Stock Analysis on Net
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General Motors Co. (NYSE:GM)

杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解 
季度数据

Microsoft Excel

分解 ROE 涉及将净收入除以股东权益表示为组成部分比率的乘积。

将 ROE 分解为两个部分

General Motors Co.、 ROE 分解（季度数据）

Microsoft Excel
ROE = ROA × 财务杠杆率
2024年9月30日 15.61% = 3.83% × 4.08
2024年6月30日 16.14% = 3.92% × 4.12
2024年3月31日 16.08% = 3.87% × 4.15
2023年12月31日 15.75% = 3.71% × 4.25
2023年9月30日 13.46% = 3.56% × 3.78
2023年6月30日 14.32% = 3.72% × 3.85
2023年3月31日 13.44% = 3.52% × 3.82
2022年12月31日 14.65% = 3.76% × 3.89
2022年9月30日 14.83% = 3.71% × 3.99
2022年6月30日 13.75% = 3.47% × 3.96
2022年3月31日 16.00% = 3.95% × 4.05
2021年12月31日 16.77% = 4.09% × 4.10
2021年9月30日 20.54% = 4.66% × 4.41
2021年6月30日 24.67% = 5.27% × 4.68
2021年3月31日 18.94% = 3.84% × 4.93
2020年12月31日 14.27% = 2.73% × 5.22
2020年9月30日 7.81% = 1.41% × 5.53
2020年6月30日 4.31% = 0.71% × 6.04
2020年3月31日 12.14% = 1.97% × 6.15
2019年12月31日 16.11% = 2.95% × 5.46
2019年9月30日 — = — × 5.20
2019年6月30日 — = — × 5.46
2019年3月31日 — = — × 5.72

根据报告： 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31).

2024年第三 季度股东权益回报率（ROE）下降的主要原因是以资产回报率（ROA）衡量的盈利能力下降。

将 ROE 分解为三个组成部分

General Motors Co.、 ROE 分解（季度数据）

Microsoft Excel
ROE = 净利率比率 × 资产周转率 × 财务杠杆率
2024年9月30日 15.61% = 6.62% × 0.58 × 4.08
2024年6月30日 16.14% = 6.80% × 0.58 × 4.12
2024年3月31日 16.08% = 6.69% × 0.58 × 4.15
2023年12月31日 15.75% = 6.42% × 0.58 × 4.25
2023年9月30日 13.46% = 6.33% × 0.56 × 3.78
2023年6月30日 14.32% = 6.56% × 0.57 × 3.85
2023年3月31日 13.44% = 6.35% × 0.55 × 3.82
2022年12月31日 14.65% = 6.90% × 0.55 × 3.89
2022年9月30日 14.83% = 7.20% × 0.52 × 3.99
2022年6月30日 13.75% = 7.37% × 0.47 × 3.96
2022年3月31日 16.00% = 8.47% × 0.47 × 4.05
2021年12月31日 16.77% = 8.82% × 0.46 × 4.10
2021年9月30日 20.54% = 9.48% × 0.49 × 4.41
2021年6月30日 24.67% = 10.12% × 0.52 × 4.68
2021年3月31日 18.94% = 8.43% × 0.46 × 4.93
2020年12月31日 14.27% = 5.91% × 0.46 × 5.22
2020年9月30日 7.81% = 3.33% × 0.42 × 5.53
2020年6月30日 4.31% = 1.67% × 0.43 × 6.04
2020年3月31日 12.14% = 4.04% × 0.49 × 6.15
2019年12月31日 16.11% = 5.49% × 0.54 × 5.46
2019年9月30日 — = — × — × 5.20
2019年6月30日 — = — × — × 5.46
2019年3月31日 — = — × — × 5.72

根据报告： 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31).

2024年第三 季度股东权益回报率（ROE）下降的主要原因是以净利率衡量的盈利能力下降。

将 ROE 分解为五个组成部分

General Motors Co.、 ROE 分解（季度数据）

Microsoft Excel
ROE = 税负 × 利息负担 × 息税前利润率 × 资产周转率 × 财务杠杆率
2024年9月30日 15.61% = 0.89 × 0.94 × 7.95% × 0.58 × 4.08
2024年6月30日 16.14% = 0.91 × 0.93 × 8.03% × 0.58 × 4.12
2024年3月31日 16.08% = 0.92 × 0.93 × 7.80% × 0.58 × 4.15
2023年12月31日 15.75% = 0.95 × 0.92 × 7.36% × 0.58 × 4.25
2023年9月30日 13.46% = 0.83 × 0.93 × 8.21% × 0.56 × 3.78
2023年6月30日 14.32% = 0.81 × 0.93 × 8.71% × 0.57 × 3.85
2023年3月31日 13.44% = 0.80 × 0.92 × 8.61% × 0.55 × 3.82
2022年12月31日 14.65% = 0.84 × 0.92 × 8.90% × 0.55 × 3.89
2022年9月30日 14.83% = 0.84 × 0.92 × 9.22% × 0.52 × 3.99
2022年6月30日 13.75% = 0.89 × 0.92 × 9.05% × 0.47 × 3.96
2022年3月31日 16.00% = 0.86 × 0.93 × 10.59% × 0.47 × 4.05
2021年12月31日 16.77% = 0.78 × 0.93 × 12.10% × 0.46 × 4.10
2021年9月30日 20.54% = 0.79 × 0.93 × 12.84% × 0.49 × 4.41
2021年6月30日 24.67% = 0.78 × 0.94 × 13.91% × 0.52 × 4.68
2021年3月31日 18.94% = 0.78 × 0.91 × 11.88% × 0.46 × 4.93
2020年12月31日 14.27% = 0.78 × 0.88 × 8.56% × 0.46 × 5.22
2020年9月30日 7.81% = 0.78 × 0.81 × 5.29% × 0.42 × 5.53
2020年6月30日 4.31% = 0.83 × 0.69 × 2.90% × 0.43 × 6.04
2020年3月31日 12.14% = 0.83 × 0.88 × 5.52% × 0.49 × 6.15
2019年12月31日 16.11% = 0.90 × 0.91 × 6.75% × 0.54 × 5.46
2019年9月30日 — = — × — × — × — × 5.20
2019年6月30日 — = — × — × — × — × 5.46
2019年3月31日 — = — × — × — × — × 5.72

根据报告： 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31).

2024 年第三 季度股东权益回报率 （ROE） 下降的主要原因是以税负比衡量的税收影响下降。

将 ROA 分解为两个部分

General Motors Co.、 ROA 分解（季度数据）

Microsoft Excel
ROA = 净利率比率 × 资产周转率
2024年9月30日 3.83% = 6.62% × 0.58
2024年6月30日 3.92% = 6.80% × 0.58
2024年3月31日 3.87% = 6.69% × 0.58
2023年12月31日 3.71% = 6.42% × 0.58
2023年9月30日 3.56% = 6.33% × 0.56
2023年6月30日 3.72% = 6.56% × 0.57
2023年3月31日 3.52% = 6.35% × 0.55
2022年12月31日 3.76% = 6.90% × 0.55
2022年9月30日 3.71% = 7.20% × 0.52
2022年6月30日 3.47% = 7.37% × 0.47
2022年3月31日 3.95% = 8.47% × 0.47
2021年12月31日 4.09% = 8.82% × 0.46
2021年9月30日 4.66% = 9.48% × 0.49
2021年6月30日 5.27% = 10.12% × 0.52
2021年3月31日 3.84% = 8.43% × 0.46
2020年12月31日 2.73% = 5.91% × 0.46
2020年9月30日 1.41% = 3.33% × 0.42
2020年6月30日 0.71% = 1.67% × 0.43
2020年3月31日 1.97% = 4.04% × 0.49
2019年12月31日 2.95% = 5.49% × 0.54
2019年9月30日 — = — × —
2019年6月30日 — = — × —
2019年3月31日 — = — × —

根据报告： 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31).

与2024年第三 季度相比，资产回报率（ROA）下降的主要原因是以净利率率衡量的盈利能力下降。

将 ROA 分解为四个组成部分

General Motors Co.、 ROA 分解（季度数据）

Microsoft Excel
ROA = 税负 × 利息负担 × 息税前利润率 × 资产周转率
2024年9月30日 3.83% = 0.89 × 0.94 × 7.95% × 0.58
2024年6月30日 3.92% = 0.91 × 0.93 × 8.03% × 0.58
2024年3月31日 3.87% = 0.92 × 0.93 × 7.80% × 0.58
2023年12月31日 3.71% = 0.95 × 0.92 × 7.36% × 0.58
2023年9月30日 3.56% = 0.83 × 0.93 × 8.21% × 0.56
2023年6月30日 3.72% = 0.81 × 0.93 × 8.71% × 0.57
2023年3月31日 3.52% = 0.80 × 0.92 × 8.61% × 0.55
2022年12月31日 3.76% = 0.84 × 0.92 × 8.90% × 0.55
2022年9月30日 3.71% = 0.84 × 0.92 × 9.22% × 0.52
2022年6月30日 3.47% = 0.89 × 0.92 × 9.05% × 0.47
2022年3月31日 3.95% = 0.86 × 0.93 × 10.59% × 0.47
2021年12月31日 4.09% = 0.78 × 0.93 × 12.10% × 0.46
2021年9月30日 4.66% = 0.79 × 0.93 × 12.84% × 0.49
2021年6月30日 5.27% = 0.78 × 0.94 × 13.91% × 0.52
2021年3月31日 3.84% = 0.78 × 0.91 × 11.88% × 0.46
2020年12月31日 2.73% = 0.78 × 0.88 × 8.56% × 0.46
2020年9月30日 1.41% = 0.78 × 0.81 × 5.29% × 0.42
2020年6月30日 0.71% = 0.83 × 0.69 × 2.90% × 0.43
2020年3月31日 1.97% = 0.83 × 0.88 × 5.52% × 0.49
2019年12月31日 2.95% = 0.90 × 0.91 × 6.75% × 0.54
2019年9月30日 — = — × — × — × —
2019年6月30日 — = — × — × — × —
2019年3月31日 — = — × — × — × —

根据报告： 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31).

2024 年第三 季度资产回报率 （ROA） 下降的主要原因是以税负率衡量的税收影响下降。

净利率比率分列

General Motors Co.、净利率率分解（季度数据）

Microsoft Excel
净利率比率 = 税负 × 利息负担 × 息税前利润率
2024年9月30日 6.62% = 0.89 × 0.94 × 7.95%
2024年6月30日 6.80% = 0.91 × 0.93 × 8.03%
2024年3月31日 6.69% = 0.92 × 0.93 × 7.80%
2023年12月31日 6.42% = 0.95 × 0.92 × 7.36%
2023年9月30日 6.33% = 0.83 × 0.93 × 8.21%
2023年6月30日 6.56% = 0.81 × 0.93 × 8.71%
2023年3月31日 6.35% = 0.80 × 0.92 × 8.61%
2022年12月31日 6.90% = 0.84 × 0.92 × 8.90%
2022年9月30日 7.20% = 0.84 × 0.92 × 9.22%
2022年6月30日 7.37% = 0.89 × 0.92 × 9.05%
2022年3月31日 8.47% = 0.86 × 0.93 × 10.59%
2021年12月31日 8.82% = 0.78 × 0.93 × 12.10%
2021年9月30日 9.48% = 0.79 × 0.93 × 12.84%
2021年6月30日 10.12% = 0.78 × 0.94 × 13.91%
2021年3月31日 8.43% = 0.78 × 0.91 × 11.88%
2020年12月31日 5.91% = 0.78 × 0.88 × 8.56%
2020年9月30日 3.33% = 0.78 × 0.81 × 5.29%
2020年6月30日 1.67% = 0.83 × 0.69 × 2.90%
2020年3月31日 4.04% = 0.83 × 0.88 × 5.52%
2019年12月31日 5.49% = 0.90 × 0.91 × 6.75%
2019年9月30日 — = — × — × —
2019年6月30日 — = — × — × —
2019年3月31日 — = — × — × —

根据报告： 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31).

与2024年第三 季度相比，净利润率下降的主要原因是以税负比率衡量的税收影响下降。