	3.57	2.98	3.14	3.14	3.32
Honeywell International Inc.	3.94	3.74	3.43	3.40	3.52	3.46	3.56	3.60	3.57	3.36	3.51	3.49	3.50	3.53	3.68	3.63	3.66
Lockheed Martin Corp.	14.39	18.58	17.57	18.06	16.89	28.85	19.48	19.07	17.38	25.56	15.51	16.97	17.65	27.25	21.48	24.07	21.92
RTX Corp.	4.51	4.46	4.72	4.98	4.89	5.07	5.40	5.54	5.60	5.31	5.37	5.54	5.42	5.40	5.82	5.36	6.28

¹ Q1 2026 计算
应付账款周转率 = (销售成本_{Q1 2026} + 销售成本_{Q4 2025} + 销售成本_{Q3 2025} + 销售成本_{Q2 2025}) ÷ 应付帐款
= (11,306 + 13,307 + 11,673 + 10,807) ÷ 9,641 = 4.88

² 点击竞争对手名称查看计算结果。

在分析期间内，各项财务指标呈现出明显的波动性与周期性特征。

销售成本趋势: 销售成本在观测周期内表现出显著的波动。该指标在2022年第四季度首次攀升至11,614百万，随后在2024年第一季度和2025年第一季度分别出现阶段性低点。最为显著的增长出现在2025年第四季度，数值达到13,307百万的峰值，随后在2026年第一季度回落至11,306百万。
应付账款规模: 应付账款的规模呈现出先升后降再升的U型趋势。该指标在2023年第一季度达到阶段性高点（8,951百万），之后逐步下降，在2024年第二季度触底至7,575百万。自2024年第三季度起，应付账款规模开始持续回升，至2026年第一季度达到9,641百万的最高水平。
应付账款周转率分析: 应付账款周转率在2022年至2023年间整体呈上升趋势，并在2023年第三季度达到5.54的峰值，显示出该阶段供应商款项的周转速度最快。此后，周转率开始缓慢回落，在2025年第二季度降至4.69，近期则在4.88至4.99的区间内波动，表明周转效率较峰值时期有所下降。

综合来看，销售成本的剧烈波动与应付账款规模的扩张在2025年第四季度至2026年第一季度期间较为同步。周转率的先升后降反映了在不同阶段对供应商信用条件的利用程度以及偿债节奏的调整。

Caterpillar Inc.、营运资金周转率、计算（季度数据）

	2026年3月31日	2025年12月31日	2025年9月30日	2025年6月30日	2025年3月31日	2024年12月31日	2024年9月30日	2024年6月30日	2024年3月31日	2023年12月31日	2023年9月30日	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日	2022年9月30日	2022年6月30日	2022年3月31日
部分财务数据 (以百万计)
流动资产	48,568)	52,485)	49,818)	46,755)	43,019)	45,682)	44,946)	43,096)	43,664)	46,949)	48,005)	47,000)	45,660)	43,785)	42,577)	41,982)	42,570)
少：流动负债	35,902)	36,558)	35,991)	34,934)	32,595)	32,272)	32,218)	33,564)	32,371)	34,728)	33,124)	35,314)	31,842)	31,531)	30,202)	28,963)	29,532)
营运资金	12,666)	15,927)	13,827)	11,821)	10,424)	13,410)	12,728)	9,532)	11,293)	12,221)	14,881)	11,686)	13,818)	12,254)	12,375)	13,019)	13,038)

机械、动力与能源销售	16,473)	18,202)	16,726)	15,674)	13,378)	15,332)	15,231)	15,840)	14,960)	16,237)	15,988)	16,545)	15,099)	15,871)	14,278)	13,539)	12,886)
短期活动比率
营运资金周转率¹	5.30	4.02	4.42	5.04	5.73	4.58	4.89	6.61	5.64	5.23	4.27	5.29	4.25	4.62	4.35	3.93	3.83
基准
营运资金周转率竞争对手²
Boeing Co.	4.96	4.40	4.29	3.15	2.89	2.15	6.04	4.13	5.76	5.78	5.46	4.80	4.61	3.42	3.13	2.87	2.51
Eaton Corp. plc	12.60	9.20	10.02	11.29	8.69	6.31	5.84	5.33	5.58	5.91	6.61	6.16	7.01	8.70	10.69	—	—
GE Aerospace	134.54	26.19	14.05	28.44	13.68	10.83	9.60	11.15	6.93	7.24	8.11	5.70	5.87	7.93	13.29	10.55	7.14
Honeywell International Inc.	4.43	5.37	4.91	6.16	6.87	5.79	4.39	8.63	3.37	7.39	5.98	5.16	7.79	7.03	7.91	8.84	8.07
Lockheed Martin Corp.	25.12	37.02	24.76	—	44.49	29.25	13.20	15.88	13.24	18.85	11.04	10.56	12.81	12.93	14.03	14.28	15.14
RTX Corp.	63.20	57.24	22.14	257.23	279.93	—	—	—	23.64	41.62	44.25	16.99	12.76	20.15	19.15	17.77	11.41

¹ Q1 2026 计算
营运资金周转率 = (机械、动力与能源销售_{Q1 2026} + 机械、动力与能源销售_{Q4 2025} + 机械、动力与能源销售_{Q3 2025} + 机械、动力与能源销售_{Q2 2025}) ÷ 营运资金
= (16,473 + 18,202 + 16,726 + 15,674) ÷ 12,666 = 5.30

² 点击竞争对手名称查看计算结果。

销售规模在分析周期内整体呈现波动上升趋势。从2022年第一季度的128.86亿增长至2025年第四季度的峰值182.02亿，尽管在2024年上半年出现了一定程度的波动，但整体营收能力在持续增强。

营运资金变动: 营运资金在95.32亿至159.27亿之间波动。2024年第二季度达到最低点，随后在2025年第四季度迅速回升至最高水平，显示出流动资金规模的周期性调整。
销售业绩趋势: 机械、动力与能源销售在2022年至2023年间保持稳健增长。2024年期间销售额在149.60亿至158.40亿之间窄幅震荡，随后在2025年进入快速增长期，并在年底达到最高值，反映出市场需求的阶段性回升。
资金周转效率: 营运资金周转率从2022年3月的3.83逐步提升，于2024年6月达到6.61的峰值，表明该时期的资源利用效率最高。随后周转率有所回落，在2025年第四季度降至4.02，这与同期营运资金规模的显著增加相对应。

分析表明，周转效率的走势与营运资金的规模存在明显的负相关性。在2024年第二季度，由于营运资金处于低位而销售额维持高位，周转率达到最高点。而在2025年第四季度，尽管销售额创下新高，但营运资金的同步大幅增加导致周转率下降，表明为了支撑更高的业务规模，流动资金的占用量显著增加。

Caterpillar Inc.、库存周转天数、计算（季度数据）

	2026年3月31日	2025年12月31日	2025年9月30日	2025年6月30日	2025年3月31日	2024年12月31日	2024年9月30日	2024年6月30日	2024年3月31日	2023年12月31日	2023年9月30日	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日	2022年9月30日	2022年6月30日	2022年3月31日
部分财务数据
存货周转率	2.40	2.47	2.20	2.16	2.21	2.39	2.36	2.42	2.50	2.58	2.47	2.42	2.38	2.54	2.36	2.40	2.46
短期活动比率 (天数)
库存周转天数¹	152	148	166	169	165	153	155	151	146	141	148	151	154	144	155	152	148
基准 (天数)
库存周转天数竞争对手²
Boeing Co.	363	363	377	424	459	466	428	470	443	415	419	416	438	452	468	494	493
Eaton Corp. plc	104	101	102	104	103	100	100	96	95	92	93	93	93	90	92	94	90
GE Aerospace	146	150	156	160	156	147	111	89	141	120	121	116	110	114	118	120	112
Honeywell International Inc.	98	95	104	106	102	99	98	99	100	98	97	96	94	90	89	90	87
Lockheed Martin Corp.	23	19	20	20	20	20	19	18	20	19	20	22	22	20	20	23	20
RTX Corp.	72	69	73	77	76	71	77	79	77	76	79	78	76	73	73	71	69

¹ Q1 2026 计算
库存周转天数 = 365 ÷ 存货周转率
= 365 ÷ 2.40 = 152

² 点击竞争对手名称查看计算结果。

存货管理效率在观察期内呈现出一定的周期性波动，整体维持在相对稳定的区间，但在特定时间段出现了明显的效率下滑与随后恢复的趋势。

存货周转率分析: 存货周转率在2.16至2.58之间波动。该指标在2023年12月31日达到峰值2.58，显示出较高的资产周转效率。然而，从2024年第三季度开始，周转率进入下降通道，在2025年6月30日触及最低点2.16。随后，该比率在2025年第三季度迅速反弹至2.47，并在2026年3月31日回落至2.40。
库存周转天数分析: 库存周转天数与周转率呈现出严格的反向相关关系，波动区间为141天至169天。最低周转天数出现在2023年12月31日，为141天，对应周转率的最高点。在2025年上半年，周转天数显著上升，并在2025年6月30日达到峰值169天，表明在该阶段存货在库时间延长，资金占用增加。
综合趋势洞察: 整体数据反映出存货周转在2023年底至2024年初处于高效运行阶段。2025年第一季度至第二季度出现的周转率下降和天数增加，表明该期间可能经历了需求放缓或库存积压。但2025年第三季度效率的快速回升表明，存货周转能力在短期内得到了有效修复，使运营效率重新回归至历史平均水平。

Caterpillar Inc.、应收账款周转天数、计算（季度数据）

	2026年3月31日	2025年12月31日	2025年9月30日	2025年6月30日	2025年3月31日	2024年12月31日	2024年9月30日	2024年6月30日	2024年3月31日	2023年12月31日	2023年9月30日	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日	2022年9月30日	2022年6月30日	2022年3月31日
部分财务数据
应收账款周转率	5.86	5.86	6.02	6.14	6.56	6.61	6.85	6.69	6.86	6.86	6.95	6.56	6.37	6.39	6.59	6.10	5.46
短期活动比率 (天数)
应收账款周转天数¹	62	62	61	59	56	55	53	55	53	53	53	56	57	57	55	60	67
基准 (天数)
应收账款周转天数竞争对手²
Boeing Co.	14	12	15	15	17	14	14	16	14	12	15	15	15	14	16	18	14
Eaton Corp. plc	81	72	76	77	73	68	72	73	72	70	72	73	72	72	69	71	68
GE Aerospace	101	102	97	101	98	97	75	60	93	87	79	78	73	89	87	83	82
Honeywell International Inc.	78	74	82	82	79	74	76	76	74	75	79	81	80	77	77	82	76
Lockheed Martin Corp.	11	19	19	17	10	12	11	15	12	12	13	19	14	14	14	19	14
RTX Corp.	52	61	54	54	51	50	47	52	53	57	55	51	54	50	51	58	51

¹ Q1 2026 计算
应收账款周转天数 = 365 ÷ 应收账款周转率
= 365 ÷ 5.86 = 62

² 点击竞争对手名称查看计算结果。

分析显示，应收账款的管理效率在观察期间内呈现出先上升、后稳定、再逐步下降的趋势。

效率提升期: 从2022年3月至2023年9月，应收账款周转率从5.46持续上升至峰值6.95。与此同时，应收账款周转天数从67天显著下降至53天。这表明在该阶段，资金回笼速度加快，资产流动性得到了有效提升。
稳定维持期: 在2023年9月至2024年12月期间，周转率在6.61至6.95之间波动，周转天数则稳定在53至55天。该数据区间显示出应收账款的回收周期在这一阶段维持在较高且稳定的效率水平。
效率回落期: 自2025年3月起，周转率开始出现连续下滑，从6.56逐步降至2026年3月的5.86。相应地，周转天数从56天逐步回升至62天。这一趋势表明近期应收账款的回收速度有所放缓，资金占用时间有所增加。

Caterpillar Inc.、运行周期、计算（季度数据）

天数

	2026年3月31日	2025年12月31日	2025年9月30日	2025年6月30日	2025年3月31日	2024年12月31日	2024年9月30日	2024年6月30日	2024年3月31日	2023年12月31日	2023年9月30日	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日	2022年9月30日	2022年6月30日	2022年3月31日
部分财务数据
库存周转天数	152	148	166	169	165	153	155	151	146	141	148	151	154	144	155	152	148
应收账款周转天数	62	62	61	59	56	55	53	55	53	53	53	56	57	57	55	60	67
短期活动比率
运行周期¹	214	210	227	228	221	208	208	206	199	194	201	207	211	201	210	212	215
基准
运行周期竞争对手²
Boeing Co.	377	375	392	439	476	480	442	486	457	427	434	431	453	466	484	512	507
Eaton Corp. plc	185	173	178	181	176	168	172	169	167	162	165	166	165	162	161	165	158
GE Aerospace	247	252	253	261	254	244	186	149	234	207	200	194	183	203	205	203	194
Honeywell International Inc.	176	169	186	188	181	173	174	175	174	173	176	177	174	167	166	172	163
Lockheed Martin Corp.	34	38	39	37	30	32	30	33	32	31	33	41	36	34	34	42	34
RTX Corp.	124	130	127	131	127	121	124	131	130	133	134	129	130	123	124	129	120

¹ Q1 2026 计算
运行周期 = 库存周转天数 + 应收账款周转天数
= 152 + 62 = 214

² 点击竞争对手名称查看计算结果。

营运效率分析显示，整体运行周期在观察期内呈现波动趋势，主要受库存周转速度的影响。

库存周转天数: 库存周转天数在141天至169天之间波动。2022年至2023年期间，该指标保持在相对稳定的区间，并在2023年第四季度触及141天的低点。进入2025年，库存周转天数出现明显上升，在第二季度达到169天的峰值，表明该阶段资产流动性有所下降，随后在2025年底快速回落至148天。
应收账款周转天数: 应收账款的回收效率在初期有所改善，从2022年第一季度的67天逐步下降并稳定在2023年至2024年的53至55天区间。然而，自2025年第一季度起，该指标开始呈现连续上升趋势，至2026年第一季度增加至62天，显示出收款周期的逐渐延长。
运行周期: 运行周期与库存周转趋势高度一致。整体周期在2023年第四季度达到最低值194天，处于营运效率最高点。随后，受库存周转天数和应收账款周转天数共同上升的影响，运行周期在2025年第二季度攀升至228天的最高点，近期则回落至210至214天之间。

Caterpillar Inc.、应付账款周转天数、计算（季度数据）

	2026年3月31日	2025年12月31日	2025年9月30日	2025年6月30日	2025年3月31日	2024年12月31日	2024年9月30日	2024年6月30日	2024年3月31日	2023年12月31日	2023年9月30日	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日	2022年9月30日	2022年6月30日	2022年3月31日
部分财务数据
应付账款周转率	4.88	4.99	4.78	4.69	5.07	5.24	5.31	5.47	5.44	5.41	5.54	5.09	4.68	4.76	4.81	4.72	4.43
短期活动比率 (天数)
应付账款周转天数¹	75	73	76	78	72	70	69	67	67	67	66	72	78	77	76	77	82
基准 (天数)
应付账款周转天数竞争对手²
Boeing Co.	57	56	54	54	57	61	63	65	62	62	59	58	57	59	57	59	54
Eaton Corp. plc	100	89	85	85	86	87	86	85	83	83	82	81	80	81	79	82	78
GE Aerospace	126	127	127	134	128	119	89	73	122	112	112	107	102	123	116	116	110
Honeywell International Inc.	93	98	106	107	104	105	103	101	102	109	104	105	104	103	99	101	100
Lockheed Martin Corp.	25	20	21	20	22	13	19	19	21	14	24	22	21	13	17	15	17
RTX Corp.	81	82	77	73	75	72	68	66	65	69	68	66	67	68	63	68	58

¹ Q1 2026 计算
应付账款周转天数 = 365 ÷ 应付账款周转率
= 365 ÷ 4.88 = 75

² 点击竞争对手名称查看计算结果。

分析期间内，应付账款的管理呈现出明显的周期性波动，主要分为三个阶段：效率提升期、稳定期以及支付周期延长期。

应付账款周转率分析: 该指标在2022年第一季度处于4.43的较低水平，随后呈现稳步上升趋势，并在2023年9月30日达到峰值5.54。这一增长表明在此时期内，应付账款的结算速度加快。从2024年起，周转率开始缓慢回落，至2026年3月31日下降至4.88。整体来看，周转率在分析周期内先升后降，波动区间在4.43至5.54之间。
应付账款周转天数分析: 周转天数与周转率呈反向变动。2022年3月31日的支付周期最长，为82天。此后，支付周期持续缩短，在2023年9月30日触底至66天。进入2024年后，支付周期保持在67至70天之间，直到2025年起再度上升，在2025年6月30日达到78天，并在随后的季度中维持在73至75天左右。
综合洞察: 数据表明，从2022年初到2023年第三季度，结算效率显著提升，支付周期缩短了约16天，显示出更强的短期偿债意愿或供应商条款的变更。然而，从2024年下半年开始，这种趋势发生逆转，支付天数重新延长至75天左右，周转率相应下降。这一模式可能反映了资金管理策略的调整，通过延长应付账款的偿付时间来优化营运资本的流动性。

Caterpillar Inc.、现金周转周期、计算（季度数据）

天数

	2026年3月31日	2025年12月31日	2025年9月30日	2025年6月30日	2025年3月31日	2024年12月31日	2024年9月30日	2024年6月30日	2024年3月31日	2023年12月31日	2023年9月30日	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日	2022年9月30日	2022年6月30日	2022年3月31日
部分财务数据
库存周转天数	152	148	166	169	165	153	155	151	146	141	148	151	154	144	155	152	148
应收账款周转天数	62	62	61	59	56	55	53	55	53	53	53	56	57	57	55	60	67
应付账款周转天数	75	73	76	78	72	70	69	67	67	67	66	72	78	77	76	77	82
短期活动比率
现金周转周期¹	139	137	151	150	149	138	139	139	132	127	135	135	133	124	134	135	133
基准
现金周转周期竞争对手²
Boeing Co.	320	319	338	385	419	419	379	421	395	365	375	373	396	407	427	453	453
Eaton Corp. plc	85	84	93	96	90	81	86	84	84	79	83	85	85	81	82	83	80
GE Aerospace	121	125	126	127	126	125	97	76	112	95	88	87	81	80	89	87	84
Honeywell International Inc.	83	71	80	81	77	68	71	74	72	64	72	72	70	64	67	71	63
Lockheed Martin Corp.	9	18	18	17	8	19	11	14	11	17	9	19	15	21	17	27	17
RTX Corp.	43	48	50	58	52	49	56	65	65	64	66	63	63	55	61	61	62

¹ 现金周转周期 = 库存周转天数 + 应收账款周转天数 – 应付账款周转天数
= 152 + 62 – 75 = 139

² 点击竞争对手名称查看计算结果。

该分析旨在评估运营效率指标在指定期间内的演变趋势，重点关注库存管理、款项回收及支付周期对整体现金流的影响。

库存周转效率: 库存周转天数在大部分期间保持在140至160天之间。2022年至2024年期间，该指标波动较小，显示出相对稳定的库存管理水平。然而，在2025年上半年出现明显上升，于2025年6月30日达到169天的峰值，随后在2025年第四季度迅速回落至148天，并在2026年第一季度重新升至152天。这一波动表明在2025年中期存在库存积压或销售节奏放缓的情况。
应收与应付账款管理: 应收账款周转天数在2022年呈现下降趋势，从67天缩短至55天左右，显示出款项回收效率的提升。但在2024年后，该指标开始缓慢回升，至2026年第一季度增加至62天，表明回款速度有所下降。与此同时，应付账款周转天数从2022年第一季度的82天逐渐下降，随后在66至78天之间波动，总体趋势趋于稳定，反映了对供应商支付周期的持续优化或调整。
现金周转周期（CCC）: 现金周转周期与库存周转天数的走势高度一致。其数值在124天至151天之间波动。2022年至2023年，周转周期维持在124至135天之间；2024年起有所攀升，并在2025年第三季度达到151天的最高点。随后，该周期在2025年第四季度下降至137天。这表明库存周转率的波动是驱动整体现金周转效率变化的主要因素，而应收和应付账款的变动对整体周期的影响相对次要。

综合来看，营运资本效率在研究期间内经历了阶段性波动。虽然短期内曾出现现金周转周期延长的情况，但整体指标在期末趋向于回归历史平均水平。

Caterpillar Inc. (NYSE:CAT)

短期活动比率分析
季度数据

短期活动比率（摘要）

离职率

平均天数比率

存货周转率

应收账款周转率

应付账款周转率

营运资金周转率

库存周转天数

应收账款周转天数

运行周期

应付账款周转天数

现金周转周期

Caterpillar Inc. (NYSE:CAT)

短期活动比率分析季度数据

短期活动比率（摘要）

离职率

平均天数比率

存货周转率

应收账款周转率

应付账款周转率

营运资金周转率

库存周转天数

应收账款周转天数

运行周期

应付账款周转天数

现金周转周期

短期活动比率分析
季度数据