在贴现现金流（DCF）估值技术中，股票的价值是根据某种现金流量的现值来估计的。股息是最干净、最直接的现金流衡量标准，因为这些现金流显然是直接流向投资者的现金流。

Ford Motor Co.，每股股息（DPS）预测

美元

年	价值	DPS_t 或终值 (TV_t)	计算	现值在 18.67%
0	DPS₀¹	1.25
1	DPS₁	-0.91	= 1.25 × (1 + -173.15%)	-0.77
2	DPS₂	0.25	= -0.91 × (1 + -127.79%)	0.18
3	DPS₃	0.04	= 0.25 × (1 + -82.43%)	0.03
4	DPS₄	0.03	= 0.04 × (1 + -37.07%)	0.01
5	DPS₅	0.03	= 0.03 × (1 + 8.29%)	0.01
5	终端价值 (TV₅)	0.32	= 0.03 × (1 + 8.29%) ÷ (18.67% – 8.29%)	0.13
福特普通股的内在价值（每股）				$-0.40
当前股价				$13.04

¹ DPS₀ = Ford普通股上一年每股股息的总和。查看详情 »

免責聲明！
估值基于标准假设。可能存在与股票价值相关的特定因素，此处省略。在这种情况下，实际股票价值可能与估计值有很大差异。如果您想在投资决策过程中使用估计的内在股票价值，请自行承担风险。

¹ 所有未偿还的固定息美国国债的未加权平均投标收益率在不到10年内到期或不可赎回（无风险收益率代理）。

³ r_F = R_F + β_F [E(R_M) – R_F]
= 4.90% + 1.59 [13.55% – 4.90%]
= 18.67%

Ford Motor Co.、普拉特模型

2023 计算

¹ 留存率 = (归属于福特汽车公司的净利润（亏损） – 宣布的股息和股息等值) ÷ 归属于福特汽车公司的净利润（亏损）
= (4,347 – 5,072) ÷ 4,347
= -0.17

² 利润率 = 100 × 归属于福特汽车公司的净利润（亏损） ÷ 公司收入（不包括福特信贷）
= 100 × 4,347 ÷ 165,901
= 2.62%

³ 资产周转率 = 公司收入（不包括福特信贷） ÷ 总资产
= 165,901 ÷ 273,310
= 0.61

⁴ 财务杠杆率 = 总资产 ÷ 归属于福特汽车公司的权益
= 273,310 ÷ 42,773
= 6.39

⁵ g = 留存率 × 利润率 × 资产周转率 × 财务杠杆率
= -16.47 × 2.89% × 0.53 × 6.82
= -173.15%

g = 100 × (P₀ × r – D₀) ÷ (P₀ + D₀)
= 100 × ($13.04 × 18.67% – $1.25) ÷ ($13.04 + $1.25)
= 8.29%

哪里：
P₀ = Ford普通股股票的当前价格
D₀ = Ford普通股上一年每股股息的总和
r = 福特普通股的回报率要求

Ford Motor Co.、H 型

哪里：
g₁ 由PRAT模型暗示
g₅ 戈登增长模型暗示
g₂, g₃ 和 g₄ 使用线性插值法计算 g₁ 和 g₅

计算

g₂ = g₁ + (g₅ – g₁) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= -173.15% + (8.29% – -173.15%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= -127.79%

g₃ = g₁ + (g₅ – g₁) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= -173.15% + (8.29% – -173.15%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= -82.43%

g₄ = g₁ + (g₅ – g₁) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= -173.15% + (8.29% – -173.15%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= -37.07%

Ford Motor Co. (NYSE:F)

股息贴现模型 (DDM)