资产负债表：负债和股东权益
季度数据

资产负债表为债权人、投资者和分析师提供有关公司资源（资产）及其资本来源（股权和负债）的信息。它通常还提供有关公司资产未来盈利能力的信息，以及可能来自应收账款和存货的现金流量的指示。

负债代表公司因过去事件而产生的义务，这些义务的解决预计将导致该实体的经济利益外流。

United Airlines Holdings Inc.、合并资产负债表：负债和股东权益（季度数据）

以百万计

	2026年3月31日	2025年12月31日	2025年9月30日	2025年6月30日	2025年3月31日	2024年12月31日	2024年9月30日	2024年6月30日	2024年3月31日	2023年12月31日	2023年9月30日	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日	2022年9月30日	2022年6月30日	2022年3月31日	2021年12月31日	2021年9月30日	2021年6月30日	2021年3月31日
应付帐款	5,377)	4,567)	4,636)	4,920)	4,694)	4,193)	4,008)	4,478)	4,344)	3,835)	4,206)	4,172)	3,858)	3,395)	3,534)	3,755)	2,966)	2,562)	2,199)	2,218)	1,838)
应计薪金和福利	3,071)	3,900)	3,555)	3,211)	2,394)	3,289)	2,802)	2,383)	2,128)	2,940)	3,815)	3,223)	1,970)	1,971)	1,841)	1,943)	2,008)	2,121)	2,207)	2,228)	2,267)
预售票	11,670)	8,131)	9,338)	9,664)	10,477)	7,561)	8,477)	9,365)	9,601)	6,704)	8,392)	10,102)	10,158)	7,555)	8,747)	9,931)	8,904)	6,354)	6,363)	6,960)	5,502)
飞行常客递延收入	3,832)	3,721)	3,642)	3,552)	3,473)	3,403)	3,314)	3,252)	3,086)	3,095)	2,969)	2,841)	2,832)	2,693)	2,642)	2,590)	2,516)	2,239)	2,129)	2,099)	1,251)
长期债务、融资租赁和其他金融负债的当前到期	2,253)	4,426)	4,621)	6,194)	3,265)	3,453)	3,435)	4,935)	4,138)	4,247)	3,964)	3,840)	3,310)	3,038)	3,933)	4,004)	4,243)	3,912)	2,385)	2,025)	1,962)
经营租赁的当前到期日	748)	631)	563)	541)	506)	467)	491)	548)	557)	576)	598)	571)	610)	561)	546)	543)	538)	556)	569)	583)	623)
工资支持计划递延信贷	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	1,132)	—)
其他	830)	757)	764)	910)	989)	948)	838)	894)	910)	806)	812)	826)	897)	779)	746)	678)	613)	560)	1,083)	819)	724)
流动负债	27,781)	26,133)	27,119)	28,992)	25,798)	23,314)	23,365)	25,855)	24,764)	22,203)	24,756)	25,575)	23,635)	19,992)	21,989)	23,444)	21,788)	18,304)	16,935)	18,064)	14,167)
长期债务、融资租赁和其他金融负债，减去流动部分	21,940)	20,562)	20,807)	20,885)	24,398)	25,203)	25,001)	24,328)	25,632)	27,413)	27,651)	28,326)	28,695)	29,242)	29,094)	29,876)	30,374)	31,443)	33,176)	34,236)	27,657)
经营租赁项下的长期义务	6,030)	5,417)	5,331)	5,166)	4,756)	4,510)	4,432)	4,443)	4,517)	4,503)	4,493)	4,607)	4,569)	4,459)	4,803)	4,997)	5,143)	5,152)	5,163)	4,920)	4,985)
飞行常客递延收入	4,103)	4,056)	4,060)	4,114)	4,118)	4,038)	4,057)	4,101)	4,193)	4,048)	4,107)	4,183)	4,028)	3,982)	3,936)	3,905)	3,901)	4,043)	4,088)	4,086)	4,858)
养老金和退休后福利负债	1,077)	1,058)	974)	1,199)	1,252)	1,233)	1,624)	1,610)	1,610)	1,605)	1,421)	1,445)	1,436)	1,418)	2,894)	2,898)	2,915)	2,920)	3,141)	3,489)	3,491)
递延所得税	2,617)	2,463)	2,206)	1,919)	1,624)	1,580)	1,224)	951)	545)	594)	472)	133)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
其他	1,517)	1,477)	1,508)	1,515)	1,549)	1,530)	1,500)	1,440)	1,453)	1,414)	1,400)	1,367)	1,386)	1,369)	1,354)	1,297)	1,293)	1,284)	1,360)	1,350)	1,298)
非流动负债	37,284)	35,033)	34,886)	34,798)	37,697)	38,094)	37,838)	36,873)	37,950)	39,577)	39,544)	40,061)	40,114)	40,470)	42,081)	42,973)	43,626)	44,842)	46,928)	48,081)	42,289)
负债合计	65,065)	61,166)	62,005)	63,790)	63,495)	61,408)	61,203)	62,728)	62,714)	61,780)	64,300)	65,636)	63,749)	60,462)	64,070)	66,417)	65,414)	63,146)	63,863)	66,145)	56,456)
优先股	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
普通股面值，面值 0.01 美元	4)	4)	4)	4)	4)	4)	4)	4)	4)	4)	4)	4)	4)	4)	4)	4)	4)	4)	4)	4)	4)
额外投入资本	8,843)	8,911)	8,878)	8,854)	8,813)	8,980)	8,945)	9,001)	8,973)	8,992)	8,968)	8,945)	8,926)	8,986)	8,970)	8,970)	8,953)	9,156)	9,094)	9,042)	8,923)
按成本计算的库存	(3,724)	(3,773)	(3,745)	(3,737)	(3,502)	(3,377)	(3,299)	(3,368)	(3,372)	(3,441)	(3,442)	(3,442)	(3,443)	(3,534)	(3,533)	(3,551)	(3,552)	(3,814)	(3,814)	(3,832)	(3,834)
留存收益（累计赤字）	10,730)	10,092)	9,049)	8,110)	7,137)	6,880)	5,896)	4,986)	3,664)	3,831)	3,232)	2,095)	1,020)	1,265)	421)	(515)	(844)	625)	1,271)	804)	1,239)
累计其他综合收益（亏损）	23)	48)	123)	142)	164)	188)	(109)	(97)	(81)	(62)	91)	103)	161)	175)	(964)	(944)	(937)	(942)	(1,124)	(1,114)	(1,126)
股东权益	15,876)	15,282)	14,309)	13,373)	12,616)	12,675)	11,437)	10,526)	9,188)	9,324)	8,853)	7,705)	6,668)	6,896)	4,898)	3,964)	3,624)	5,029)	5,431)	4,904)	5,206)
负债总额和股东权益	80,941)	76,448)	76,314)	77,163)	76,111)	74,083)	72,640)	73,254)	71,902)	71,104)	73,153)	73,341)	70,417)	67,358)	68,968)	70,381)	69,038)	68,175)	69,294)	71,049)	61,662)

该分析报告基于提供的季度财务数据，旨在阐明资产负债结构在 2021 年第一季度至 2026 年第一季度期间的演变趋势。

流动负债分析: 流动负债呈现显著的增长趋势，从 2021 年 3 月 31 日的 141.67 亿美元增加到 2026 年 3 月 31 日的 277.81 亿美元。这一增长主要由以下几个项目驱动：首先，应付账款从 18.38 亿美元稳步上升至 53.77 亿美元，反映了运营规模的扩大或供应商信用条件的改变。其次，预售票（递延收入）表现出明显的波动性和增长，在 2023 年和 2025 年多次突破 100 亿美元大关，显示出业务预订需求的增强。此外，飞行常客递延收入的流动部分从 12.51 亿美元增加至 38.32 亿美元，表明会员计划的活跃度持续提升。
非流动负债与债务结构: 非流动负债整体呈下降趋势，从 2021 年初的 422.89 亿美元逐步减少至 2026 年初的 372.84 亿美元。其中，最显著的变化是长期债务、融资租赁和其他金融负债（减去流动部分）的规模由 276.57 亿美元降至 219.40 亿美元，表明该实体在积极降低长期杠杆水平。与此同时，养老金和退休后福利负债在 2022 年第三季度后出现了大幅下降，从 30 亿美元左右的水平降至 10 亿美元左右。值得注意的是，递延所得税负债在 2024 年开始出现并迅速增长，至 2026 年 3 月 31 日达到 26.17 亿美元。
股东权益与资本积累: 股东权益在观察期内实现了大幅度的增长，从 2021 年第一季度的 52.06 亿美元增长至 2026 年第一季度的 158.76 亿美元。这一增长的核心驱动力是留存收益的转正与快速积累：留存收益从 2021 年的低点（曾出现 -8.44 亿美元的赤字）攀升至 2026 年 3 月 31 日的 107.30 亿美元。这表明该实体在近期实现了强劲的盈利能力，并将利润转化为资本积累，从而显著增强了资产负债表的稳健性。
综合财务洞察: 整体负债合计在波动中保持相对稳定，从 564.56 亿美元增加至 650.65 亿美元。财务结构的重心发生了转移：长期债务规模在缩减，而流动负债（尤其是与经营相关的预收款项）在增加。这种从长期金融债务向经营性负债的转移，结合股东权益的激增，表明该实体的资本结构正在从依赖外部融资转向依赖内部盈利支撑，财务杠杆风险在整体上有所降低。

United Airlines Holdings Inc. (NASDAQ:UAL)

资产负债表：负债和股东权益季度数据

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